鹏华宏观灵活配置混合

鹏华宏观灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华宏观灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.68%，四季平均换手约94.7%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：万泽股份、中国动力、天润工业、应流股份、杰瑞股份。2026 年调仓：新进 27 笔（2 盈 / 25 亏）；退出 27 笔（规避 21 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 23.12%，电力设备 由 0% 至 7.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 伟明环保、宇晶股份、广东宏大、应流股份，退出 中航成飞、中航沈飞、中航西飞、中航高科。Q3 再平衡：新进 中国海油、中国神华、兖矿能源、卫星化学，退出 伟明环保、宇晶股份、广东宏大、应流股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 23.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万泽股份、中国动力、天润工业、应流股份，退出 中国海油、中国神华、兖矿能源、卫星化学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 汽车(+3.55pp)、电力设备(+7.76pp)、机械设备(+23.12pp)；净降配 有色金属(-8.82pp)、国防军工(-34.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-28.16pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：伟明环保、宇晶股份、广东宏大、应流股份、新坐标、新雷能、火炬电子、菲利华、长盈精密；退出：中航成飞、中航沈飞、中航西飞、中航高科、国睿科技、洪都航空、西部材料、金天钛业、高德红外

2026-03-31 新进：中国海油、中国神华、兖矿能源、卫星化学、天秦装备、宝丰能源、新天然气、盛邦安全、首华燃气；退出：伟明环保、宇晶股份、广东宏大、应流股份、新坐标、火炬电子、理工导航、菲利华、长盈精密

2026-06-30 新进：万泽股份、中国动力、天润工业、应流股份、杰瑞股份、汽轮科技、理工导航、联德股份、航亚科技；退出：中国海油、中国神华、兖矿能源、卫星化学、宝丰能源、新天然气、新雷能、盛邦安全、首华燃气

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/25；退出 规避/错失 21/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。