招商安瑞进取债券A

招商安瑞进取债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安瑞进取债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.19%，四季平均换手约77.37%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：中科曙光、利柏特、北方稀土、徐工机械、立讯精密。2026 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 2.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 京东方A、华恒生物、南微医学、扬农化工，退出 传音控股、恒玄科技、海兴电力、航发动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科曙光、利柏特、北方稀土、徐工机械，退出 京东方A、分众传媒、力诺药包、华恒生物，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+1.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：京东方A、华恒生物、南微医学、扬农化工；退出：传音控股、恒玄科技、海兴电力、航发动力

2026-06-30 新进：中科曙光、利柏特、北方稀土、徐工机械、立讯精密、航发动力；退出：京东方A、分众传媒、力诺药包、华恒生物、扬农化工、润丰股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。