诺安行业轮动混合A

诺安行业轮动混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安行业轮动混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.61%，四季平均换手约63.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.46%)、消费/家电/面板(3.28%)。最近一季新进Top10：中国重汽、中科曙光、中芯国际、晶合集成、海博思创。2026 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 交通运输 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 4.57%，交通运输 由 0% 至 4.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中创智领、亨通光电、水星家纺、金风科技，退出 中兴通讯、中国电信、海博思创、烽火通信。Q3 再平衡：新进 中国核电、京沪高铁、捷佳伟创、时代电气，退出 中创智领、中国联通、中芯国际、亨通光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 4.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国重汽、中科曙光、中芯国际、晶合集成，退出 华海清科、捷佳伟创、水星家纺、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 汽车(+3.01pp)、公用事业(+2.85pp)、机械设备(+3.64pp)；净降配 家用电器(-5.49pp)、通信(-20.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（3.85%→7.46%）。

相应下降：消费/家电/面板(-5.49pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 7.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.46%；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 7.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.46%；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中创智领、亨通光电、水星家纺、金风科技；退出：中兴通讯、中国电信、海博思创、烽火通信

2026-03-31 新进：中国核电、京沪高铁、捷佳伟创、时代电气、贵州茅台；退出：中创智领、中国联通、中芯国际、亨通光电、金风科技

2026-06-30 新进：中国重汽、中科曙光、中芯国际、晶合集成、海博思创；退出：华海清科、捷佳伟创、水星家纺、美的集团、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。