国富研究精选混合A

国富研究精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国富研究精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.61%，四季平均换手约62.63%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(10.69%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.59%→期末 10.69%）。最近一季新进Top10：中芯国际、天孚通信、振华股份、环旭电子、迈为股份。2026 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 银行 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.66% 调整至 14.72%，银行 由 5.07% 至 9.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 11.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中金黄金、华新建材、洛阳钼业，退出 卫星化学、新致软件、晨光股份。Q3 再平衡：新进 万华化学、宁波银行、工业富联、海天味业，退出 东方雨虹、中金黄金、华新建材、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、天孚通信、振华股份、环旭电子，退出 万华化学、工业富联、立讯精密、荣盛石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、轻工制造、机械设备 等方向；净加仓 美容护理(+3.92pp)、电子(+3.06pp)、食品饮料(+4.13pp)；净降配 计算机(-4.97pp)、轻工制造(-4.44pp)、机械设备(-5.13pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.17%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.1pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.92pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.59% 逐季抬升至年末 10.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 11.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 10.69%；主要经由 三环集团、中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中金黄金、华新建材、洛阳钼业；退出：卫星化学、新致软件、晨光股份

2026-03-31 新进：万华化学、宁波银行、工业富联、海天味业、贝泰妮、麦格米特；退出：东方雨虹、中金黄金、华新建材、宁德时代、恒立液压、洛阳钼业

2026-06-30 新进：中芯国际、天孚通信、振华股份、环旭电子、迈为股份；退出：万华化学、工业富联、立讯精密、荣盛石化、麦格米特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。