汇添富多元收益债券A

汇添富多元收益债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富多元收益债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.29%，四季平均换手约85.8%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.7%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.7%）。最近一季新进Top10：中国巨石、中微公司、富创精密、寒武纪、德福科技。2026 年调仓：新进 23 笔（10 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.47%。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中控技术、大族数控、大族激光、天孚通信，退出 三七互娱、北方华创、寒武纪、时代电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、中微公司、富创精密、寒武纪，退出 大族数控、大族激光、天孚通信、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+4.47pp)、通信(+2.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中控技术、大族数控、大族激光、天孚通信、工业富联、沪电股份、腾景科技；退出：三七互娱、北方华创、寒武纪、时代电气、浪潮信息、英维克、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：中国巨石、中微公司、富创精密、寒武纪、德福科技、生益科技；退出：大族数控、大族激光、天孚通信、工业富联、沪电股份、腾景科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/13；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。