汇添富可转换债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富可转换债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.77%，四季平均换手约64.13%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.38%)、资源/有色(1.52%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：中科飞测、新宙邦、鼎龙股份。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.7700% |
| 平均换手 | 64.1300% |
| 持股集中度 | 0.0027 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 15.91% |
| 年化波动率 | 12.14% |
| 最大回撤 | -9.99% |
| 夏普比率 | 1.07 |
| 索提诺比率 | 1.80 |
| 同类排名 | 前 18%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 98.4 | 偏强 |
| 波动 | 97.7 | 较大 |
| 风险 | 4.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.6%。
Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 大族激光、思源电气、振华股份，退出 中矿资源、新易盛、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、新宙邦、鼎龙股份，退出 应流股份、贵州茅台、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+3.67pp)、电力设备(+4.6pp)、有色金属(+2.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：资源/有色(+1.52pp)、新能源/电力设备(+2.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.38pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.52pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.38pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.89% | 4.72% | 2.38% | +2.38 |
| 资源/有色 | 0.0% | 2.54% | 3.26% | 1.52% | +1.52 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 1.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 0.0% | 3.89% | 5.64% | 4.6% | +4.60 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.67% | +3.67 |
| 通信 | 0.0% | 2.4% | 0.97% | 2.62% | +2.62 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.9% | 4.24% | 2.44% | +2.44 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.79% | 2.3% | 1.21% | +1.21 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.89% | 0.94% | +0.94 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.82% | 1.24% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.02% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.89% | 4.72% | 2.38% | +2.38 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 2.54% | 3.26% | 1.52% | +1.52 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 3.89% | 4.72% | 2.38% | +2.38 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：大族激光、思源电气、振华股份；退出：中矿资源、新易盛、美的集团
2026-06-30 新进：中科飞测、新宙邦、鼎龙股份；退出：应流股份、贵州茅台、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.74 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 0.93 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 1.71 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 1.38 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 1.02 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 2.18 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.82 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 2.54 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 应流股份 | 0.79 | 47.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 1.43 | -14.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 大族激光 | 1.24 | 144.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 思源电气 | 0.92 | -14.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 振华股份 | 0.89 | 47.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美的集团 | 0.74 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中矿资源 | 0.93 | -5.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新易盛 | 1.02 | 2.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 1.31 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鼎龙股份 | 1.93 | -32.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 1.74 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 1.29 | 5.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.24 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 应流股份 | 1.06 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 4/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。