工银添颐债券B
(485014)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
工银添颐债券B 近一年重仓选股评论
工银添颐债券B 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银添颐债券B 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.02%，四季平均换手约79.83%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.28%)。最近一季新进Top10：中国平安、南方传媒、圣邦股份、时代电气。2026 年调仓：新进 21 笔（7 盈 / 14 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.0200% |
| 平均换手 | 79.8300% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.38% |
| 年化波动率 | 2.88% |
| 最大回撤 | -7.78% |
| 夏普比率 | -0.60 |
| 索提诺比率 | -0.72 |
| 同类排名 | 前 75%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 24.8 | 偏弱 |
| 波动 | 67.9 | 较大 |
| 风险 | 7.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 丽珠集团、分众传媒、利尔化学、宁德时代，退出 大金重工、宝钢股份、景旺电子、正泰电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、南方传媒、圣邦股份、时代电气，退出 丽珠集团、分众传媒、双汇发展、新乳业，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.27% | 0.28% | +0.28 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.6% | 0.0% | 0.37% | +0.37 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.51% | 0.35% | +0.35 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.62% | 0.34% | 0.3% | +0.30 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.36% | 0.27% | 0.28% | +0.28 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.24% | +0.24 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.26% | 0.24% | +0.24 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.26% | 0.23% | +0.23 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.83% | 0.25% | 0.23% | +0.23 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.24% | 0.23% | +0.23 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.22% | +0.22 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.61% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.09% | 0.92% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.27% | 0.28% | +0.28 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0.27% | 0.28% | +0.28 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：丽珠集团、分众传媒、利尔化学、宁德时代、招商银行、福耀玻璃、药明康德；退出：大金重工、宝钢股份、景旺电子、正泰电器、海螺水泥、隧道股份、龙佰集团
2026-06-30 新进：中国平安、南方传媒、圣邦股份、时代电气；退出：丽珠集团、分众传媒、双汇发展、新乳业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 0.43 | 7.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 0.62 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 大金重工 | 0.75 | 34.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 龙佰集团 | 0.83 | -11.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新乳业 | 0.66 | -2.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宝钢股份 | 0.83 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 0.61 | 5.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 隧道股份 | 0.39 | -2.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 0.61 | 17.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 0.6 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 丽珠集团 | 0.25 | -15.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 分众传媒 | 0.26 | -26.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 利尔化学 | 0.25 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.27 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商银行 | 0.26 | -9.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.24 | -11.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 0.26 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 大金重工 | 0.75 | 34.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 龙佰集团 | 0.83 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宝钢股份 | 0.83 | -13.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海螺水泥 | 0.61 | 5.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 隧道股份 | 0.39 | -2.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 正泰电器 | 0.61 | 17.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 0.6 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 圣邦股份 | 0.37 | -33.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.22 | 13.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 南方传媒 | 0.23 | 5.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 时代电气 | 0.24 | -34.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 丽珠集团 | 0.25 | -15.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 0.43 | -21.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 0.26 | -26.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新乳业 | 0.49 | -21.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/14；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。