浦银安盛睿智精选混合C
(519173)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
浦银安盛睿智精选混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银安盛睿智精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.38%，四季平均换手约74.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(14.82%)、半导体设备/材料(9.36%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.95%→Q4 24.18%）。四季度新进Top10：华虹宏力、天孚通信、拓荆科技。2025 年调仓：新进 20 笔（15 盈 / 5 亏）；退出 20 笔（规避 8 / 错失 12）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.3800% |
| 平均换手 | 74.0700% |
| 持股集中度 | 0.0301 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 18.58% |
| 年化波动率 | 31.03% |
| 最大回撤 | -28.62% |
| 夏普比率 | 0.48 |
| 索提诺比率 | 0.64 |
| 同类排名 | 前 46%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 74.9 | 偏强 |
| 波动 | 86.6 | 较大 |
| 风险 | 24.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 25.34% 调整至 36.73%，通信 由 7.08% 至 23.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST人福、兴业银行、农业银行、天孚通信，退出 中国电信、中芯国际、寒武纪、恒玄科技。Q3 电子行业持仓占比从 7.79% 升至 45.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、中际旭创、兆易创新、北方华创，退出 ST人福、兴业银行、农业银行、天孚通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华虹宏力、天孚通信、拓荆科技，退出 华虹公司、复旦微电、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 通信(+16.49pp)、电子(+11.39pp)；净降配 电力设备(-3.94pp)、有色金属(-4.66pp)、医药生物(-6.91pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→13.87%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+14.82pp)、半导体设备/材料(+5.41pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.94pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 60.3% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中芯国际、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.45pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、兆易创新、北方华创、华虹公司 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.66pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山金国际 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.94pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 13.87% | 14.82% | +14.82 |
| 半导体设备/材料 | 3.95% | 0.0% | 10.97% | 9.36% | +5.41 |
| 新能源/电力设备 | 3.94% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | -3.94 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 25.34% | 7.79% | 45.44% | 36.73% | +11.39 |
| 通信 | 7.08% | 3.93% | 11.54% | 23.57% | +16.49 |
| 电力设备 | 3.94% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | -3.94 |
| 环保 | 0.0% | 4.5% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 9.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 4.66% | 5.81% | 0.0% | 0.0% | -4.66 |
| 汽车 | 0.0% | 5.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 6.91% | 3.55% | 0.0% | 0.0% | -6.91 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 32.42% | 11.72% | 56.98% | 60.3% | +27.88 | 明显加仓 | 中国电信、中芯国际、中际旭创、兆易创新、北方华创、华虹公司 |
| 人形机器人/高端制造 | 29.28% | 11.94% | 45.44% | 36.73% | +7.45 | 明显加仓 | 中芯国际、兆易创新、北方华创、华虹公司、华虹宏力、复旦微电 |
| 黄金/有色资源 | 4.66% | 5.81% | 0.0% | 0.0% | -4.66 | 明显减仓 | 山金国际 |
| 新能源分化 | 3.94% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | -3.94 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：ST人福、兴业银行、农业银行、天孚通信、江淮汽车、瀚蓝环境、胜宏科技、豪威集团；退出：中国电信、中芯国际、寒武纪、恒玄科技、新诺威、润泽科技、立讯精密、药明康德
2025-09-30 新进：中芯国际、中际旭创、兆易创新、北方华创、华虹公司、复旦微电、寒武纪、新易盛、海光信息、芯原股份；退出：ST人福、兴业银行、农业银行、天孚通信、宁德时代、山金国际、江淮汽车、瀚蓝环境、胜宏科技、豪威集团
2025-12-31 新进：华虹宏力、天孚通信、拓荆科技；退出：华虹公司、复旦微电、芯原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 3.93 | 110.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 3.97 | 112.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | ST人福 | 3.55 | 0.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 4.5 | 11.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江淮汽车 | 5.29 | 34.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 5.44 | -14.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 农业银行 | 3.83 | 13.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 3.82 | 18.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 5.33 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 润泽科技 | 3.1 | -13.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新诺威 | 3.74 | 38.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国电信 | 3.98 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 药明康德 | 3.17 | 3.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 寒武纪 | 7.45 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒玄科技 | 8.61 | -14.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 3.95 | -1.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 北方华创 | 4.32 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 5.06 | 51.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新易盛 | 6.48 | 17.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 4.77 | 0.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海光信息 | 7.39 | -11.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 寒武纪 | 7.44 | 2.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华虹公司 | 5.76 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 复旦微电 | 4.68 | 10.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 芯原股份 | 4.43 | -25.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 6.65 | -12.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 山金国际 | 5.81 | 20.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 天孚通信 | 3.93 | 110.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 胜宏科技 | 3.97 | 112.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 4.15 | 59.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | ST人福 | 3.55 | 0.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 4.5 | 11.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 江淮汽车 | 5.29 | 34.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 5.44 | -14.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 农业银行 | 3.83 | 13.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 3.82 | 18.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 5.3 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 拓荆科技 | 4.73 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 复旦微电 | 4.68 | 10.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯原股份 | 4.43 | -25.15 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 15/5；退出 规避/错失 8/12。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。