银河增利债券A

银河增利债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河增利债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.05%，四季平均换手约98.23%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：三孚股份、东山精密、四方达、圣邦股份、江丰电子。2026 年调仓：新进 26 笔（7 盈 / 19 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.31%。

Q3 再平衡：新进 云铝股份、亨通光电、华鲁恒升、卫星化学，退出 北方华创、天赐材料、广钢气体、新大陆，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.26% 升至 5.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三孚股份、东山精密、四方达、圣邦股份，退出 云铝股份、亨通光电、华鲁恒升、卫星化学，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+5.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：云铝股份、亨通光电、华鲁恒升、卫星化学、固德威、江波龙、艾罗能源、重庆银行、长飞光纤；退出：北方华创、天赐材料、广钢气体、新大陆、浙江荣泰、海光信息、源杰科技、美湖股份、雅克科技

2026-06-30 新进：三孚股份、东山精密、四方达、圣邦股份、江丰电子、澜起科技、维科精密；退出：云铝股份、亨通光电、华鲁恒升、卫星化学、固德威、江波龙、艾罗能源、重庆银行、长飞光纤、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/19；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。