银河主题混合A

银河主题混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河主题混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.7%，四季平均换手约77.17%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.92%)、AI算力/光模块(2.58%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.13%→期末 9.5%）。最近一季新进Top10：中信证券、中微公司、中芯国际、北方华创、华虹宏力。2026 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、电力设备。

Q2 末换仓：新进 先导智能、北方华创、寒武纪、恒立液压，退出 东方财富、中芯国际、兆易创新、华友钴业。Q3 再平衡：新进 兆易创新、大族激光、德业股份、芯原股份，退出 先导智能、北方华创、宁德时代、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 14.93% 升至 21.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中微公司、中芯国际、北方华创，退出 兆易创新、大族激光、恒立液压、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+3.85pp)、银行(+2.8pp)；净降配 有色金属(-3.37pp)、电力设备(-3.94pp)、医药生物(-6.38pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.92%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.49pp)；相应下降：新能源/电力设备(-7.41pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 9.5% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 11.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.92%；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 7.41% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：先导智能、北方华创、寒武纪、恒立液压、昭衍新药；退出：东方财富、中芯国际、兆易创新、华友钴业、芯原股份

2026-03-31 新进：兆易创新、大族激光、德业股份、芯原股份、芯碁微装、迈为股份、鹏辉能源；退出：先导智能、北方华创、宁德时代、寒武纪、康龙化成、恒瑞医药、昭衍新药

2026-06-30 新进：中信证券、中微公司、中芯国际、北方华创、华虹宏力、寒武纪、建设银行；退出：兆易创新、大族激光、恒立液压、立讯精密、芯原股份、迈为股份、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。