交银定期支付双息平衡混合

交银定期支付双息平衡混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

交银定期支付双息平衡混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.88%，四季平均换手约76.87%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.63%)、半导体设备/材料(3.71%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.24%→期末 13.34%）。最近一季新进Top10：中微公司、北方华创、华海清科、正帆科技、海光信息。2026 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.21% 调整至 21.06%，通信 由 6.81% 至 13.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、世纪华通、云铝股份、华虹宏力，退出 华虹公司、工业富联、建发股份、源杰科技。Q3 再平衡：新进 亨通光电、伟明环保、华虹公司、国际复材，退出 万华化学、世纪华通、云铝股份、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.74% 升至 21.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、北方华创、华海清科、正帆科技，退出 东山精密、亨通光电、伟明环保、华虹公司，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、交通运输、房地产 等方向；净加仓 通信(+6.72pp)、电子(+10.85pp)、机械设备(+2.45pp)；净降配 电力设备(-2.11pp)、交通运输(-2.51pp)、房地产(-1.96pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.06%→7.26%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.57pp)、半导体设备/材料(+1.53pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.24% 逐季抬升至年末 13.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年末 3.71% 为全年高点（年初 2.18%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、世纪华通、云铝股份、华虹宏力、天山铝业、英维克；退出：华虹公司、工业富联、建发股份、源杰科技、特变电工、金地集团

2026-03-31 新进：亨通光电、伟明环保、华虹公司、国际复材、招金黄金、永鼎股份、潜能恒信；退出：万华化学、世纪华通、云铝股份、北方华创、华虹宏力、天山铝业、英维克

2026-06-30 新进：中微公司、北方华创、华海清科、正帆科技、海光信息、燕东微、神工股份、芯源微；退出：东山精密、亨通光电、伟明环保、华虹公司、国际复材、招金黄金、永鼎股份、潜能恒信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。