交银优择回报灵活配置混合A

交银优择回报灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

交银优择回报灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.03%，四季平均换手约69.03%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.42%)、半导体设备/材料(8.04%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.07%→期末 19.46%）。最近一季新进Top10：中微公司、北方华创、国际复材、寒武纪、海光信息。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 22.24% 调整至 30.91%，通信 由 20.23% 至 23.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 深南电路、炬光科技、生益科技、立讯精密，退出 兆易创新、宁德时代、寒武纪、工业富联。Q3 再平衡：新进 亨通光电、拓荆科技、盛科通信、睿创微纳，退出 生益科技、立讯精密、英维克、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 15.08% 升至 30.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、北方华创、国际复材、寒武纪，退出 亨通光电、深南电路、炬光科技、盛科通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 建筑材料(+4.73pp)、通信(+3.51pp)、电子(+8.67pp)；净降配 电力设备(-6.1pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→8.04%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.35pp)、半导体设备/材料(+8.04pp)；相应下降：新能源/电力设备(-6.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 7.07% 逐季抬升至年末 19.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 8.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：深南电路、炬光科技、生益科技、立讯精密、英维克、麦格米特；退出：兆易创新、宁德时代、寒武纪、工业富联、聚辰股份、胜宏科技

2026-03-31 新进：亨通光电、拓荆科技、盛科通信、睿创微纳；退出：生益科技、立讯精密、英维克、阳光电源

2026-06-30 新进：中微公司、北方华创、国际复材、寒武纪、海光信息、通富微电；退出：亨通光电、深南电路、炬光科技、盛科通信、睿创微纳、麦格米特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。