长信利发债券
(519933)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
长信利发债券 近一年重仓选股评论
长信利发债券 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长信利发债券 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.03%，四季平均换手约92.37%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.63%)。最近一季新进Top10：中国神华、华测检测、怡合达、新宙邦、桐昆股份。2026 年调仓：新进 26 笔（8 盈 / 18 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.0300% |
| 平均换手 | 92.3700% |
| 持股集中度 | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 5.20% |
| 年化波动率 | 3.23% |
| 最大回撤 | -2.19% |
| 夏普比率 | 0.81 |
| 索提诺比率 | 1.14 |
| 同类排名 | 前 10%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 90.5 | 偏强 |
| 波动 | 73.3 | 较大 |
| 风险 | 49.4 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 宁德时代、恩捷股份、新洋丰、水星家纺，退出 中国人寿、华鲁恒升、合合信息、奥瑞金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、华测检测、怡合达、新宙邦，退出 恩捷股份、新洋丰、水星家纺、法拉电子，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.63% | +0.63 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.15% | 1.14% | +1.14 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.35% | 0.88% | +0.88 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.29% | 2.57% | 0.69% | +0.69 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.67% | +0.67 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.54% | +0.54 |
| 电子 | 0.0% | 2.03% | 0.55% | 0.53% | +0.53 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.51% | +0.51 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 1.29% | 0.65% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 1.07% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 1.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 1.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.99% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.64% | 0.63% | +0.63 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0.64% | 0.63% | +0.63 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：宁德时代、恩捷股份、新洋丰、水星家纺、法拉电子、泰格医药、燕京啤酒、药明康德、贵州茅台；退出：中国人寿、华鲁恒升、合合信息、奥瑞金、安集科技、富特科技、巴比食品、江河集团、电连技术
2026-06-30 新进：中国神华、华测检测、怡合达、新宙邦、桐昆股份、比音勒芬、通富微电；退出：恩捷股份、新洋丰、水星家纺、法拉电子、泰格医药、燕京啤酒、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 奥瑞金 | 1.11 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 电连技术 | 1.02 | -30.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 富特科技 | 0.99 | 10.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 1.22 | -7.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华鲁恒升 | 1.29 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 1.23 | -20.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江河集团 | 1.1 | 6.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巴比食品 | 1.07 | -19.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安集科技 | 1.01 | 15.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 合合信息 | 1.07 | -25.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 燕京啤酒 | 0.52 | -22.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新洋丰 | 0.65 | -26.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恩捷股份 | 0.51 | -1.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 泰格医药 | 0.54 | -10.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.64 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.96 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 法拉电子 | 0.55 | 52.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 0.81 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 水星家纺 | 0.64 | -25.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 奥瑞金 | 1.11 | -14.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 电连技术 | 1.02 | -30.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 富特科技 | 0.99 | 10.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 1.29 | 15.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国人寿 | 1.23 | -20.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 江河集团 | 1.1 | 6.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 巴比食品 | 1.07 | -19.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 安集科技 | 1.01 | 15.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 合合信息 | 1.07 | -25.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 通富微电 | 0.53 | -9.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 比音勒芬 | 0.51 | 22.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华测检测 | 0.54 | -3.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 0.51 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 怡合达 | 0.67 | -11.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国神华 | 0.59 | 16.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 0.52 | -2.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 燕京啤酒 | 0.52 | -22.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新洋丰 | 0.65 | -26.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恩捷股份 | 0.51 | -1.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 0.54 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.96 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 法拉电子 | 0.55 | 52.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 水星家纺 | 0.64 | -25.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/18；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。