中信保诚至远动力混合C

中信保诚至远动力混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚至远动力混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.12%，四季平均换手约51.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.54%)、AI算力/光模块(2.8%)。四季度新进Top10：中国人寿、伯特利、海力风电、芯联集成。2025 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 2 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.79% 调整至 9.15%，汽车 由 5.7% 至 6.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、沃尔核材、浙江鼎力，退出 光威复材、新大陆。Q3 再平衡：新进 传音控股、复旦微电、恺英网络，退出 伯特利、德业股份、沃尔核材、浙江鼎力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、伯特利、海力风电、芯联集成，退出 传音控股、复旦微电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、计算机、交通运输 等方向；净加仓 电子(+2.89pp)、传媒(+4.05pp)、电力设备(+2.36pp)；净降配 国防军工(-2.63pp)、计算机(-2.52pp)、交通运输(-2.6pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.11%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中天科技、传音控股、复旦微电、新大陆 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.35pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、传音控股、光威复材、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.36pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、沃尔核材、浙江鼎力；退出：光威复材、新大陆

2025-09-30 新进：传音控股、复旦微电、恺英网络；退出：伯特利、德业股份、沃尔核材、浙江鼎力、顺丰控股

2025-12-31 新进：中国人寿、伯特利、海力风电、芯联集成；退出：传音控股、复旦微电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 2/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。