诺德周期策略混合

诺德周期策略混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德周期策略混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.87%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.73%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、东田微、中天科技、仕佳光子。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 1 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 建筑材料 两条主线展开：通信 持仓占比由 22.78% 调整至 35.96%，建筑材料 由 0% 至 6.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 22.78% 升至 36.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、剑桥科技、长芯博创、鼎通科技，退出 北方华创、寒武纪、生益电子、胜宏科技。Q3 再平衡：新进 中材科技、华懋科技、长光华芯，退出 中微公司、工业富联、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、东田微、中天科技、仕佳光子，退出 剑桥科技、华懋科技、长光华芯、长芯博创，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 建筑材料(+6.27pp)、通信(+13.18pp)；净降配 电子(-20.56pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（8.17%→12.97%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.56pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.57pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 12.33% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.57% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、剑桥科技、长芯博创、鼎通科技；退出：北方华创、寒武纪、生益电子、胜宏科技

2026-03-31 新进：中材科技、华懋科技、长光华芯；退出：中微公司、工业富联、沪电股份

2026-06-30 新进：东山精密、东田微、中天科技、仕佳光子；退出：剑桥科技、华懋科技、长光华芯、长芯博创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 1/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。