海通核心优势一年持有混合C

海通核心优势一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

海通核心优势一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.98%，四季平均换手约77.63%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025 年调仓：新进 9 笔（8 盈 / 1 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、汽车。

Q2 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 6.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三花智控、柳工、汇川技术、海尔智家，退出 中国移动、巨星科技、立讯精密。Q3 再平衡：新进 北方华创、宁德时代、杰瑞股份、生益科技，退出 三花智控、中微公司、柳工、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 北方华创、宁德时代、徐工机械、星宇股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、汽车、电子 等方向；净降配 有色金属(-3.32pp)、汽车(-6.98pp)、电子(-6.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.32pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 9.24% 逐季回落至年末 0%；主要经由 中国移动、中微公司、北方华创、生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 13.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、北方华创、宁德时代、巨星科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.32pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.4%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三花智控、柳工、汇川技术、海尔智家、豪威集团；退出：中国移动、巨星科技、立讯精密

2025-09-30 新进：北方华创、宁德时代、杰瑞股份、生益科技；退出：三花智控、中微公司、柳工、比亚迪、汇川技术、豪威集团

2025-12-31 新进：—；退出：北方华创、宁德时代、徐工机械、星宇股份、杰瑞股份、海尔智家、生益科技、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/1；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。