东方红启元三年持有期混合型证券投资基金

东方红启元三年持有期混合型证券投资基金 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红启元三年持有期混合型证券投资基金 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.76%，四季平均换手约67.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.39%)、半导体设备/材料(1.08%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比9.14%→期末 9.47%）。最近一季新进Top10：中芯国际、华虹宏力、寒武纪、沪电股份、深南电路。2026 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 10.95% 调整至 29.05%。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、南方航空、天齐锂业、招商轮船，退出 亿纬锂能、天孚通信、沪电股份、生益科技。Q3 再平衡：新进 东山精密、中国动力、工业富联、思源电气，退出 世纪华通、南方航空、吉比特、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10% 升至 29.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、华虹宏力、寒武纪、沪电股份，退出 中国动力、大金重工、巨人网络、思源电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 电子(+18.1pp)；净降配 电力设备(-15.28pp)、传媒(-15.97pp)、通信(-3.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年末 9.47% 为全年高点（年初 9.14%）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、南方航空、天齐锂业、招商轮船、新强联；退出：亿纬锂能、天孚通信、沪电股份、生益科技、金风科技

2026-03-31 新进：东山精密、中国动力、工业富联、思源电气；退出：世纪华通、南方航空、吉比特、天齐锂业、新强联

2026-06-30 新进：中芯国际、华虹宏力、寒武纪、沪电股份、深南电路；退出：中国动力、大金重工、巨人网络、思源电气、招商轮船

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。