兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合C

兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.2%，四季平均换手约48.93%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.01%)、新能源/电力设备(5.0%)、资源/有色(4.44%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.01%）。四季度新进Top10：生益科技。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.62% 调整至 26.75%，通信 由 0% 至 17.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、兴业银行、寒武纪、新易盛，退出 中国国航、保利发展、华峰化学、招商蛇口。Q3 电子行业持仓占比从 10.6% 升至 25.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 工业富联、立讯精密、紫金矿业，退出 兴业银行、梅花生物、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 生益科技，退出 百济神州，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、农林牧渔、房地产 等方向；净加仓 通信(+17.46pp)、电子(+24.13pp)、有色金属(+4.44pp)；净降配 基础化工(-6.01pp)、家用电器(-4.62pp)、农林牧渔(-3.19pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.34%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.01pp)、资源/有色(+4.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.62% 逐季抬升至年末 44.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、寒武纪、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 7.91% 逐季抬升至年末 31.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、寒武纪、工业富联、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.93% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、兴业银行、寒武纪、新易盛、沪电股份、浦发银行、百济神州；退出：中国国航、保利发展、华峰化学、招商蛇口、海信视像、温氏股份、鼎龙股份

2025-09-30 新进：工业富联、立讯精密、紫金矿业；退出：兴业银行、梅花生物、浦发银行

2025-12-31 新进：生益科技；退出：百济神州

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。