重要提示
本报告依据《证券公司客户资产管理业务试行办法》(以下简称《试行办法》)、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》(以下简称《通知》)及其他有关规定制作。
中国证监会对长江超越理财1号集合资产管理计划(下称“集合计划”或“本集合计划”)出具了无异议函(证监机构字〔2005〕32号)，但中国证监会对本集合计划作出的任何决定，均不表明中国证监会对本集合计划的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表明参与本集合计划没有风险。
管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产，但不保证本集合资产管理计划一定盈利，也不保证最低收益。
托管人已于2006年 月 日复核了本报告，本报告未经审计。
管理人、托管人保证本报告书中所载资料的真实性、准确性和完整性。
本报告书中的内容由管理人负责解释。
一、集合资产管理计划简介
(一)基本资料
名称：长江超越理财1号集合资产管理计划
类型：非限定性、存续期两年
成立份额总额：300874000份
管理人：长江证券有限责任公司
托管人：中国农业银行
成立日：2005年5月30日
(二)管理人
法定名称：长江证券有限责任公司
办公地址：武汉市新华下路特8号长江证券大厦
法定代表人：胡运钊
电话：027-65799852
传真：027-85481537
联系人：吴雄
(三)托管人
名称：中国农业银行
办公地址：北京市复兴路甲23号
法定代表人：杨明生
电话：010-68424199
信息披露人：李芳菲
二、主要财务指标
1、主要财务指标 单位：元
主要财务指标2006年5月30日——2006年8月29日
1期末集合计划资产总值261976563.08
2期末集合计划资产净值261165501.03
3期末单位集合计划资产净值1.0711
4累计单位集合计划资产净值1.1711
5本期集合计划净值增长率4.05%
6集合计划累计净值增长率17.11%
2、财务指标的计算公式
（1）期末单位集合计划资产净值=期末集合计划资产净值÷集合计划份额
（2）累计单位集合计划资产净值=期末单位集合计划资产净值+单位集合计划已分红收益
（3）本期集合计划净值增长率=（本期末单位集合计划资产净值-上期末单位集合计划资产净值+本期单位集合计划已分红收益）/上期末单位集合计划资产净值×100%
（4）集合计划累计净值增长率=（累计单位集合计划资产净值-1）×100%
3、报告期内费用提取情况
本报告期内，共计提管理费金额为961542.99元，共计提托管费金额为160257.14元。
根据《长江超越理财1号集合资产管理计划说明书》有关风险准备金的规定，将报告期内每日计提管理费的50％作为风险准备金，报告期内风险准备金金额为480771.26元。
三、集合计划管理人报告
(一)业绩表现
截至到2006年8月29日，集合计划单位净值为1.0711元，本期净值增长率为4.05%，集合计划累计净值增长率为17.11%。
(二)投资经理简介
苏柱林，男，经济学硕士，资产管理总部投资管理部经理，8年证券从业经历，曾从事投资研究、证券自营投资等业务。
(三)投资经理工作报告
1、投资结果
截至2006年8月29日，本集合计划累计单位净值1.1711元。
2、投资回顾
本报告期内，A股市场整体上呈现出冲高回落、整理反弹的箱体整理格局。导致市场冲高回落的主要因素包括：宏观紧缩政策逐步加强、新股发行加速和股改后部分非流通股开始流通导致的资金抽离预期、各品种的估值水平逐渐趋于合理及市场经历大幅上涨后获利回吐压力加大等。而部分行业、板快及大盘蓝筹股则由于各自题材的影响，加上整体估值具有吸引力等因素成为维系市场热点、引领市场反弹的重要力量。尽管其间大市经历了较大波动，但由于我们事前准确预判，并在实际操作中采取降低仓位、捕捉局部热点的投资策略，本报告期内仍取得了较好的投资收益。
3、投资展望
对于股票市场，我们认为，当前A股市场仍处于结构性调整过程中，多数大盘蓝筹股由于整体表现弱于大市，出现深幅下跌的可能性已不大，这部分股票的走稳封杀了大盘大幅下跌的空间，而部分估值水平过高的题材类、概念类股票则有进一步调整的要求。虽然四季度部分超级大盘股的发行不可避免地会分流一部分资金，但我们预计随着新基金的发行、保险资金入市比例提高、QFII审批加快、民间资金持续入市和私募基金逐渐阳光化的预期，资金面并不会出现紧张。因此，未来一段时间内大盘将维持平衡状态，大幅上涨或下跌的可能性都不大。鉴于此，我们认为下一阶段的投资策略应以波段操作、把握局部热点为主，加强对估值合理、业绩具持续增长能力的长线优质股的波段操作，并积极关注中小板、奥运、3G等事件带来的投资机会。
对于固定收益类资产投资，我们认为，尽管政府近期连续出台了提高存款准备金率、加息等紧缩措施，但市场资金仍较充裕，而这些政策的效果也有待加以观察，因此不排除未来几个月内有进一步紧缩政策出台的可能。由于整体上国内债券市场处于加息周期，多数债券品种尚处于下降通道内，我们判断在06年剩余时间里国内债券市场仍将缺乏整体性的投资机会。而参与新股申购依旧能够维持远高于债券市场的收益率，因此，未来一段时间内我们仍将把投资重点放在新股询价及申购上，同时我们也将密切关注可转债市场扩容后相关优质品种可能带来的投资机会。
(四)内部监察报告
1、集合计划运作合规性声明
本报告期内，集合计划管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》及其他法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产，在严格控制风险的基础上，为集合计划持有人谋求最大利益。本报告期内，本集合计划运作合法合规，无损害投资人利益的行为，本集合计划的投资管理符合各项法律法规的规定。
2、内部监察报告
本集合计划管理人的内部监察工作由长江证券稽核监察部负责。
本报告期内，稽核监察部依照本公司已颁布执行的内部控制、稽核监察、风险控制、合规性检查、投资管理制度等规章制度，独立开展内部控制工作。
在开展工作的过程中，采用了现场与非现场、定期与不定期相结合的工作方法，具体采用了实时监控、现场检查、材料审阅、人员询问和综合分析等多种方法。稽核监察部对投资交易、财务核算等进行了全面细致的审查，对业务流程和规章制度的完善及执行进行了长期的跟踪督察。对业务过程中发现的一些遗漏，已及时进行了风险提示，并要求本集合计划管理人进行了检查和整改。
与此同时，本集合计划管理人高度重视业务一线的岗位控制，设立了专门的风险控制部门和岗位，并配备了专职人员，以加强本集合计划的自律控制。风险控制部门实时监控本集合计划的投资管理，及时向本集合计划的投资主办人员、投资经理提示预防和控制风险。
通过以上措施，我们认为，在本报告期内，本集合计划管理人的行为始终遵循了相关法律法规、公司规章制度的规定，完全符合本集合计划资产管理合同和说明书的约定，未出现诸如账外经营、与其他业务混合操作、挪用资产、内幕交易、操纵市场等行为；本集合计划持有的证券符合规定的品种和比例要求；相关信息披露和财务数据皆真实、准确和完整。
四、集合计划投资组合报告
1、资产组合情况
期末市值占资产净值的比例
银行存款和清算备付金139269237.0853.33%
股票51976083.3619.90%
债券3735900.001.43%
基金61652.140.02%
其它资产66933690.5025.63%
附注：其它资产包括交易保证金、应收股利、应收利息、证券申购款等项目
2、按市值占净值比例大小排序的前五名股票投资明细
序号代码名称期末数量(股)期末市值(元)占资产净值的比例
1600299星新材料91700012847170.004.92%
2601988中国银行25936378533065.733.27%
3600423柳化股份6000005526000.002.12%
4601006大秦铁路7094004057768.001.55%
5000407胜利股份10000003830000.001.47%
3、按券种分类的债券投资组合
债券类别债券市值(元)占资产净值的比例
国家债券投资00
金融债投资00
企业债投资00
可转换债券投资00
资产证券化投资3735900.001.43%
债券投资合计3735900.001.43%
4、按市值占净值比例大小排序的前五名债券明细
序号名称期末数量市值(元)占资产净值的比例
1远东租赁首期373593735900.001.43%
五、备查文件目录
(一)本集合计划备查文件目录
1、中国证监会批准长江超越理财1号集合资产管理计划推广的文件
2、《长江超越理财1号集合资产管理计划说明书》
3、《长江超越理财1号集合资产管理计划托管协议》
4、管理人业务资格批件、营业执照
(二)存放地点及查阅方式
查阅地址：武汉市新华下路特8号长江证券有限责任公司
网址：www.cz318.com.cn
信息披露电话：027-65799859
投资者对本报告书如有任何疑问，可咨询管理人长江证券有限责任公司。
长江证券有限责任公司
二○○六年八月三十日