海通稳健增值型集合资产管理计划资产管理报告
（2008年4月1日－2008年6月30日）
一、重要提示
本报告依据《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》及其他有关规定制作。
中国证监会对海通稳健增值型集合资产管理计划（以下简称"集合计划"或"本集合计划"）出具了批准文件（证监机构字[2005]170号），但中国证监会对本集合计划作出的任何决定，均不表明中国证监会对本集合计划的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表明参与本集合计划没有风险。
管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产，但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。托管人交通银行根据本集合计划合同规定于2008年7月10日复核了本报告中的主要财务指标、会计报表和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记录、误导性陈述或者重大遗漏。
本报告财务数据未经审计。
管理人保证本报告书中所载资料的真实性、准确性和完整性。
本报告书中的内容由管理人负责解释。
二、集合计划概况
计划名称： 海通稳健增值型集合资产管理计划
计划类型： 非限定性集合资产管理计划
成立日期： 2006年3月28日
成立规模： 1,268,114,745.60份
报告期末计划总份额:1,400,208,418.60份
存续期： 三年，其中第一年为封闭期，第二、第三年为开放期
投资目标：通过有效的风险控制，力争在本集合资产管理计划运作期间，实现集合资产的稳健增值
业绩比较基准：无
管理人：海通证券股份有限公司
托管人：交通银行股份有限公司
三、集合计划主要财务指标
（一）主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 2008年4月1日－2008年6月30日
1 集合计划本期利润 -147,709,048.51
2 集合计划本期利润扣减公允价值变动损益 后的净额 -139,321,337.40
3 加权平均集合计划份额本期利润 -0.0973
4 期末集合计划资产总值 1,181,167,128.24
5 期末集合计划资产净值 1,174,745,108.19
6 单位集合计划资产净值 0.839
7 本期集合计划净值增长率 -10.56%
8 集合计划累计净值增长率 71.21%
注：2008年1月1日集合计划实施新会计准则后，原"本期计划净收益"名称调整为"本期利润扣减公允价值变动损益后的净额"，原"集合计划本期单位净收益＝第2项/(第1项/第3项)。
（二） 收益分配情况
本期未进行收益分配
四、集合计划管理人报告
（一） 业绩表现
截止到6月30日，集合计划单位净值为0.839元，本期净值增长率为-10.56%，集合计划累计净值增长率为71.21%。
（二） 投资经理简介
何旭强先生，经济学博士，先后毕业于西安交通大学、南京大学和中国人民大学，分别获工学本科、经济学硕士和经济学博士学位。具有8年的证券从业经历。2006年10月底兼任海通稳健增值型集合资产管理计划投资经理，现为海通证券股份有限公司客户资产管理部副总经理。曾任海通证券股份有限公司客户资产管理部总经理助理，海通证券研究所所长助理，期间研究成果获省部级奖励8项，并获首届"上海市优秀金融人才"奖。
徐彦先生，经济学硕士。历任元大京华证券(香港)有限公司研究员、国金证券股份有限公司研究员，2007年加入海通证券客户资产管理部从事证券研究和投资管理工作，2008年4月起担任海通稳健增值型集合资产管理计划投资经理。
（三） 投资经理工作报告
2008年2季度，A股市场延续了1季度的下跌走势，上证综指和沪深300指数下跌幅度分别达到21.21%和26.35%。虽然4月下旬政府出台了降低印花税等救市政策，但是仍然无法阻止市场的进一步下跌。报告期内我们通过精选个股和灵活调节仓位，较好地控制了风险，报告期内集合计划单位净值仅下跌10.56％。
二季度市场的大幅下跌主要有以下几个方面的原因：一是国际经济形势不容乐观，主要体现在国际原油和粮食价格屡创新高，美国次贷危机的余波尚未结束，越南出现金融危机；二是市场担心在国际经济形势恶化的情况下，国内紧缩的货币政策可能导致中国宏观经济的硬着陆；三是6月份国内上调了成品油价格和电价，另外上半年国内煤价和钢价持续走高，使得市场增加了对下半年通货膨胀的担忧；四是持续的紧缩性货币政策减少了市场的流动性，而成本极低的大小非解禁却增加了市场供给，使得今年以来市场的供需关系发生了改变；五是四川地震等国内突发事件，以及周边股市的大幅下跌，增加了A股投资者的心理压力；
六是市场大幅下跌的过程中，羊群效应使得众多投资者恐慌性杀跌。
虽然2008年上半年上证综指下跌将近50%，但是我们仍然坚定地看好中国资本市场的中长期发展。我们的信心主要来自两个方面：一方面，中国经济的抗风险能力已经大大增强，虽然目前面临了一些短期困难，但是我们有理由相信，更加富有韧性的中国经济在产业升级、消费升级、工业化、城市化等的推动下，能够继续保持健康、快速的增长；另一方面，A股市场经过自去年10月以来的大幅下跌后，平均估值水平大幅下降，6月30日A股平均动态市盈率已经下降至20.87倍，接近2005年的低位，A股的中长期投资机会正在来临。
展望下半年，我们将继续保持稳健的操作风格，一方面尽量规避市场的系统性风险，另一方面积极把握市场中出现的结构性机会。我们将重点关注消费、医药、农业、能源、煤炭等行业的投资机会，另外将重点关注国资整合与资产注入、产业升级与技术创新、资源重估及价格改革等主题性投资机会。我们将继续采用自下而上的个股精选策略，选择有品牌优势、管理优势、成长优势且价值低估的优质公司，以确定性的业绩增长来抵御市场的波动。
五、集合计划财务会计报告
（一）集合计划会计报表
1．资产负债表
日期：2008年6月30日 单位：人民币元
项 目 期末数 项 目 期末数
资 产 : 负债:
银行存款 13,209,329.19 短期借款 0.0
结算备付金 111,035,995.41 交易性金融负债 0.0
存出保证金 547,979.96 衍生金融负债 0.0
交易性金融资产 603,242,584.92 卖出回购金融资产款 0.0
其中：股票投资 274,582,488.67 应付证券清算款 0.0
债券投资 3,084,286.4 应付赎回款 3,064,800.85
资产支持证券投资 0.0 应付赎回费 2,295.39
基金投资 325,575,809.85 应付管理人报酬 1,020,019.98
衍生金融资产 786,764.16 应付托管费 183,603.58
买入返售金融资产 0.0 应付销售服务费 0.0
应收证券清算款 452,226,595.72 应付交易费用 1,851,574.21
应收利息 117,878.88 应付税费 0.0
应收股利 0.0 应付利息 0.0
应收申购款 0.0 应付利润 0.0
其他资产 0.0 其他负债 299,726.04
负债合计 6,422,020.05
所有者权益：
实收基金 1,400,208,418.6
未分配利润 -225,463,310.41
所有者权益合计 1,174,745,108.19
资产合计: 1,181,167,128.24 负债与持有人权益总计： 1,181,167,128.24
2．经营业绩表
日期：2008年4月1日至2008年6月30日 单位：人民币元
项目 行次 本期数 本年累计数
一、收入 1 -140,009,350.31 -287,880,829.22
1、利息收入 2 1,293,999.35 4,074,936.98
其中：存款利息收入 3 1,293,008.93 4,070,275.05
债券利息收入 4 990.42 4,661.93
资产支持证券利息收入 5 0.00 0.00
买入返售金融资产收入 6 0.00 0.00
2、投资收益（损失以"-"填列） 7 -132,915,638.55 -137,655,775.37
其中：股票投资收益 8 -124,745,641.72 -134,228,365.33
债券投资收益 9 0.00 448,204.34
资产支持证券投资收益 10 0.00 0.00
基金投资收益 12 -30,633,518.28 -29,803,256.83
权证投资收益 13 0.00 2,942,050.81
衍生工具收益 14 0.00 0.00
股利收益 15 22,463,521.45 22,985,591.64
3、公允价值变动损益（损失以"-"填列） 16 -8,387,711.11 -154,299,990.83
4、其他收入（损失以"-"填列） 0.00 0.00
二、费用 22 7,699,698.20 19,276,670.50
1、管理人报酬 23 3,440,371.15 7,705,392.99
2、托管费 24 619,266.79 1,386,970.71
3、销售服务费 25 0.00 0.00
4、交易费用 3,614,796.24 10,133,567.76
5、利息支出 0.00 0.00
其中：卖出回购金融资产支出 0.00 0.00
6、其他费用 25,264.02 50,739.04
三、 利润总额 -147,709,048.51 -307,157,499.72
（二）集合计划投资组合报告
1、资产组合情况 单位：人民币元
科目 期末市值 占期末总资产比例(%)
银行存款和清算备付金 124,245,324.60 10.52%
交易保证金 547,979.96 0.05%
股票投资 274,582,488.67 23.24%
债券投资 3,084,286.4 0.26%
基金投资 325,575,809.85 27.56%
配股权证 786,764.16 0.07%
应收证券清算款 452,226,595.72 38.29%
其他资产 117,878.88 0.01%
资产合计: 1,181,167,128.24 100%
注：银行存款和清算备付金中资金主要为新股申购款。在新股申购间歇期，本计划剩余资金将主要配置于货币市场基金等固定收益投资品种。
2、按市值占集合计划资产净值比例前十名股票明细 单位：人民币元
序号 代码 名称 数量 市值 市值占净值比例
1 000792 盐湖钾肥 454,181 40,022,429.72 3.41%
2 002024 苏宁电器 869,341 35,903,783.30 3.06%
3 600036 招商银行 1,415,650 33,154,523.00 2.82%
4 601318 中国平安 547,335 26,961,722.10 2.30%
5 000869 张裕A 400,742 26,448,972.00 2.25%
6 600519 贵州茅台 189,931 26,320,637.98 2.24%
7 600276 恒瑞医药 708,687 24,733,176.30 2.11%
8 601088 中国神华 524,904 19,720,643.28 1.68%
9 600583 海油工程 800,000 17,432,000.00 1.48%
10 002094 青岛金王 1,541,992 9,652,869.92 0.82%
3、按市值占集合计划资产净值比例前五名封闭式基金投资明细 单位：人民币元
序号 科目代码 科目名称 数量 市值 市值占净值比
1 150003 建信优势 30,004,400 23,013,374.80 1.96%
4、按市值占集合计划资产净值比例前五名开放式基金投资明细 单位：人民币元
序号 科目代码 科目名称 数量 市值 市值占净值比
1 11051201519078 添富增收 100,008,000.00 100,908,072.00 8.59%
2 11051201519680 交银增利 100,021,500.00 100,631,631.15 8.57%
3 11051201240003 宝康债券 51,848,427.23 59,356,079.49 5.05%
4 11051201110011 易方达中小盘 39,999,000.00 39,995,000.10 3.40%
5 11051201350005 创新先锋 1,994,097.95 1,671,652.31 0.14%
5、按市值占集合计划资产净值比例前五名固定收益类证券投资明细
序号 科目代码 科目名称 数量 市值 市值占净值比
1 126016 08宝钢债 41,080 3,084,286.40 0.26%
6、按市值占集合计划资产净值比例前五名权证投资明细
序号 科目代码 科目名称 数量 市值 市值占净值比
1 580024 宝钢CWB1 657,280 786,764.16 0.07%
（三）集合计划份额变动
期初总份额 本期参与份额 本期退出份额 期末总份额
1,596,125,784.10 945,553.52 196,862,919.02 1,400,208,418.60
六、重要事项揭示
（一） 在本报告期内本集合计划管理人和托管人没有发生变更；
（二） 在本报告期内本集合计划管理人或托管人没有受到重大处罚；
（三） 在本报告期内本集合计划没有发生重大诉讼、仲裁事项；
（四） 在本报告期内增加徐彦先生为本集合计划投资经理，由其与现任投资经理何旭强先生共同管理本集合计划，此事项已报中国证监会以及上海证监局备案。
七、备查文件目录
（一） 本集合计划备查文件目录
1、《海通稳健增值型集合资产管理计划说明书》
2、《海通稳健增值型集合资产管理计划合同》
3、《海通稳健增值型集合资产管理计划托管协议》
4、《关于海通证券股份有限公司设立海通稳健增值型集合资产管理计划的批复》
5、管理人业务资格批件、营业执照
（二） 查阅方式
网址：www.htsec.com
信息披露电话：4008-888-001
文件存放地点：上海市广东路689号海通证券大厦8层
投资者对本报告书如有任何疑问，可咨询管理人海通证券股份有限公司。
海通证券股份有限公司
2008年7月10日