笔者按:沪综指连续两个跳空缺口上行,不排除围绕年线再度发生震荡。可以“高抛低吸、避高就低”操作。
（一）银行货币政策/利好为主
凤凰网《大摩:预计第二季度中国央行将减息27个基点》“摩根士丹利表示,预计今年第二季度中国央行将减息27个基点,并且处于流动性的考虑,将进一步调低准备金率。摩根士丹利补充称,未来几个月,始于去年11月份的新增贷款大幅增长势头将放缓,因为年内管理当局制定货币政策时,将由危机管理模式转向传统的放松货币政策的方式。该行表示,今年的新增贷款有望达到人民币6万亿-7万亿元。中国央行上周末期间的声明表明,该行认为第一季度实施的政策措施已经产生了一些初步和正面的效果,这一点从银行系统中充足的流动性、银行贷款的快速增长和稳定的金融系统方面得到印证。摩根士丹利指出,货币政策委员会似乎需要保持宽松的货币政策,以确保政策的持续性和稳定性。摩根士丹利表示,尽管3月份的经济数据显示中国经济或许已见底,甚至显露出了复苏迹象,但是该行预计短期内货币政策不会有任何明显的改变。银行贷款自去年11月份以来一直大幅增长,尽管该势头不可能持续到2009年年底,但是摩根士丹利预计,在经济稳步复苏(该行预计这将在今年年中实现)之前,中国央行仍将保持非常宽松的货币政策立场。 ”
简评:如果如此,则利息差可能见底。同时,银行的货币投放将进一步增加。对于沪深股市而言继续构成助推、同时也构成短线的利好出尽。预计震荡回补缺口之后,仍继续上行。
（二）监管动态
东方早报《财政部再次预警金融衍生品投资》“昨日,财政部网站发布消息称,近日发布《关于当前应对金融危机加强企业财务管理的若干意见》（以下简称《意见》）,对企业海外并购发出忠告,要求"积极稳妥地推进企业并购重组工作"。财政部强调, 企业越是在特殊困难的时候,越要重视和加强企业财务管理,要按照国家统一的财务制度规定,强化财务管理,切实提高企业经营管理水平,防范企业财务风险。《意见》还要求,切实加强企业金融衍生品投资管理。根据企业主营业务发展需要,审慎从事套期保值等金融衍生品投资;健全企业内部金融衍生品投资控制制度,完善管理和决策程序,杜绝金融衍生品投机行为。而就在不久前的3月24日,国资委刚刚对外发布了《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》,一个月之内政府有关部门又一次发出提醒之声。《意见》中表示,在国际金融危机日益加深的形势下,企业既要抓住有利时机,积极参与全球资源配置、实施跨国并购,也要认真贯彻落实国家制定出台的产业调整与振兴规划,按照市场化原则,积极稳妥地开展并购重组工作。要树立和强化风险防范意识,根据企业发展战略、财务状况和风险承受能力,分析研究并购重组的必要性和可行性,避免因盲目扩张造成不必要的损失。此前一段时间,不断出现中国企业海外并购的消息。复旦大学企业研究所所长张晖明此前对早报记者表示,企业海外收购的"羊群效应"确实值得防范。如果一哄而上,在金融危机泡沫还没完全挤干净的情况下,暗藏着很大的风险。（东方早报） ”
简评:此举有助于控制央企的海外投资风险。构成有限意义的利好但不大。就沪深股市而言,目前避高就低操作比较合适,谨防回补缺口。沪综指已经连续两跳空了。
（三）购并重组动态/利好
每日经济新闻《财政部:企业并购重组要积极稳妥》“针对目前国际金融危机,财政部要求企业进一步加强财务管理,在跨国并购中避免盲目扩张,加强金融衍生品投资管理,并且改进和加强企业对外担保业务管理。国家财政部昨天发布 《关于当前应对金融危机加强企业财务管理的若干意见》,指出当前我国企业生产经营面临外部环境恶化、投资风险加剧、资产质量下降等问题。《意见》要求进一步加强企业财务管理,提高企业防范和化解财务风险的能力,保持企业平稳健康发展。《意见》指出,要积极稳妥地推进企业并购重组工作。在国际金融危机日益加深的形势下,企业既要积极参与全球资源配置、实施跨国并购,也要认真贯彻落实国家制定出台的产业调整与振兴规划,按照市场化原则,积极稳妥地开展并购重组工作,避免因盲目扩张造成不必要的损失。对于风险较大的企业金融衍生品投资管理,财政部要求根据企业主营业务发展需要,审慎从事套期保值等金融衍生品投资;健全企业内部金融衍生品投资控制制度,完善管理和决策程序,杜绝金融衍生品投机行为。（每日经济新闻） ”
简评:目前各方的舆论和政策,都对于购并重组构成支持。军工类企业的重组也确实在股市构成了局部的亮丽机会。可以继续关注其他购并重组类股票的挖掘。关注低价股由于购并重组而来的下一浪的机会。
（四）宏观动态/有限利好
新华社《温家宝:首季经济现起色 新刺激计划适时推出》“温家宝告诉大家,在一系列政策措施的刺激下,一季度中国经济已经出现了积极的变化,比预料的要好。一是国内需求持续提升,固定资产投资快速增长,消费需求稳定较快增长。进出口虽然同比下降,但环比逐月提高。这表明一些行业和企业生产正在逐步恢复。二是规模以上工业增速逐月回升。前两个月同比增长3.8％,3月同比增长8.3％。三是制造业采购经理指数和企业家信心指数攀升,表明中国经济在一些领域开始企稳回升。四是市场信心提振,经济活跃程度提高。股市、房地产市场交易量扩大。这些经济领域的积极表现,说明中央制定的方针政策是及时的、正确的,而且初显成效。”“进一步刺激经济计划:跟踪形势制定新方案”“在回答记者提出的是否会有进一步刺激经济政策出台时,温家宝说,当前,我们要抓紧落实一揽子计划的各项政策措施,落实得越早,就越有利、越主动。一是尽快下达列入预算追加的刺激经济投资。二是尽快出台十大行业调整和振兴规划实施细则。三是加快推进社会保障体系建设。最近推出的医药卫生体制改革引起世界关注,要抓紧落实。同时密切跟踪国内外经济形势变化,制定新的应对方案。要以完善社会保障、改善民生、加强生态环境保护为主,重点通过改善人民生活为扩大内需创造有利条件。我们宁可把困难估计得重一些,影响的时间估计得长一些,把工作准备得充分些。”
简评:未来沪深的机会,是震荡中的机会。仍旧有新的刺激方案的支持。未来从安全角度考虑,可以在滞涨低价股中寻找一季度业绩恢复增长,行业景气开始恢复的行业,或者重大重组购并题材的品种,进行投资。