要闻简评
[5月4日]PMI连升5月 预示经济出现拐点
中国物流与采购联合会1日公布的4月份制造业采购经理指数(PMI)为53.5%，比上月上升1.1个百分点，这已经是该指数连续第5个月上升。有关专家表示，PMI的连续回升显示我国经济回升步入稳健通道，而订单指数的良好表现预示2季度经济回升或将加速。
简评：作为先行指标的PMI指数上升预示着经济升温，但仅从PMI指数回升来判断经济是否回升则代表性和说服力较弱。因此易天富认为目前经济处于底部整固阶段，是否回升还需要依据固投、社零、进出口等进一步的数据来判断。
[5月4日]布局股指期货推出 券商加紧圈地期货公司
为布局股指期货的推出，各大券商曾一度争相圈地期货公司，然而由于股指期货的延期推出，券商控股或参股的期货公司大多处于微利甚至亏损的境地。
简评：期货的最大功能是价格发现，因此，股指期货的推出对市场稳定性有一定的帮助。但微观来看，券商控股或参股期货公司产生亏损则在短期内会影响券商整体的盈利水平。
[5月5日]央行报告称金融危机仍蔓延 应当心股市债市深跌
央行发布的《2008年中国金融市场发展报告》指出，当前国际金融危机仍未结束，还在对中国金融市场产生冲击，其直接影响主要表现在期货市场和股市等方面；间接影响则主要体现在两方面：改变资金供求关系和可能的资本外逃。
简评：目前国际金融危机尚未结束，而我国虽有“第八条款”的保护。但国际资本流动仍能够在很大程度上影响国内金融甚至是实体经济，因此应该注意风险，防止盲目看多。
[5月5日]银行业人士称4月新增贷款环比明显减少
一些银行业人士4日表示，4月份新增贷款规模可能超过6000亿元，预计5、6月份新增贷款规模不会比4月大幅下降。市场人士认为，虽然4月份新增贷款环比大幅回落，但这样的规模和增速要比前3个月更合理。
简评：面对一季度信贷增量巨幅增长，4月份甚至是2季度信贷增长率发生回调也是可以理解的。但信贷增量的减少必将影响市场的流动性和资金活跃度。因此5月以及接下来的行情或将受影响。
[5月6日] 汇管局将规范境外机构在境内非离岸部门开立的账户
考虑到由于缺乏统一管理规范，一些境外机构外汇账户容易成为违法犯罪活动的温床，在金融动荡情况下更是容易成为外汇资金大量进出的渠道，国家外汇管理局即将加强对境外机构在境内非离岸银行部门开立的外汇账户的规范。
简评：境外资金在境内非离岸部门开设外汇账户将直接影响我国在岸金融市场的稳定，因此汇管局这一措施也为稳定国内金融市场、防止国际动荡向国内传到起了一定的促进作用。
[5月6日]温家宝部署疫情防控 安排50亿防控资金
中共中央政治局常委、国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，听取前一阶段甲型H1N1流感防控工作汇报，研究部署进一步防控措施。其中，为保障防控工作，中央财政安排50亿元专项资金，地方各级财政也要拨出专款。
简评：50防控资金的安排直接对医药、卫生行业产生利好消息。
[5月7日]央行货币政策报告称经济回升的基础不牢
周三，中国央行发布了第一季度《中国货币政策执行报告》。报告表示，中国经济回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿偏低，内生增长动力尚待强化。
简评：易天富多次强调，目前国内机构和个人的预期尚未转好，而目前国内经济的所谓回暖大部分是由于政府投资等引起的。因此，宏观经济尚未明显的内生性因素来推动其回暖。下一阶段对市场等应持谨慎态度。
[5月8日]库存逼近千万吨钢价上行压力加大
据统计，截至上周末，全国钢材总库存量为947万吨，其中，长材与板材库存量分别为447.57万吨和499.89万吨，分别比前一周减少20.02万吨和4.76万吨，板材库存消化速度仍然很慢。
简评：资源性产品库存消化慢直接反映了市场上对资源性产品的需求还不是非常旺盛，也就是说制造业还没有明显回升。因此目前国内实体经济状况不容乐观。
[5月8日]欧洲央行宣布降息25个基点至1%
北京时间5月7日晚间消息，欧洲央行周四决定将基准利率下调至1%，创下该行历史上的最低水平，并有可能向银行提供长期贷款，以遏止自二战以来最为严重的经济衰退形势。
简评：欧央实行扩张性的货币政策直接的影响就是增加欧元贬值的预期，因此，欧元兑人民币的本币汇率有升值的趋势，鉴于目前中国与欧盟有一定的贸易往来，因此这一政策对国内的出口行业可能产生一定的影响。
（易天富研究中心：孙宇涛）