绝大多数基金经理们在二季报时还信心满满，普遍看多，不过当时已有人预感到将“天有不测风云”，表示了对通胀以及资产泡沫风险的担忧，预期货币政策可能会出现微调。而这种担忧很快变成了现实。在经历了大跌之后，基金公司和基金经理们在最新披露的半年报中对未来市场的观点又有哪些新的思考？
乐观中的警惕
经历大跌后，不少基金都表现出对未来市场诸多问题的担忧，但几乎所有的人都依旧保持乐观，不过仍有基金表达了他们的警惕。
兴业有机增长(340008基金净值,基金吧)表示随着股指的大幅上涨和估值水平的高企，应当保持谨慎的心态。随着大盘股的IPO以及再融资的不断增加，股市资金面临分流。同时银行信贷在下半年也会面临迅速下降的局面。因此流动性会不如上半年充裕。从近日市场的大幅调整也可以看出以上两个因素对市场所产生的影响。
兴业全球(340006基金净值,基金吧)基金投资总监兼兴业趋势(163402基金净值,基金吧)基金经理王晓明表示，市场整体估值在剔除银行板块后已经不低，从流动性角度来讲，相对宽松的货币政策环境还能持续，但最宽松的时间已经过去。
博时新兴成长(050009基金净值,基金吧)认为下半年A股市场波动幅度会较上半年明显加大，单边上涨的局面可能难以持续。博时新兴成长将对下半年A股市场保持一份警惕性，并会适当降低股票仓位，降低周期性行业配置，适当增加医药、商业零售、食品饮料等防御性行业配置。
交银成长(519692基金净值,基金吧)尽管认为今年美国和中国不会出现实质性的政策性紧缩，但交银成长将在四季度后对政策走势保持高度关注，并相应调整资产配置和行业配置结构，以应对市场的风险。
新世纪基金投资总监兼新世纪优选基金经理王卫东认为，流动性充裕的局面在3季度不会改变；宏观数据固定资产投资在高信贷存量和增量的拉动下仍然会维持在高位，但A股从2008年底反弹至今，指数已有100%以上的升幅，相当多的股票涨幅走在了基本面改善的前面，因此，下半年股指冲高后回调，宽幅震荡的可能性在加大。
强调企业盈利能力
记者调查发现，金融、资源行业依然是基金下半年进行行业选择的主要关键词，值得注意的是，不少基金经理并没有提及具体行业，而是强调企业盈利能力改善。
融通基金与华富基金均表示看好资产、资源类相关行业。大成基金公司一致看好资源行业、金融行业以及消费服务行业。新世纪基金相对看好金融、房地产、钢铁、工程机械、商用车、造纸，以及化工、有色金属中部分子行业的投资机会。
长盛同德(519039基金净值,基金吧)基金经理认为，通信运输、航空服务、发电与运输等行业正在发生结构性变化，值得关注。兴业社会责任(340007基金净值,基金吧)则表示将关注在 “低碳经济”和“新能源经济”中能持续受益的上市公司。易方达基金投资总监兼易方达积极成长(110005基金净值,基金吧)基金经理陈志民表示，预计2009年下半年A股市场仍将处于振荡上升格局。受益于经济复苏和通胀预期的金融服务、资产资源板块可能继续受到市场追捧。前期涨幅较小的中游制造业和优势龙头企业值得重点关注，一旦其业绩表现超出市场预期，有可能出现较为明显的补涨行情。
富国基金权益投资部总经理兼富国天益(100020基金净值,基金吧)价值基金经理陈戈认为，行业和个股的上涨将逐步由流动性推动和预期推动逐步向业绩趋动转变。