（2009年7月9日－2009年9月30日）
重要提示
本报告依据《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》及其他有关规定制作。
中国证监会2006年8月14日对本集合资产管理计划（以下简称"集合计划"或"计划"）出具了无异议函（《关于国元证券有限责任公司设立国元黄山1号限定性集合资产管理计划的无异议函》，证监函字[2006]346号），中国证监会2009年9月21日对本计划出具了许可文件（《关于核准国元黄山1号限定性集合资产管理计划延长存续期和提高规模上限的批复》，证监许可[2009]968号）， 但中国证监会对本集合计划做出的任何决定，均不表明中国证监会对本集合计划的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表明参与本集合计划没有风险。
管理人、托管人承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用集合计划资产，但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。
托管人已于2009年10月 20 日复核了本报告。本报告未经审计。
管理人、托管人保证本报告书中所载资料的真实性、准确性和完整性。
本报告书中的内容由管理人负责解释。
本报告期起止时间：2009年7月9日--2009年9月30日 国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 2
一、 集合计划简介
（一）基本资料
名称：国元黄山1号限定性集合资产管理计划
类型：限定性集合资产管理计划
成立日期：2006年10月9日
成立规模：1,000,370,120.28份
报告期末总份额：443,115,871.93 份
存续期：八年
管理人：国元证券股份有限公司
托管人：中国农业银行股份有限公司
（二）管理人
名称：国元证券股份有限公司
设立日期：2001年10月18日
注册地址：合肥市寿春路179号
办公地址：合肥市寿春路179号
法定代表人：凤良志
总裁：蔡咏
电话：96888
传真：0551－2634906
信息披露负责人：刘祥
公司网址：www.gyzq.com.cn
（三）托管人
名称：中国农业银行股份有限公司
设立日期：1979年2月23日
注册地址： 北京东城区建国门内大街69号
办公地址：北京西三环北路100号金玉大厦
法定代表人：项俊波
电话：（010）68433593 国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 3
传真：（010）68424254
托管人网址：www.abchina.com
二、主要财务指标
（一）主要财务指标
序号 主要财务指标 2009年7月09日至2009年9月30日
1 集合计划本期利润（元） -6,630,263.14
2 集合计划本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 17,149,068.16
3 期末集合计划资产净值（元） 443,630,173.38
4 期末单位集合计划资产净值（元） 1.0012
5 期末单位集合计划累计资产净值（元） 1.5422
6 本期单位集合计划净值增长率 -1.25%
7 单位集合计划累计净值增长率 56.9%
（二）财务指标计算公式
1、单位集合计划资产净值= 集合计划资产净值÷集合计划份额
2、本期单位集合计划净值增长率=（本期第一次分红前单位集合计划资产净值÷期初单位集合计划资产净值）×（本期第二次分红前单位集合计划资产净值÷本期第一次分红后单位集合计划资产净值）×…… ×（期末单位集合计划资产净值÷本期最后一次分红后单位集合计划资产净值）-1
3、单位集合计划累计净值增长率=（第一期单位集合计划资产净值增长率+1）×（第二期单位集合计划资产净值增长率+l）×（第三期单位集合计划资产净值增长率+1）×…… ×（上期单位集合计划资产净值增长率+1）×（本期单位集合计划资产净值增长率+1）－1 国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 4
（三）、集合计划收益率与份额变化的曲线图
三、集合计划管理人报告
（一）业绩表现
截至2009年9月30日，集合计划单位净值为1.0012元，单位累计净值为1.5422元，本期单位集合计划净值增长率为-1.25%，单位集合计划累计净值增长率56.9%，集合计划成立至今已分红六次，分红为每份额0.541元。
（二）管理人简介
国元证券（以下简称"公司"）是为顺应信证分业、行业重组的发展趋势，由原安徽省国际信托投资公司和原安徽省信托投资公司作为主发起人，于2001年8月设立。2007年10月30日以股权分置改革为契机，借壳北京化二股份有限公司成功在深圳证券交易所上市。公司是经中国证监会批准、安徽省工商行政管理局注册登记的综合类证券公司，注册资本14.641亿元人民币。
（三）管理人工作报告
1、投资回顾
2009年3季度股票市场总体呈大幅震荡的走势，风险集中释放。黄山1号国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 5
由于仓位较重，同时受到所持债券型基金下跌的影响，单位净值也下跌了1.25%。我们重点参与的板块包括农业、有色金属、医药和军工行业股票。黄山1号由于面临展期，所以在3季度末对股票、债券和基金进行了清仓，9月30日时保持了空仓状态。
2、投资展望
以美国为首的发达经济体复苏强劲，道琼斯指数创出了年内新高，这些都有利于中国出口的恢复，从而推动中国经济进一步增长。国内宽松的货币政策短期内不会改变，流动性过剩的局面将会持续，这些都有利于股票市场的稳步上涨。
我们认为股票市场经过3季度的大幅度调整后，4季度总体上机会大于风险。具体行业上我们看好资源品、银行、军工和医药。在经济复苏的大背景下，债券市场将继续维持调整格局。
黄山1号4季度的整体投资策略是新股申购为主，适度参与可转换债券和封闭式基金，控制二级市场股票投资的仓位。我们将继续坚持稳健、保守的投资风格，追求净值的稳定增长。
（四）风险控制报告
1、集合计划运作合规性声明
本报告期内，集合计划管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》及其他法律法规的规定，本着诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用本集合计划资产，在严格控制风险的基础上，为集合计划持有人谋求最大利益。本报告期内，本集合计划运作合法合规，无损害集合计划持有人利益的行为，本集合计划的投资管理符合有关法规的规定。
2、风险控制报告
本报告期内，集合计划管理人通过独立的风险控制部门，加强对集合资产管理业务风险的事前分析、事中监控和事后评估，并提出风险控制措施。本次风险控制报告综合了集合计划管理人全面自查和风险管理部日常监控、重点检查的结果。 国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 6
本集合计划管理人的风险控制工作主要通过资产管理业务部门内控和风险管理部外部监控来进行。客户资产管理总部负责投资运作风险的内部控制。风险管理部作为外部独立部门，采用授权管理、逐日监控、绩效评估以及定期与不定期检查等多种方法对集合计划的管理运作进行风险控制。定期对业务授权、投资交易及合规性进行了全面细致的审查。
在本报告期内，本集合计划管理人对集合计划的管理始终都能按照有关法律法规、公司相关制度和集合资产管理计划说明书的要求进行。本集合计划的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发现内幕交易的情况；本集合计划持有的证券符合规定的比例要求；相关的信息披露和财务数据皆真实、完整、准确、及时。
四、集合计划财务报告
（一）集合计划会计报告书
1、集合计划资产负债表
单位：人民币元
项 目 行次 2009年9月30日
资 产 :
银行存款 1 526,154,566.48
结算备付金 2 2,163,523.19
存出保证金 3 981,793.19
股票投资
债券投资
资产支持证券投资
基金投资
衍生金融资产
买入返售金融资产
应收证券清算款 4
应收利息 5 69,977.63
应收股利 6
国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 7
应收申购款 7
其他资产 8
资产合计: 19 529,369,860.49
负债及持有人权益
负债:
短期借款
交易性金融负债
衍生金融负债
卖出回购金融资产款
应付证券清算款 20
应付赎回款 21
应付赎回费
应付管理人报酬 23 301,473.91
应付托管费 24 64,601.53
应付销售服务费 25 64,601.53
应付利息 28
应付利润 29
其他负债 30 85,309,010.14
负债合计 34 85,739,687.11
持有人权益： 35
实收基金 36 443,115,871.93
未分配利润 37 514,301.45
持有人权益合计 39 443,630,173.38
负债与持有人权益总计： 40 529,369,860.49
2、集合计划利润表
单位：人民币元
项 目 行次 2009年7月9日至2009年9月30日
一、收入 1 -298,524.17
1、股票差价收入 2 6,151,531.09
2、债券差价收入 3 -1,868,715.53
3、资产支持证券差价收入 4
国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 8
4、基金差价收入 5 17,312,887.33
5、衍生工具收益 6 63,541.60
6、债券利息收入 7 149,522.95
7、资产支持证券利息收入 8
8、存款利息收入 9 188,946.42
9、红利收入 10 1,477,217.24
10、买入返售金融资产收入 11
11. 公允价值变动收益（净损失以"-"填列） 12 -23,779,331.30
12、其他收入 1 5,876.03
二、费用 13 6,331,738.97
1、管理人报酬 14 4,095,778.82
2、托管费 15 186,421.55
3、销售服务费 16 186,421.55
4、交易费用 17 1,762,525.85
5、利息支出 18
6、卖出回购金融资产支出 19
7、其他费用 20 100,591.20
三、 利润总额 33 -6,630,263.14
3、集合计划净值变动表
单位：人民币元
项 目 行次 2009年7月9日至2009年9月30日
一、期初计划净值 1 549,910,210.56
二、本期经营活动产生的净值变动数 2 -6,630,263.14
其中：已实现损益 3 17,149,068.16
未实现损益 4 -23,779,331.30
三、本期计划单位交易产生的净值变动数（减少已"-"号填列） 5 48,498,551.63
其中：1、计划申购款 6 63,385,147.54
2、计划赎回款 7 14,886,595.91
四、本期向计划持有人分配收益产生的净值变动数 8 148,148,325.67
国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 9
五、期末计划净值 9 443,630,173.38
（二）、集合计划投资组合报告
1、期末集合计划资产组合情况(2009年9月30日)
单位：人民币元
项目 期末市值 占总资产比例
银行存款、清算备付金 528318089.67 99.80%
股 票
债 券
基 金
买入返售证券
其他资产 1051770.82 0.20%
合 计 529,369,860.49 100%
注： "其他资产"包括"应收股利"、"应收利息" 、"其他应收款"、"应收证券清算款"、"交易保证金"等项目;"基金"含股票型基金、货币型基金和债券型基金。
2、期末本集合计划未持有任何股票、基金和债券。
（三）集合计划份额的变动
单位：份
期初总份额 期间参与份额 期间退出份额 期末总份额
390,335,728.12 63,292,044.34 10,511,900.53 443,115,871.93
五、重要事项提示
（一）本集合计划管理人及托管人在本报告期内没有发生涉及本集合计划管理人、财产、托管业务的诉讼事项。
（二）本集合计划聘请的会计师事务所没有发生变更。
（三）本集合计划管理人、托管人办公地址没有发生变更。
（四）本报告期内集合计划的投资组合策略没有发生重大改变。
（五）本集合计划的管理人、托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员没有受到任何处罚。 国元证券 黄山 1 号限定性集合资产管理计划 10
六、备查文件目录
（一）本集合计划备查文件目录
1、中国证监会《关于国元证券有限责任公司设立国元黄山1号限定性集合资产管理计划的无异议函》，证监函字[2006]346号
2、《国元黄山1号限定性集合资产管理计划说明书》
3、《国元黄山1号限定性集合资产管理计划合同》
4、《国元黄山1号限定性集合资产管理计划托管协议》
5、管理人业务资格批件、营业执照
6、 《关于核准国元黄山1号限定性集合资产管理计划延长存续期和提高规模上限的批复》，证监许可[2009]968号
（二）存放地点及查阅方式
查阅地址：合肥市寿春路179号国元大厦
网址：www.gyzq.com.cn
信息披露电话：96888
投资者对本报告书如有任何疑问，可咨询管理人国元证券股份有限公司。
国元证券股份有限公司
2009年10月19 日