申银万国发表报告认为，1季度共有21只券商集合理财产品成立，较09年4季度明显增加，但股票类产品平均募集规模继续缩水,平均募集8.9亿元，多数产品募集规模在5亿以下。目前，仍有15只产品已获批发行，券商集合理财产品将继续保持较快的发展势头，但竞争也将越来越激烈。截至1季度末，36家证券公司旗下现存产品数量101只，规模达982.4亿元，较上季度末规模略有增加，但受原有产品份额减少及净值下跌的影响，产品规模增加幅度远小于新募集资金。
业绩表现方面，1季度券商股票类产品（股票型、混合型、FOF）通过大幅减仓、调仓，获取了较好的相对收益。券商股票型、混合型产品净值分别小幅下跌1.88%、0.31%，表现略好于股票型、平衡型基金，跌幅分别为3.44%、2.39%。同期FOF表现也相对抗跌，跌幅为1.82%。受益于债券市场的强劲反弹及打新收益，1季度债券型产品仍获取了1.89%的正收益，但受股市下跌的拖累，整体平均收益较09年4季度有所下降。QDII方面，由于国内QDII多数重仓香港市场，因此净值均有所下跌，券商QDII产品净值小幅下跌1.37%，表现略优于QDII基金整体平均水平。
资产配置方面，与基金小幅降低仓位不同，券商显得更为谨慎，均采取了大幅减仓的操作来规避股市系统性风险。其中券商股票型、混合型产品分别减仓22.95%、10.3%至58.09%、67.67%，远低于股票型、平衡型基金85.64%、78.25%的持股仓位。FOF产品也同样大幅降低仓位20.16%至54.75%。QDII方面，券商QDII也大幅减仓近10%至78.43%，而基金QDII持股仓位仍保持在89.31%的较高水平。个股方面，在1季度结构性行情显著的背景下，产品持有重仓股数目显著增加，调仓力度也明显加大。具体变动上，在可比重仓股中，华北制药(600812)、中国太保(601601)、中国石化(600028)等个股增持幅度较大，而上季度增持较大的中国联通(600050)、五粮液(000858)被大幅减持，中国中冶(601618)、华域汽车则被退出重仓股。另外，*ST钒钛、中科三环(000970)、华润三九(000999)、上海医药(600849)、承德露露(000848)等个股新进入重仓股。总体来看，券商集合理财产品继续通过积极调仓来参与区域经济、三网融合、大消费概念等热点板块股票，以获取超额收益。
份额变动方面，券商集合理财产品再次遭遇整体净赎回。具体来看，股票类产品整体赎回率为8.4%,较上季度有所增加。债券型产品赎回比例达16.03%，仍处于较高水平。货币产品净赎回比例为34%，上季度末流入的资金本季度基本流出。QDII继续遭遇净赎回，赎回比例为5.97%。
展望2季度，多数管理人认为宏观经济与政策、流动性环境的博弈仍在继续。在经济结构转型、市场制度不断创新的背景下，股市不确定性加大，自下而上的精选个股显得更为重要。品种选择方面，将持续关注新兴产业、节能减排和改善民生的城镇化建设、医药等消费领域。