新基点评：汇添富医药保健（470006）

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基金概况：汇添富医药保健（470006）

数据来源：易天富基金大师

易天富基金大师对汇添富基金公司分析：

数据来源：易天富基金大师

基金经理介绍：

    王栩先生，国籍：中国，1978年出生，同济大学管理学硕士，8年证券从业经验。曾任上海永嘉投资管理有限公司研究员。2004年11月加入汇添富基金管理有限公司任高级行业研究员，2009年11月30日至2010年2月4日任汇添富优势精选混合型证券投资基金的基金经理助理，2010年2月5日至今任汇添富优势精选混合型证券投资基金的基金经理。

基金经理分析：

数据来源：易天富基金大师

历史业绩分析：

数据来源：易天富基金大师

分析总结：

    据招募书显示，该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入基金的投资范围。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%—95%；债券资产、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%—40%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。而基金以医药保健行业上市公司为股票主要投资对象，投资于医药保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于80%。该基金将沪深两市中从事医药保健行业的上市公司定义为医药保健行业上市公司，具体包括以下两类公司：（1）主营业务从事医药保健行业（涵盖医药原料、化学原料药及制剂、医药中间体、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料、医药商业及医疗服务等）的公司；（2）当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医药保健行业，且未来这些产品或服务有望成为主要利润来源的公司。

    据卫生部数据显示，从1978-2009的30年中，中国医药卫生总费用年均复合增长率为16.7%，GDP占比不断增长。2008年，总费用突破万亿大关，达到11289亿元，占GDP4.8%，但相比于发达国家7-10%的水平仍相对偏低。随着人们生活水平的提高，普通大众对自身的健康问题越来越重视，对保健品的需求也越来越大，医药保健行业也逐渐成为了现在的朝阳产业。在证券市场上医药保健正成为重要的投资领域。自08年11月至今，医药板块占沪深市值比重从不到1.5%提高到了3.83%，已成为重要行业板块，未来医药板块成为大市值板块的趋势也已经确立。另一方面，大量的小市值医药股正在高速成长为大市值医药企业。2005年以来，实现10倍以上市值成长的医药上市公司有11家，实现5倍以上市值成长的医药上市公司有35家。2005年1月4日至2010年6月30日五年多的时间内，中证医药卫生指数的累计收益率为410.20%，而同期沪深300指数的累计收益率为160.80%。医药保健行业上市公司给相关投资者带来了丰厚的回报。另据易天富基金研究中心统计，该基金公司旗下的股票类基金中表现最好的是汇添富策略回报，今年以来涨幅为0.69%，位居同类型基金的第22名，最差的是汇添富上证综合，今年累计跌幅达18.08%，只能排到同类型基金的第226名，不过该公司旗下成立时间超过半年的股票类基金今年的平均涨跌幅为-5%，好于同期的上证指数19.13%的跌幅和深成指的18.14%跌幅，也好于同期股票型基金平均-10.09%的跌幅以及混合型基金6%的跌幅，处于行业中上等水平。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为该基金在行业上选择了近几年高速发展的医药保健行业，随着我国普通大众对保健品需求的增长，该行业将进入高速成长期，同时医药行业又兼具防御性质，受经济周期波动影响较小，常年盈利稳定，在我国下半年经济增长明确减速的预期下，股市难有大的上涨行情，投资者可以选择适当的比例配置该基金。

(易天富基金研究中心)