新基点评：海富通稳固收益债券（519030）

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基金概况：海富通稳固收益债券（519030）

数据来源：易天富基金大师

易天富基金大师对海富通基金公司分析：

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基金经理介绍：

    邵佳民先生，硕士学历。历任海通证券公司固定收益部债券业务助理、债券销售主管、债券分析师、债券投资部经理。2003 年4 月任海富通基金管理有限公司固定收益分析师，2005 年1 月至2008 年2 月担任海富通货币基金经理，2006年 5 月起任海富通强化回报混合基金经理，2007 年 10 月起任固定收益组合管理部总监，2008年 10月起任海富通稳健添利债券型证券投资基金基金经理。

易天富基金大师对基金经理评级：

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历史业绩评价：

数据来源：易天富基金大师

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总结与分析：

    据招募书显示，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，主要投资于国内依法发行上市的固定收益类品种，包括公司债券、企业债券、可转换债券、短期融资券、金融债、资产支持证券、国债、央行票据、债券回购等，同时投资于股票、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的 80％，本基金可以参与一级市场新股申购以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

    本基金将综合运用固定比例组合保险策略（CPPI）和时间不变性投资组合保险策略（TIPP）实现投资目标。CPPI策略指的是通过定量化的资产配置来确保本金的安全，通过先设定一个保险底线，作为目标价值，基金管理人通过不断的修改高风险资产（如股票、权证等）与低风险资产（如债券）之间的配置比例，将力争基金资产价值不低于该目标。而TIPP是在CPPI策略上的改进，能够反映投资成本的变化，实现对当期收益的锁定。当运用TIPP策略时，如果基金单位资产净值处于不断变化的过程，则保险底线也可能随着基金单位资产价值的变化而调整。本基金运用两大策略将更好地实现对投资目标的锁定。

    在债券投资上该基金主要将采用自上而下的策略，以久期管理为核心，从整体资产配置、类属资产配置等方面进行积极主动的债券投资管理，实现基金份额净值的稳步提升；在股票投资上，包括新股申购策略和积极的精选个股策略。新股申购策略着眼于把握其中可能的超额收益机会；积极的精选个股策略将兼顾个股的成长性和估值水平，寻找具有较强的持续成长能力，同时价值又没有被高估的股票主动买进持有。

    据易天富基金研究中心统计，截止10月16日，海富通基金管理有限公司旗下唯一的债券型基金海富通稳健添利A今年累计收益为7.54%，排在同类型基金的中等水平，今年债券型基金的平均收益为7.3%。而拟任职的基金经理邵佳民有着多年的证券从业经验，同时他也是海富通稳健添利A的基金经理。该基金的优势在于不需要支付申购费和赎回费，只需要0.4%/年费率的销售服务费。整体上看，由于股市近期表现抢眼，使得部分资金流出债券市场，导致股债两市“蹊跷板”现象再现。而近期不管政策面还是资金面对于债市的影响偏向中性，债市观望气氛也正在加剧。预计短期内债券市场难有前期强势的表现，不过，资金对市场有效的支撑依然存在，向下的空间有限。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为该基金较为适合稳健型投资者，建议投资者可以少量配置该基金。

(易天富基金研究中心)