新基点评：博时转债增强债券C（050119）

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基金概况：博时转债增强债券C（050119）

数据来源：易天富基金大师

易天富基金大师对博时基金公司分析：

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基金经理介绍：

    过钧先生，工商管理学硕士，美国注册金融分析师协会会员（CFA）。1995年起先后在上海工艺品进出口公司、德累斯顿银行上海市分行、美国GE资产公司、华夏基金管理有限公司固定收益部工作。2005年加入博时基金管理有限公司，任固定收益部基金经理。现任博时信用债券基金基金经理。

易天富基金大师对基金经理评级：

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历史业绩评价：

数据来源：易天富基金大师

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分析总结：

    据招募书显示，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金重点投资于固定收益类证券，包括国债、央行票据、公司债、企业债、资产支持证券、短期融资券、政府机构债、政策性金融机构金融债、可转换公司债券、可分离交易可转债、正回购和逆回购，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金投资于固定收益类证券的比例不低于基金资产的80%，其中对可转换公司债券（包含可分离交易可转债）的投资比例不低于基金固定收益类证券资产的80%；现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%；投资于股票和权证等权益类证券的比例不高于基金资产的20%。总体而言该基金以投资可转债为主。

    在债券类的投资管理上，该基金灵活应用各种期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略和资产支持证券策略等，在合理管理并控制组合风险的前提下，为组合增加最大的收益。其中，可转债部分的投资策略是该产品的核心策略。由于可转换债券是一种在存续期内可以按照协议价格转换为上市公司股票的债券，它具有股票和债券的双重属性，结合了二者的特点。因此投资该类债券可以获得高于普通债券的收益。

    随着我国债券市场的发展，可转债市场规模也日益扩大，转债市场供不应求的局面将有望改善，市场的扩容极大地丰富了转债投资标的。同时，随着A股市场调整和转债市场大扩容的预期，转债市场的转股溢价率水平逐步走低，转债投资价值逐步凸显。将进一步吸引保险、券商、基金等机构投资者的增量资金持续流入。另据有关人士透露，证监会已经简化了公司债券发行的审核程序，支持上市公司利用公司债券募集资金，可见可转债市场的未来发展具备了良好基础。另据易天富基金研究中心统计，截止10月25日，博时基金管理有限公司旗下债券型基金成立时间超过一年的四只债基今年平均收益为10.85%，而今年的债券型基金行业平均收益水平为7.7%，可见博时基金管理公司在债券投资方面具有很强的研究能力。我们认为近期股市走强使得部分资金流出债券市场，而上周央行的突然加息更是今后长期笼罩在债券市场上的乌云，导致股债两市“蹊跷板”现象再现。不过考虑到资产组合的合理性，任何市场环境中配置债券型基金是比较理智的做法。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为该基金较为适合稳健型投资者可适当的配置该基金。

(易天富基金研究中心)