新集合理财点评：中信红利价值(900011)

产品概况：中信红利价值(900011)

（数据来源：中信证券、易天富基金研究中心整理）

投资主办介绍：

    刘琦，现任中信理财2号、中信优选成长（聚宝盆C）与中信卓越成长的投资助理，具有丰富的投资经验。曾任中信证券资产管理业务大消费行业研究主管和汽车、家电、钢铁等行业资深研究员，对周期性行业和消费品行业有深刻认识，十年证券从业经验。

分析总结：

    该集合计划遵循积极主动的投资理念，以红利股为主要投资对象，通过自下而上的方法精选个股获得股息收入和资本的长期增值。以债券和现金类资产作为降低组合风险的策略性投资工具，通过适当的资产配置来降低组合的系统性风险。具体配置比例由管理人根据对市场走势的判断做主动调整，以求计划资产在三类资产的投资中达到风险和收益的最佳平衡。该集合计划采用定量和定性相结合的个股精选策略，通过红利股筛选、盈利增长预测和估值水平高低选股流程，精选出兼具良好财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长、估值水平合理的上市公司股票作为主要投资对象。

产品优势：

     1、从招募说明书中可以看到，该产品主要投资于预期盈利能力较高、预期分红稳定或分红潜力大且历史分红良好的上市公司，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。从历史上看，红利丰厚的股票二级市场的业绩表现较好，如格力电器、宇通客车、泸州老窖、潞安环能等。长期来看，回报丰厚的上市公司都有着经营业绩优异，分红能力突出、公司治理良好，重视投资回报的特点。且未来国际板的推出和证监会《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》都表明现在的市场正在营造分红的氛围，鼓励投资者进行长期价值投资。

    2、中信证券投研实力雄厚，目前以形成了完备的研究体系，在国内同行业中处于领先地位。该产品依托中信证券的研究平台精选股票。同时，在备选股票库的基础上，首先结合上市公司盈利增长水平和行业历史平均水平预测合理的估值水平，优选价值低估的红利股。其次，通过实地调研考察上市公司，精选盈利增长稳定的个股，重点考量上市公司是否具备精英管理团队、出众的竞争优势、较好的盈利增长前景，此外还将关注上市公司的红利分配计划，了解上市公司的红利分配意愿。对于具备良好红利分配能力且具有红利分配意愿的上市公司，该集合计划将予以重点关注。

    3、公司旗下产品历史业绩表现优异。由该投资主办经手的两支产品自成立以来都获得的优异的表现。中信理财2号自06年成立以来，共获得了232.34%的涨幅，而同期上证指数涨幅为122.24%。中信优选成长（聚宝盆C）自09年5月成立以来共获得了39.1%的涨幅，而同期上证指数的涨幅为5.54%。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以适当关注该产品。