新集合理财点评：国泰君安君享套利5号(952018)

产品概况： 国泰君安君享套利5号(952018)

（数据来源：国泰君安证券、易天富基金研究中心整理）

投资范围：

    招募说明书显示，该集合计划将主要投资于国内依法公开发行上市的股票、基金、权证、各种固定收益产品、股指期货以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。其中，股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的A股（包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖）；股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约；基金投资范围包括交易所上市的封闭式证券投资基金、交易所交易基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）以及场外的开放式证券投资基金，此外还包括ETF基金申购赎回、LOF基金场外申购赎回及LOF基金场内场外互转；固定收益产品包括新债申购、国债、金融债、企业债、公司债、可转债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、央行票据等。

集合计划投资组合比例：

1）股票： 0%～95%；

2）基金（含交易所上市的封闭式基金、ETF、LOF以及场外的开放式基金等）： 0%～95%；

3）固定收益产品：0%～95%；

4）权证：0％-3％；

5）在任一时点持有的权益类证券（包括股票、基金及权证）市值和买入股指期货合约价值总额的合计不超过资产净值的95%；

6）在任何交易日日终，在扣除股指期货合约占用的交易保证金后，保持不低于集合资产管理计划资产净值5%的现金及到期日在一年以内的政府债券；

7）本集合资产管理计划的风险敞口不超过资产净值的20%。

产品优势：

    1、该产品主要投资于股票市场或者债券市场，并且股票资产配置比例可以在0-95%之间，因此风险更好控制。较为灵活，在对宏观大势正确判断的前提下，可大幅增仓或减仓，从而获得超额收益。

    2、该集合计划的投资有详细的投资计划，尽量减少了人为情绪偏差的影响。投资计划主要包括风险预算方案、资产配置方案及组合调整规则等，执行是通过模型驱动的，因此，投资计划将被严格执行，尽量减少了人为情绪偏差的影响；严格的风险管理，该集合计划有完整的风险管理模型，实行严格的风险预算制度。

    3、流动性好，每个工作日均可办理参与退出。在开放日设计上，该产品不与大部分的券商集合理财产品不同，该集合计划开放日为自计划成立日起封闭期结束后的每个工作日。在开放日，委托人可以依法申请参与或退出本计划。

    4、稳健型产品业绩表现持续稳定。公司旗下产品已经较多，公司有着丰富的投资经验。18年来经历了中国证券市场多次牛熊考验， 国泰君安证券资产管理投资团队具有丰富的投资经验。2005年、2006年的自营套利收益率分别达到80%和110%；2007年套利产品收益率在50%-60%；2008年以来套利产品收益率稳定在5%-15%。国泰君安君享稳健今年以来收益率达4.73%,同期上证指数跌5.91%；国泰君安君得惠债券成立以来涨7.77%，同期上证指数跌5.65%。

国泰君安君享稳健净值走势图

国泰君安君得惠债券净值走势图

（数据来源：易天富基金研究中心整理）

    该产品是一款套利形产品，以追求长期稳定的绝对收益为目标，公司旗下的套利型产品历史业绩都表现稳定，所以我们认为资金量较大的稳健型投资者可以适当关注该产品。

(易天富基金研究中心)

    郑重声明：本文属“易天富基金研究中心”独家拥有版权原创文章，如需转载，须注明文章来源："易天富基金研究中心"。对于任何形式的侵权行为，本公司将保留一切追究法律责任的权利。