兴业全球基金(微博) 李小天(微博)
简单地说，你觉得下个月股市会涨还是会跌呢？
这看起来并不是一个很复杂的问题，从各个渠道可借鉴的信息貌似也蛮多的，最重要的是，只要你的预测准确，市场就会给你非常丰厚的回报。
上海交通大学(微博)高级金融学院的教授方跃曾提到过一组有趣的统计数据：据标准普尔500指数的表现，如果一个投资者在1926年1月投资1美元，到了1994年12月，他的投资就会变成811美元。但如果他准确地预测了标准普尔每个月的收益率是正数还是负数，并以此为依据来决定该月投资股市还是短期国库券，他的1美元投资最终会变成多少呢？答案是约为12.5亿！对于投资者而言，完美波段的诱惑力毋庸置疑。
但相对其成功率而言，这个看似诱人的苹果无疑是有毒的，到目前为止，凭借准确预测市场涨跌而大幅获利的投资者极为罕见，而因追涨杀跌盲目波段操作而在股市中损兵折戟者却屡屡有闻。
甚至专业投资者也概莫能外，查尔斯·艾里斯在其《投资艺术》一书中就曾提到：“投资经理波段操作的成绩令人一见难忘，因为绝大部分都是亏损。”他还提到，一份未出版的研究报告研究100家大型退休基金及其波段操作的经验，发现所有退休基金都从事过波段操作，但没有一家能靠波段操作提高投资报酬率，事实上，100家中有89家因为“波段操作”而亏损，而且在5年内，平均亏损高达4.5%。
正因如此，尽管低买高卖的诱惑力难以抵挡，但卓越投资者却经常提醒大众其可能存在的投资陷阱。正如先锋投资集团的主席约翰·博格说：“在我从事金融业这三十年中，我从不知道有谁是长盛不衰的，也不知道有谁知道什么人是长生不衰的，实际上，极力去把握市场节奏不仅不会使你地投资账户增值，相反还会带来负面的影响。”