晨报记者 刘志飞
尽管A股市场近期展开一轮幅度较大的反弹，但个股行情依然分化，市场风险还是不小。相对来讲，选择进可攻、退可守的品种，封闭式基金还是比较适合。
之所以选择封闭式基金，主要还是因为其二级市场交易价格同基金实际净值间存在着一定程度的折价，并且这些基金按照合同相关规定将陆续到期，到期后不论是进行“封转开”，还是改造为创新型封闭式基金，届时折价率所包含的价值将兑现给持有人。正是这日趋接近的到期日，决定了人们心目中原本的高风险投机品种蕴含了低风险投资机会。数据显示，截至10月末，25只传统封基平均折价为9.48%。在平均剩余存续期3.14年的背景下，平均到期年化收益率为3.33%。
尤其是三季报刚刚公布完毕，根据相关规定，达到分红条件后，传统封基每年至少分红一次，分红总额不低于其可分配总额的90%。而且按照历年的经验，每年10月至次年4月在封基分红预期下，封基往往会走出一波亮丽行情。国信证券近期的封基研报指出，强制分红机制促使封基每年10月至次年3月间连续6年超越大盘，自2002年到2010年7月，每年10月至次年3月期间，无论大盘上涨还是下跌，封基连续超越大盘、全部考察期超越上证综指平均近8%。目前正好处于四季度，一些具有高折价水平、高分红潜力、净值高增长的“三高”封基应引起投资者重视。
如果觉得股票型封基风险还是大，封闭式债基也是不错的选择。经过今年三季度债券市场的“腥风血雨”洗礼后，目前大部分封闭债基跌破了0.9元。而高风险的分级封闭债基B端，甚至跌到了5、6毛钱。和股票型封基一样，封闭债基的交易价格也不一定和其净值相同。今年三季度，普通封闭债基平均达到近10%的折价。
海康人寿投资部经理刘思恩认为，普通封闭债基投资策略简单，而且目前看来大多数品种的持仓透明又稳定，即便有少量股票仓位，对到期后的净值目标影响也不会太大。因此值得作为投资组合中的主力仓位，长期持有。假设三年期封闭的债基，其投资的债券组合年化收益为5%（已经考虑了回购放大可以小幅提高收益，以及因管理费托管费损耗会小幅减少收益），则三年后到期，其净值可达到1.15以上。如果债券投得更激进点，或者通过回购融资放大了投资杠杆，则净值可能还更高些。刘思恩表示，如果目前以8%的折价率买入还剩2年的债基，到期收益率至少为30%，每年的收益率可达15%。