新基点评：融通岁岁添利定期开放B(161619)
基金概况：融通岁岁添利定期开放B(161619)
（数据来源：融通基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司评价：
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基金经理介绍：
蔡奕奕，女，6年证券从业经验。管理科学硕士，具有证券从业资格。2006年3月至2006年11月，就职于万家基金管理有限公司，担任交易员职务，从事股票债券交易工作；2006年12月至2008年8月，就职于银河基金管理有限公司，担任交易员职务，从事债券交易工作；2008年9月至今，就职于融通基金管理有限公司，历任交易员、行业研究员职务。现任融通易支付货币基金和融通四季添利债券基金基金经理。
易天富基金对基金经理的评价：
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历史业绩评价：
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总结与分析：
融通岁岁添利定期开放基金，是一只纯债基金，以封闭1年的方式进行运作。自《基金合同》生效日起每封闭一年集中开放申购与赎回一次，开放期不超过10个工作日。封闭期内不办理申购与赎回业务，也不上市交易。根据认购、申购费用收取方式的不同，将基金份额分为不同的类别。在投资者认购、申购基金时收取认购、申购费用的，称为A 类基金份额；不收取认购、申购费用，而是从本类别基金资产中计提销售服务费的，称为B类基金份额。在投资范围上，本基金投资于债券类金融工具的比例不低于基金资产的80%。本基金不参与一级市场新股申购或增发新股，也不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，本基金可参与一级市场及二级市场可转换债券的投资，因持有可转债转股所形成的股票以及因投资可分离债券而产生的权证将于30个工作日内卖出。在开放期，本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％，在非开放期，本基金不受该比例的限制。本基金投资于债券类金融工具的比例不低于基金资产的80%，但在每次开放期前三个月、开放期及开放期结束后三个月的期间内（如遇市场情况急剧变化的情形，基金管理人可在履行适当程序后，根据实际情况延长），基金投资不受上述比例限制。在风险收益特征上，本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
产品优势
1、普通债券型基金能抵抗通货膨胀，免受资金贬值之忧。根据易天富基金研究中心的统计，比较过去5年各种低风险投资品种的年化收益率，普通债券型基金的年化收益率为6.1%，明显高于理财产品、货币基金、定期存款以及通胀。
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2、中低等级的信用债将受益于货币政策的宽松。由于下半年通胀压力不大，央行可视经济运行状况酌情降息，以护佑经济企稳反弹。由于货币政策宽松，贷款利率下行，企业成本降低，因而企业的违约风险也将降低，这将使得使得低等级信用债收益率回落，信用利差收窄。据统计，五年期AA-信用利差正常情况下在150-250bp之间，目前仍然有近350bp。我们估计，后期信用利差有望回落，而中低等级信用债将有较大概率获益。
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3、在当前CPI与GDP双降的时候，投资债券基金最有利。根据国家统计局数据，从2011年3月到2012年6月，中国GDP数据从9.4%的水平降至7.8%，而CPI数据更是从7.3%的水平降至2.2%。根据“美林时钟理论”，GDP与CPI数据双下行则意味着经济步入衰退期和降息周期，较好的投资品种为债券。
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综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为对风险厌恶的投资者，可以适当的认购该基金。
(易天富基金研究中心)
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