新基点评：鹏华中小企业债券基金(160621)

基金概况：鹏华中小企业债券基金(160621)

（数据来源：鹏华基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

基金经理介绍：

    戴钢先生，经济学硕士，9年证券从业经验。历任广东民安证券研究发展部债券研究员。2005年9月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券研究分析工作，担任债券风险绩效研究员、信用债研究员、专户投资经理，现任鹏华丰泽债券基金经理，鹏华金刚保本基金经理。戴钢先生具备基金从业资格。

易天富基金对基金经理的评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

历史业绩评价：

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总结与分析：

    鹏华中小企业债券，是一只纯债债券发起式基金，封闭期为3年，基金合同生效后3个月内开始在深圳证券交易所上市交易，封闭期满后将转变为开放式LOF基金。该基金投资中小企业债券，分享其快速成长红利。本基金的投资范围主要为固定收益类品种，包括企业债、中小企业私募债券、公司债、国债、金融债、央行票据、地方债、中期票据、短期融资券、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金不直接买入股票、权证等权益类金融工具，因所持可转换债券转股形成的股票、因投资于分离交易可转债而产生的权证，在其可上市交易后不超过50个交易日的时间内卖出。因所持中小企业私募债券所含附认股权及可转股条款认股或转股形成的股票，在其流通受限解除后不超过180个交易日的时间内卖出。基金的投资组合比例为：本基金对债券等固定收益品种的投资比例不低于基金资产的80％；对中小企业债券、中小企业集合债券、中小企业集合票据的投资比例不低于固定收益品种资产的80％。本基金为主要投资于中小企业债券的债券型基金，是证券投资基金中的中低等风险品种。本基金的预期风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金，但高于普通债券型基金。

产品优势

    1、普通债券型基金能抵抗通货膨胀，免受资金贬值之忧。根据易天富基金研究中心的统计，比较过去5年各种低风险投资品种的年化收益率，普通债券型基金的年化收益率为6.1%，明显高于理财产品、货币基金、定期存款以及通胀。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    2、该基金是发起式基金，具有利益共享、风险共担的特点。招募说明显示，基金管理人将单独或与基金管理人股东、基金管理人高级管理人员、基金经理合计出资不少于1000万元认购本基金，且持有不少于3年，建立利益共享、风险共担机制。发起资金持有基金的份额、期限及需披露的变动情况还将按规定在基金合同生效公告、基金定期报告中披露，便于投资者跟踪和监督。

    3、认购0费率，年度收益分配不低于已实现收益的90%。鹏华中小企业纯债发起式基金在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至少一 次，年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90％，在一定程度上保证投资者的收益能够定期实现。

    4、主投中小企业债券。在国家大力发展中小企业的政策支持下，中小企业债市场迅速发展，并表现出良好的吸引力。例如，其中的中小企业私募债是中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。根据统计数据，截至2012年9月21日，已发行的中小企业私募债票面利率区间为7% -13.5%。鹏华中小企业纯债基金以不低于基金资产的80%投资固定收益品种，对中小企业债券、中小企业集合债券、中小企业集合票据的投资比例不低于固定收益品种资产的80%，投资鹏华中小企业纯债基金是参与分享中小企业成长的较优选择。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为能在一定程度承受中小企业信用风险的投资者，可以适当的认购该基金。

(易天富基金研究中心)

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