最近一个时期，在股市维稳的大背景下，IPO几乎处于暂停状态。整个10月份，仅有一只浙江世宝发行，而且其融资额度也被大幅缩水了90%以上，融资额仅为3870万元。而随后半个月的时间又过去了，股市仍然没有新股发行。公开信息显示，截至今天，A股市场的发行时间表已保持6周无招股、两周无申购、两周无上市的纪录。
IPO实际意义上暂停了，但股市下跌的步伐却并没有停顿下来。这或多或少有些出人意料之外。毕竟还在几个月之前的时候，面对股市下跌，不少投资者以及市场人士还在呼吁暂停新股发行以救市。如今IPO暂停了，股市下跌依然没有停下来，莫非真的印证了管理层所说的“股市下跌与新股发行无关”？
股市下跌肯定是与新股发行有关的。不然管理层也不会在股市维稳的背景下暂停新股发行来维稳了。那么，又该如何看待IPO暂停股市继续下跌这种现象呢？这种现象的出现表明，股市下跌固然与新股发行有关，新股发行会成为导致股市下跌的因素，但却不是唯一因素。因此，尽管抑制股市下跌需要停止IPO，但停止IPO却不一定能真正扭转股市下跌的局面。而从近期的市场来看，情况或许更加复杂一些。
虽然最近一个时期，IPO实际上处于暂停状态，但这种“暂停IPO”更多的是一种“只做不说”。由于此前管理层多次表示“股市下跌与新股发行无关”，表示不会人为干预新股发行，IPO由市场说了算，所以尽管在这轮维稳中，管理层实际上暂停了IPO，但碍于面子，管理层并没有公开叫停IPO。因此，近期IPO的暂停，在一定意义上只是一种“市场行为”，这就大大削弱了IPO暂停的意义。如果是管理层名正言顺地叫停IPO，这对市场的影响就不一样了，市场因此出现一定程度的反弹当是可以期待的。
也正因为IPO的暂停管理层“只做不说”，这也就给投资者很大的顾虑，难以让投资者树立信心。毕竟IPO的暂停只是维稳的需要，维稳结束了，IPO就会重启。尤其是由于管理层没有明确叫停IPO，投资者更担心，哪怕是在维稳期间，只要股市上涨了，管理层也会安排新股发行。正是这样一种担心，给市场以很大的压抑，投资者做多的热情受到限制。因此，尽管IPO实际意义上暂停了，但股指仍然只能随波逐流，最终一波低于一波地下行。
还有一个很重要的问题是，尽管IPO暂停了，但其他妨碍股市上涨的因素仍然存在。比如和IPO一样，同样作为一种对股市抽血的行为，大小非的套现仍然还在进行，上市公司再融资还在继续。尽管10月份是股市维稳的关键时期，但大小非套现却创出了5个月来的新高，中登公司发布的最新数据显示，10月份两市股改限售股份解禁8.58亿股，被减持3.2亿股，创下自今年6月以来的新高，同时与5月份单月减持规模持平。其中，持股比例小于上市公司总股本5%的“小非”股东减持量达到1.99亿股，环比上升1.5倍，而持股比例大于等于上市公司总股本5%的“大非”股东减持量为1.21亿股，环比增加21%。而另据投中集团发布的数据显示，10月共有8家A股上市公司实施了定向增发方案，融资金额总计183.7亿元，环比上升29.4%。因此尽管IPO暂停了，但股市的失血并没有停下来，股市当然只能继续下跌了。