根据基金2012年四季报显示，超300只基金在去年四季度进行了大幅换仓，半数以上三季度的重仓股被调换，招商安达、泰信中小盘等三季度的十大重仓股全部被替换，而不少基金虽然积极换仓，但去年依然收益惨淡，净值下跌严重。
泰信中小盘、鹏华消费等在去年四季度换仓效果明显，去年四季度的净值增长率都超过了10%。泰信中小盘去年三季度的十大重仓股在去年四季度全部被调换，其四季报显示，三季度重仓的工商银行、上汽集团等公司的身影全部消失，四季度重仓的股票中不少是创业板和中小板个股，银河磁体、中元华电2只创业板个股的持股市值都超过了基金资产净值的5%。泰信中小盘去年四季度净值增长率10.82%，而四季度换仓了9只重仓股的鹏华消费，其季度净值增长率更是高达12.39%。
虽然四季度市场强势明显，但也有基金失策，四季度换仓后净值下降明显。天弘精选去年三季度的重仓股在四季度全部被调换，但三季度大比例重仓了白酒行业个股使基金损失惨重。天弘精选2012年三季报显示，其十大重仓股中包含了山西汾酒、沱牌舍得、五粮液等5家上市公司股票，虽然四季度风格大变，十大重仓股中多数变成银行、建筑及煤炭个股，但受到白酒塑化剂风波的影响，公司在不断被迫调仓中损失惨重。
国泰精选去年三季报显示，其十大重仓股中也有贵州茅台等4只白酒股，虽然其重仓的中国银行、大秦铁路在四季度走势较好，四季度全部调仓让基金四季度的净值实现了3.08%的增长，但公司全年的净值却下降了12.18%。同样是国泰基金旗下的国泰估值，也因为重仓了多只白酒个股，使得全年净值下降的幅度超过了10%。而益民基金旗下的益民红利、益民创新同样是在去年四季度进行了大比例调仓，但也没有阻挡基金净值下降幅度超10%的命运。(魏宝松)