新基点评：国投瑞银岁添利债券C（000238）

　　基金概况

基金代码	000238	发行日期	2013-07-10至 2013-08-31
投资风格	纯债基	基金类型	契约型定期开放式
管理费	0.6%	托管费	0.2%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　在控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现超越业绩比较基准的投资业绩。

　　投资范围

　　具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债、可分离债存债、次级债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、地方政府债、中小企业私募债券等固定收益金融工具，债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种。本基金不参与股票一级市场投资，也不主动从二级市场买入股票、权证。

　　业绩比较基准

　　本运作周期起始日对应的一年期定期存款利率（税后）+1%销售服务费

　　0.3%/年

　　费率结构

认购费率
	0

申购费率
	0

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<1个运作周期	0.5%
	1个运作周期≤T<2个运作周期	0.1%
	T≥2个运作周期	0

 

　　基金经理简介

　　刘兴旺先生，复旦大学管理学硕士，8年证券从业经历，曾先后任职于申银万国证券股份有限公司、华宝兴业基金管理有限公司、泰信基金管理有限公司，从事固定收益研究和投资工作。2012年11月加入国投瑞银基金管理有限公司。2013年5月11日起任国投瑞银纯债债券型证券投资基金基金经理，2013年5月16日起兼任国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金经理。

　　易天富基金分析系统对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　国投瑞银基金管理有限公司成立于2002年6月13 日，办公地址：深圳市福田区金田路4028 号荣超经贸中心46 层，注册资本：1亿元人民币，其中，国投信托有限公司，瑞士银行股份有限公司（UBS AG）分别持有51%，49%的股权。截至2013年7月11日，国投瑞银基金已经成功发行了26只基金产品，国投瑞银基金公募资产管理规模为613.71亿元，位列70家基金公司的第24名。

　　易天富基金分析系统对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品发行的背景

　　近期A股市场风云突变，6月份最后一周上证综指跌破2000点，最低下挫到1850点创下3年来新低，导致出现如此巨变的主要的一个原因是近期市场上出现的“流动性”问题，所谓的“钱荒”带来的股债双杀效应致使基金市场一片黯淡，整个社会金融去杠杆，风险偏好急速下降。各类债券指数难得出现较大幅度的回调，在一轮较大的牛市之后，此番回调或是较好的机遇。

　　3、产品设计的特点

　　国投瑞银岁添利基金，是一只一年定期开放式基金，成立后以一年为封闭运作周期，封闭运作设计有助于减少流动性冲击，保持基金规模稳定，基金管理人能够适当提升高收益债券的配置，或采用买入并持有到期的策略，还可以更主动地通过回购杠杆增强收益，以提升基金业绩表现。

　　采用相对较高的业绩比较基准，该基金的业绩比较基准是“一年期银行定存利率（税后）+1%”，相对于一般纯债基金的比较基准更高，表明了基金设计的思想是力争获得高的绝对回报。

　　4、产品收益的憧憬

　　基金经理刘兴旺先生，拥有8年的证券从业经验，曾经担任过泰信周期回报基金经理，任职期间在224只同类型基金中排名第19，业绩非常优秀。国投瑞银固定收益团队具有丰富的市场经验，超过10年的债券投资管理经验，国投瑞银稳定增利基金在最近五年来同类型普通债券基金中排名第一。

　　该基金的发行时点较好，近期闹得沸沸扬扬的“钱荒”问题，导致债券市场出现较大幅度的回调，这对于新发行的债券基金来说是很好的，如果继续流动性吃紧，可以不进行建仓，采用国债逆回购的方式进行投资，可以维持很高的收益率，如近期部分理财债基7日年化达到13%以上的收益；如果市场有所好转，可以在较低价位拿到优质的债券，这对于基金不管是持有到期获得利息收入还是通过全价交易获得收入都是非常好时点。

　　国投瑞银岁添利基金是一年定期开放式基金，目前市场上以2013年1月1日至今为例，一年期定期开放债基年化收益为7%，高于普通债券型基金的6%，远高于银行理财产品的4.7%。

　　综合来看，该基金是一只比较稳健的，收益相对较高的债券基金，适合进行长期投资。

　　总结

　　综合以上分析与易天富基金分析系统，我们认为稳健型投资者，可以适当认购该基金。