新基点评：农银汇理区间收益灵活配置（000259）

　　基金概况

基金代码	000259	发行日期	2013-07-29至 2013-08-16
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国建设银行股份有限公司

　　投资目标

　　该基金通过调节组合的最大风险资产敞口，从而控制组合风险。在组合风险敞口确定的前提下，基金管理人将充分发挥选股能力，通过精选个股组合进行风险资产的配置，力争为投资者提供一个能够分享股市系统性收益，并获得一定程度的超额收益的良好投资工具。

　　投资范围

　　该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，其中：股票投资比例范围为基金资产的0%－95％；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的5％－100%。权证投资比例范围为基金资产净值的0％-3％，现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5％。

　　业绩比较基准

　　S×沪深300指数＋（100%-S）×中证全债指数。

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<50万元	1.5%
	50万元≤M<100万元	0.8%
	100万元≤M<500万元	0.6%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<50万元	1.5%
	50万元≤M<100万元	1.0%
	100万元≤M<500万元	0.8%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有时间（T）	赎回费率
	T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.3%
	T≥2年	0

　　基金经理简介

　　陈富权先生，金融学硕士，5年证券业从业经历，具有基金从业资格。历任香港汇丰银行管理培训生、农银汇理基金研究部助理研究员、研究员、农银汇理基金基金经理助理。

　　易天富基金分析系统对基金经理的评价

　　数据不足，暂无评定。

　　基金公司简介

　　农银汇理基金管理有限公司成立于2008年3月18日，办公地址：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场7层，注册资本：2亿。其中，中国农业银行股份有限公司，Amundi（东方汇理资产管理公司），中国铝业股份有限公司分别占51.67%，33.33%，15%的股权。截至2013年7月16日，农银汇理基金已经成功发行了23只基金产品，截至2013年7月16日，农银汇理基金公募资产管理规模为194.01亿元，位列72家基金公司第43名。

　　易天富基金分析系统对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、该基金投资理念与生命周期基金相似，在于追求“目标收益性”，资产配置上股票和非股票类资金在投资组合中严格按照纪律调整，参考指数累计变化，灵活调整不同类型资产的投资比例，从而确保基金取得更大的潜在收益。该基金经理为新人，可能还需要经受市场的考虑，可向激进型或长期持有投资者推荐该基金。

　　易天富金融研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）该基金于生命周期基金相似，属于“目标收益型”基金。根据市场变化适时调整股票和非股票类资产在投资组合中的比例。该基金的参照指数选用上证综合指数。参照指数I以基金成立日的前一个交易日的上证综指收盘点位为计算基准。在实际运作过程当中将面临日常申购赎回、证券市场波动、个股流动限制等因素的影响，为方便基金管理人日常投资管理运作，资产配置比例将作如下两个设置：其一，每个交易日终股票类资产配置比例应在目标配置比例上下5%范围内浮动；其二，当参照指数触发阀值或由于申购赎回、市场波动等原因致股票类资产的投资比例不符合目标配置要求，基金管理人应在10个交易日内对股票类资产的投资比例进行调整，以符合配置目标要求。

　　2）该基金的业绩比较基准为S×沪深300指数＋（100%-S）×中证全债指数。沪深300指数是中证指数公司发布的反映A股市场总体走势的综合性指数，它是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数，所选择的成分股具有规模大、流动性好的特征。该指数覆盖了沪深两市大约70％的市值，具有广泛的市场代表性和良好的可投资性，是反映我国证券市场上股票整体走势的重要代表性指数；中证全债指数是覆盖交易所债券市场和银行间债券市场两大市场国债、金融债及企业债整体走势的指数，具有更广的覆盖面，成分债券的流动性较高。而这其中S值见下标：

　　3）投资比例灵活可变。该基金股票投资比例范围为基金资产的0~95%；出去股票以为的其他资产投资比例范围为基金资产的5~100%；保持不低于基金资产总值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，较为灵活的资产仓位配置，可以让基金经理灵活应对市场变化以调整仓位部署，既可以在行情好的时候入袋为安，在下跌之前规避风险。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）农银汇理是农行背景下的基金公司，又有外资东方汇理资产先进的管理理念和手法。农银汇理旗下的偏股型基金近年来取得非常不错的业绩，特别是今年以来，农银汇理旗下基金盈利水平非常好。突出的有农银汇理行业成长好农银汇理消费主体今年以来业绩排名前20,；长期看，农银汇理行业成长、农银汇理中小盘、农银汇理策略价值都居行业前2名，其中农银汇理行业成长，无论是短期还是中长期，业绩都表现非常好。

　　2）基金经理陈富权先生，金融学硕士，5年证券业从业经历，具有基金从业资格。历任香港汇丰银行管理培训生、农银汇理基金研究部助理研究员、研究员、农银汇理基金基金经理助理。从履历看，属于基金界的新人，该基金也是陈富权第一次管理基金，可能会对基金产生一定影响。

　　4、股票市场整体分析：

　　该基金作为混合型基金，参考指数为上证指数，跟踪为沪深300以及中证全债指数。短期市场来看，伴随着六月底“钱荒”的持续，IPO中期的预期，融资、解禁潮等一系列影响，可以说目前股债市场都偏于谨慎，行情比较难以扑捉。目前市场对十八届三中全会给予了非常高的期望，今年下半年的行情可能也是阶段性行情，可能会在9月份之后，这也给了该基金建仓提供了良好的机会。今年以来，新兴行业类成战股表现非常突出，而传统周期性权重表现低迷，指数的上涨还是过多需要依赖权重特别是周期类个股的持续表现，所以未来一旦出现阶段性行情，周期股，权重表现的机会更大，从沪深300的构成而言，权重上涨会助推沪深300的走势，也会对该基金产生一定利好。