新基点评：广发聚优灵活配置混合（000167）

　　基金概况

基金代码	000167	发行日期	2013-08-12至 2013-09-06
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　该基金力争在股票、债券和现金等大类资产的灵活配置与稳健投资下，获取长期、持续、稳定的合理回报。

　　投资范围

　　该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票） 、债券（包括国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、可转换债券、资产支持证券等）、权证、货币市场工具、股指期货、融资融券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定） 。

　　业绩比较基准

　　50%×沪深300指数＋50%×中证全债指数。

　　费率结构

购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<300万元	0.8%
	300万元≤M<500万元	0.2%
	M≥500万元	每笔1000元

 

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.5%
	100万元≤M<300万元	0.9%
	300万元≤M<500万元	0.3%
	M≥500万元	每笔1000元

 

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.3%
	T≥2年	0

　　基金经理简介

　　刘明月：男，金融学硕士，8年证券从业经历，2004 年7月至2007 年2月任广发基金管理有限公司研究发展部研究员，2007 年 2 月至 2009 年 5 月先后任广发基金管理有限公司研究发展部副总经理、机构投资部总经理，2009 年 6 月 16 日起任广发聚瑞股票基金的基金经理，2013年2月6日起任广发新经济发起式股票基金的基金经理。

　　易天富基金分析系统（米米理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，办公地址：广东省珠海市拱北情侣南路255号4层，注册资本：1.2亿，其中，广发证券股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司、香江投资有限公司、康美药业股份有限公司和广州科技风险投资有限公司，分别持有本基金管理人48.33%、16.67%、16.67%、10%和8.33%的股权。截至2013年8月14日，广发基金已经成功发行了50只基金产品，截至2013年8月14日，广发基金公募资产管理规模为1204.33亿元，位列72家基金公司的第8名。

　　易天富基金分析系统（米米理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、该基金作为市场上为数不多配置较为灵活类基金，通过灵活的资产配置和多重策略运用相结合，抓住经济发展，政策导向和市场行情机会，以追求更好的收益。基金公司广发基金整体实力较强，产品线丰富，基金经理刘明月过往业绩突出，投资经理丰富，可向激进型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、 产品设计特点

　　1）该基金为混合型基金，整体配置上较为灵活。该基金力争在股票、债券和现金等大类资产的灵活配置与稳健投资下，获取长期、持续、稳定的合理回报。本基金股票投资占基金资产的比例为 0%—95%， 基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的 3%；现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。配置上看，较为灵活。

　　2）与该基金一样，配置上较为灵活的市场上同类基金也为数不多，截至2013年6月30日，股票仓位为0-95%的混合型基金，市场上共有12只，今年以来发行的有6只。选取市场上成立时间较长的同类型5个基金，从07年的大牛市跨越到12年上涨行情之前的走势，可以发现，在市场下跌的情况下，该类基金都具有较好的抗跌性。考虑到A股市场“牛短熊长”的特性，该类基金由于配置上的灵活，更能取得较好收益。

　　3）优秀基金经理管理，过往业绩非常突出，特备是选股能力较强。该基金拟任基金经理刘明月先生，过往操作过广发聚瑞已经广发新经济。该两个基金过往业绩表现非常突出。广发聚瑞为最近三年来净值增长率同类188只基金第一名。今年2月成立的广发新经济也在其优秀的选股能力带同下，截止目前，半年获得了28.30%的收益率。

　　4）定期分红。该基金在符合有关基金分红条件的前提下，每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%，合同生效不满3个月可不进行收益分配；该基金收益分配方式分现金分红与红利再投资，投资者可以根据自身实际选择分红方式。若不选择，该基金默认的收益分配方式是现金分红；该基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；该基金每一基金份额享有同等分配权。

　　3、基金公司和基金经理分析:

　　1）截止2013-6-1，广发公司旗下有50个基金产品，资产规模1204.33亿元，处于行业领先水平。该基金为广发基金公司的第六只混合型基金产品。纵观广发旗下的偏股型基金，混合型基金方面，除了广发稳健增长外，其余基金业绩表现一般。股票型基金方面，相对表现较好，比如广发核心精选，广发制造业精选等。

　　广发基金旗下混合型基金表现（截止2013-08-15）

　　2）基金经理刘明月，8年证券从业经历，2009年6月16日起任广发聚瑞股票基金的基金经理，2013年2月6日起任广发新经济发起式股票基金的基金经理。该基金经理有良好的选股能力。他认为，目前国内宏观政策认为调结构、稳增长，新的环境变化是改革趋势比以前更确定、力度比以前更大。通胀压力目前还不大，国内商品房市场调控政策仍维持，支持刚需，流动性相关政策呈有限收缩状态。国内经济基调是调结构、稳增长、加强市场化改革，目前是我国宏观经济基本稳定向下，结构调整将会有一定成效。国内房地产调控和外围经济不佳对未来国内经济的影响还是长期的，尽管大多投资者对未来经济走势比较悲观，但是改革力度在加大、结构调整在加强、防经济过度下滑的后手还比较多，所以，中长期也没必要过度悲观。预期低估值价值股存在一定的机会，但长期还是看好大内需、经济结构调整收益的行业，看好中下游行业。

　　4、股票市场整体分析：该基金为混合型基金，走势与二级市场密切相关。大环境来看，目前经济处于底部复苏阶段，然而势头仍有待验证。八月初海关总署公布7月份外贸情况数据显示，我国进出口总值2.19万亿人民币，比去年同期增长7.8%，呈现企稳回升态势；7月份出口、进口同比增速较6月份双双由负转正，当月贸易顺差1097.7亿元人民币，收窄29.6%，显示中国外贸进出口形势有一定的好转。周五国家统计局公布数据显示，7月CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.1个百分点，总体看物价水平保持相对稳定，7月PPI同比下降2.3%，环比下降0.3个百分点，降幅继续收窄，呈继续回升的态势。后续仍需要持续稳定发展。短期市场难寻一蹴而就的上涨，投资机会仍以结构性为主。可更多关注持有较多地产、煤炭、医药、食品、农业、军工等行业，另外创业板是不容忽悠问题。中长期看，市场经历过六月份的“钱荒”时间之后，股市行情在七月份有所回暖，目前整体上权重类以及周期性个股表现低迷，前期表现突出的创业板风险开始凸显，整体市场表现偏弱。综合来看，预计后市大盘近期以震荡偏强走势为主。三四季度，市场投资机会仍以结构性为主。目前指数处于较低的位置，是偏股型基金建仓的较好时机。是再次考验基金经理刘明月选股及把握市场能力的时候。