（一） 证券市场分析
昨日A股市场全面上涨的“开门红”之后，今日市场形势却急转直下，小幅低开后开始放量下行调整，其中银行、证券等金融股领跌主板；创业板开盘后强势上升，在盘中再度创出新高1340.52点之后，也顺势开始回调；受油价上调方案发布、节日来临影响，燃气、商贸零售板块领涨。截止收盘，上证综指报收2207.53点，下跌13.51点，跌幅为0.61%；深圳成指报收8664.80点，下跌54.49点，跌幅为0.62%。两市成交额分别为1433亿元和1319亿元。创业板指上涨0.17%，中小板指上涨1.43%。
盘面分析：盘面上，板块涨跌各一，其中商业贸易、餐饮旅游、食品饮料等涨幅居前；金融、有色资源杀跌，特别是金融服务大跌2.80%。概念上，因上海自贸区揭牌进入倒计时，上海板块股今日又一次爆发，独领两市风骚，早盘多只个股涨停，号百控股、陆家嘴、世茂股份、外高桥、浦东金桥、大众公用、天宸股份、中华企业等8只个股涨停。两市共有42只非ST个股涨停，无跌停个股。
技术分析：今天大盘低开低走，上证盘中一度阴线实体吃掉了昨天的阳线。这也就进一步说明昨天的缩量上涨只是受了消息面的刺激，那么缺乏量能配合的反弹注定会出现反复。就短期市场运行情况来看，国庆前A股围绕2200点上下各20点空间窄幅震荡的概率相对较大。对于节前的操作还是建议中线投资者布局一些估值偏低、质地优良的个股中；短线投资者积极关注前期回调的热门个股把握反抽机会，操作上我们依然坚持谨慎看多的思路。
基金投资策略：今日大盘低开低走，直接的原因更多定义为IPO或将要在国庆后重启，金融股应声杀跌进一步增加了短期指数上行的难度。然而我们综合考虑认为，11月即将召开三中全会，加之市场此前预期的IPO征求意见稿也迟迟未见发布，所以国庆后IPO重启的概率并不大。短期看恰逢9月底，银行季度末冲量，6月份的“钱荒”难以再现，然而流动性方面依然偏见，上海国债1天和7天的走势看，未来一个星期，资金面偏紧。基金的投资上，市场热点难以持续，可继续逢低关注受经济回暖带动的周期性板块上涨带来的相关基金投资机会。短期看，风格转换难言，在创业板与中小板仍然走势向好情况下，因此相关的基金可继续持有部分，蓝筹指数类基金谨慎进仓，债基暂时观望。
今日几条重点信息：
第一，油品升级加价方案出台，脱硫剂异辛烷需求大增；第二，互联网安全新领域浮现，4G厂商忙推产品抢先机；第三，国务院安委会决定9月至12月在全国开展涉氨制冷企业液氨使用专项治理；第四，国家航天局长马兴瑞23日表示，我国将加快北斗卫星导航全球系统建设；第五，动力煤期货26日将在郑商所上市交易，各合约基准价为每吨520元；（二）基金动态第一，季末资金吃紧，短期理财及货币基金收益走高。中秋假日期间美国推迟退出QE的“利好”并未缓解市场资金价格飙涨态势。节后两日，银行间及交易所各期限质押回购利率全线飙升，投资相关标的的货币基金及短期理财产品收益率也呈现“水涨船高”之势。虽然市场资金仍旧吃紧，但是“钱荒”事件难以重新上演，目前正是投资货币基金等短期理财产品的较好时机。值得一提的是，由于“十一”长假即将来临，上述产品即将再次面临申购受限，坐享长假收益需把握“时间窗口”。
第二，偏股基金今年涨幅超10%，创业板类基金表现强势。受益股市的结构性反弹，偏股基金整体表现抢眼。23日，A股市场收盘大幅上涨，其中沪指全天涨幅1.33%。就在这样的背景下，基金尤其是偏股基金整体表现相对突出，今年以来整体涨幅已经超过10%，而对于后市来说，市场风格转换有望年底出现的判断备受关注。剔除今年以来成立的次新基金，718只开放式偏股基金整体大幅上涨，同期累计涨幅为12.96%。
第三，错失成长股牛市，景顺能源等一批白马基金失前蹄。截至9月18日，今年以来主动偏股基金平均回报已达16.65%，大幅战胜沪深300指数同期3.58%的跌幅。超额收益的主要来源于成长股票，以及对周期股的低配。不过，也有众多基金没能把握成长股的大牛行情，净值涨幅很小甚至不涨反跌，这些失意的基金中有不少过往中长期业绩表现十分突出。其中尤以景顺能源、国富弹性、嘉实主题、东方龙、诺安配置等白马基金的滑落最为明显。