新基点评：摩根士丹利华鑫品质生活精选(000309)

　　基金概况

基金代码	000309	发行日期	2013-09-23至 2013-10-25
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国建设银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金通过投资于经济结构转型过程中能够引领或积极参与提升民众生活品质的企业，分享其发展和成长机会，力争获取超越业绩比较基准的中长期稳定收益。

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　　业绩比较基准

　　85%沪深300指数收益率+15%中信标普全债指数收益率

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.3%
	100万元≤M<500万元	0.8%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.5%
	100万元≤M<500万元	1.0%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.25%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　钱斌先生，北京大学经济学硕士，13 年证券从业经历。曾任上海申华实业股份有限公司项目经理，长盛基金管理有限公司高级研究员，深圳今日投资管理有限公司总裁助理，诺德基金管理有限公司研究员，东方基金管理有限公司专户管理部总监、兼任投资委员会委员，长信基金管理有限公司研究管理部总监、基金经理，兼任投资委员会委员。2012 年 8 月加入本公司，现任基金投资部总监，2012年12月起任摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫卓越成长股票型证券投资基金基金经理。

　　易天富基金投资分析系统（米米理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，成立日期2003年3月14日，注册资本：22,750万元人民币，办公地址：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第二座第17层。其中，华鑫证券有限责任公司、摩根士丹利国际控股公司，深圳市招融投资控股有限公司、汉唐证券有限责任公司、深圳市中技实业（集团）有限公司分别持有39.560%，37.363%，10.989%，6.593%，5.495%的股权。截止2013年9月24日，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司已经成功发行了17只基金，截至2013年9月24日，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司公募资产管理规模为182.25亿，位列72家基金公司的第44名。

　　易天富基金投资分析系统（米米理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、摩根士丹利华鑫品质生活精选以精选个股为核心策略，基金投资股票资产占基金资产的比例为80%－95%，其中投资于品质生活相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。此次发行的大摩品质生活拟任基金经理为大摩华鑫基金投资部总监钱斌，拥有13年证券从业经验。其掌管的大摩卓越成长和大摩领先优势基金今年以来表现不俗。可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）精选个股为核心策略。该基金通过锁定具有竞争优势和估值优势的上市公司以及对行业竞争力等各项指标进行具体分析，精选出一批未来发展前景看好并且有助于推动人民生活品质提升的上市公司股票进行投资，这些产品和服务包括但不限于医疗保健、衣食住行、文化服务、旅游服务、金融服务、环境保护、安全服务以及其他由新技术所推动的产品和服务。

　　2）契合政策导向，把握消费升级。目前中国处于消费升级阶段，消费已经成为经济增长的重要引擎。伴随居民收入的提高，政府对民生问题的重视及促消费政策的频出，居民对生活质量的不断提高要求，能够为居民提供有利于提高居民生活品质的产品和服务的公司将获得持续增长动力。本基金顺应潮流发展，牢牢把握政策导向和消费升级脉络，通过投资此类上市公司追求超额收益。

　　3）瞄准投资标的，追求高成长性。从海外的历史数据看，股价能够增长百倍甚至千倍的公司，均与提升生活品质息息相关，相应的特点在我国也有所体现。本基金将着重投资于提高人民生活品质密切相连的、有较大概率孕育高速成长股的行业，从而更大把握的获取企业成长红利。

　　4）甄别成功基因，精选优质个股。本基金“自下而上”精选个股，精心挖掘那些具备竞争优势的优秀上市公司，通过行业竞争力分析和对上市公司品牌力、执行力、财务数据、管理层、管理体制的分析，仔细甄别出高品质公司的各种基因，判别公司发展趋势，精选出未来发展前景看好并且有助于推动人民生活品质提高的上市公司股票进行投资。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）摩根士丹利华鑫基金国内股票投资经验丰富，荣获多种奖项。2013年，摩根士丹利华鑫基金旗下的股票型基金表现相当出色，摩根士丹利华鑫卓越成长大涨60%以上，摩根士丹利华鑫消费领航涨幅也超过40%。摩根士丹利华鑫领先优势表现也非凡。

　　摩根士丹利华鑫基金旗下主要股票型基金表现（截止2013-9-25）

　　2）该基金由拟任基金经理钱斌出任。钱斌表示，现在经济总体向好，新兴产业蓬勃发展，传统产业发展不会变得更差。新兴产业方面，互联网电视、互联网金融以及移动互联网行业正在深刻影响我们的生活，因此，经济出现了新的增长点，这些新兴产业才刚刚起步，未来还会有很大的发展空间。我们对传统的产业也不要太悲观，毕竟城市化还有发展的空间，同时不能过于夸大地方政府债务。政府债务总量占国内生产总值（GDP）的比例不大，而且我们还有庞大的国有资产，中央级的国资委就有70多万亿元的非金融国有资产，加上国有金融资产，总量应该在100多万亿元。所以，中国的国有资产太庞大了，十多万亿元的地方政府负债不应该是特别大的问题。总体来说，新的经济增长点清晰可见，传统的产业也不需要太悲观，整体经济应该比市场想象的好。

　　4、股票市场整体分析：该基金为股票型基金，走势与二级市场密切相关。分析目前二级市场行情，过去8个月，A股市场结构性行情演化到极致，科技、传媒和通信（TMT）、医药等新兴行业备受追捧，银行、地产等传统行业被冷落，在市场处于胶着状态的背景下，如何看待目前的经济状况？市场对于即将召开的十八届三中全会有何期待？未来是否存在风格转换的投资机会？我们认为，三中全会给市场带来进一步放松管制的预期。现阶段，投资占GDP比例太高了，经济的潜在增速在下降，要维持经济增长，就得提高经济的效率，需要提升消费、服务在GDP中的占比。这种经济增长方式单纯依靠政府行政命令不能解决问题，需要发挥经济体中每个个体的能动性，这就需要政府放松管制。现在市场给一些新兴行业很高的估值，就是预期政府会放开管制，会给这些行业带来赚钱的机会。该基金顺应潮流发展，牢牢把握政策导向和消费升级脉络，通过投资此类上市公司追求超额收益。