新基点评：华安中证细分医药ETF(512120)

　　基金概况

基金代码	512120	发行日期	2013-11-08至 2013-11-28
投资风格	指数型	基金类型	契约型开放式
管理费	0.5%	托管费	0.1%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	建设银行股份有限公司

　　投资目标

　　主要采用完全复制法，即完全按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股票及其权重的变动相应调整。

　　投资范围

　　投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产的90%。还可少量投资于部分非成份股、债券、权证、股指期货及中国证监会允许基金投资的其它金融工具。

　　业绩比较基准

　　中证细分医药产业主题指数

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<50万元	0.08%
	50万元≤M<100万元	0.05%
	M≥100万元	每笔500元

申购费率
	0.05%

赎回费率
	0.15%

 　　基金经理简介

　　章海默，复旦大学工商管理硕士，10年基金从业经验。曾在安永华明会计师事务所工作，2003年9月加入华安基金，任基金运营部基金核算主管。自2009年12月起担任华安上证180ETF及联接基金的基金经理助理，2011年9月至2012年12月任华安深证300基金（LOF）的基金经理，自2012年12月起任华安上证180ETF及联接基金的基金经理。2013年6月起担任指数投资部助理总监。

　　张昊，密歇根大学金融工程专业硕士，6年证券金融从业经历，曾在Trafelet Delta基金担任量化风控分析师。2009年6月加入华安基金管理有限公司，任风险管理与金融工程部高级金融工程师。现任指数投资部基金经理。2012年6月起担任华安沪深300指数分级证券投资基金的基金经理。

　　易天富基金分析投资决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　华安基金管理有限公司成立于1998 年6 月4 日，住所：上海市浦东新区世纪大道8 号，上海国金中心二期31、32 层，注册资本：1.5 亿元人民币，其中，上海国际信托有限公司持股权20%、上海电气（集团）总公司持股权20%、上海锦江国际投资管理有限公司持股权20%、上海工业投资（集团）有限公司持股权20%、国泰君安投资管理股份有限公司持股权20%。截至2013年11月14日，华安基金已经成功发行了67只基金产品，截至2013年11月14日，华安基金公募资产管理规模为1124.05亿元，位列74家基金公司的第14名。

　　易天富基金分析投资决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、本次华安基金发行的行业ETF——华安中证细分医药ETF——跟踪医药行业指数，医药卫生是一个抗周期行业，长期以来取得了超越市场的收益：从2005年至2013年上半年，中证细分医药产业主题指数取得了相对沪深300指数约350%的超额收益。目前，中国进入老龄化社会，市场需求加大，医药行业更是进入黄金发展期，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）收益人口老龄化。国家卫计委公布的数据显示，从2011年到2015年，全国60岁以上老年人将由1.78亿增加到2.21亿，老年人口比重将由13.3%增加到16%。未来20年，我国人口老龄化日益加重，驱动医药卫生需求持续增长。

　　2）分享政策驱动红利。根据工信部发布的《医药工业“十二五”发展规划》，2010年中国医药卫生行业产值已达1.24万亿元，年复合增长率超过20%。未来国家投入促进医疗保险保障水平持续提高，医保将从“广覆盖”到“高保障”，刚性需求决定了医药卫生行业具有广阔的发展前景。

　　3）指数表现超额收益显著。医药卫生是一个抗周期行业，长期以来取得了超越市场的收益：从2005年至2013年上半年，中证细分医药产业主题指数取得了相对沪深300指数约350%的超额收益。在当前经济下行风险增大，中短期政策扰动影响行业整体盈利增速的背景下，穿越经济周期的优质医药公司仍是投资首选。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）华安基金，历史悠久，投资实力雄厚。华安基金管理有限公司成立于1998 年6 月4 日，住所：上海市浦东新区世纪大道8 号，上海国金中心二期31、32 层，注册资本：1.5 亿元人民币，其中，上海国际信托有限公司持股权20%、上海电气（集团）总公司持股权20%、上海锦江国际投资管理有限公司持股权20%、上海工业投资（集团）有限公司持股权20%、国泰君安投资管理股份有限公司持股权20%。截至2013年11月14日，华安基金已经成功发行了67只基金产品，截至2013年11月14日，华安基金公募资产管理规模为1124.05亿元，位列74家基金公司的第14名。

　　2）两位基金经理同时合作管理：章海默、张昊

　　4、股票市场整体分析：该基金为指数型基金，走势与二级市场密切相关。分析目前二级市场行情，过去10个月，A股市场结构性行情演化到极致，科技、传媒和通信（TMT）、医药、环保等新兴行业备受追捧，银行、地产、煤炭有色等传统行业被冷落，在市场处于胶着状态的背景下，如何看待目前的经济状况？18届三中全会之后，市场会如何发展？我们认为，相对宏观经济，医药行业抗周期性效果较为显著，刚性需求支撑行业较稳定发展，具有一定防御性；科技创新推动行业发展，具有一定成长空间。在人口老龄化、持续消费升级和医改红利释放三种因素推动下，我国医药行业仍或将保持刚性需求，从而迟滞医药行业内生性增长。医药行业未来依旧向好。