新基点评：华安中证细分地产ETF(512110)

　　基金概况

基金代码	512110	发行日期	2013-11-08至 2013-11-28
投资风格	指数型	基金类型	契约型开放式
管理费	0.5%	托管费	0.1%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	建设银行股份有限公司

　　投资目标

　　主要采用完全复制法，即完全按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股票及其权重的变动相应调整。

　　投资范围

　　投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产的90%。还可少量投资于部分非成份股、债券、权证、股指期货及中国证监会允许基金投资的其它金融工具。

　　业绩比较基准

　　中证细分房地产产业主题指数

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<50万元	0.08%
	50万元≤M<100万元	0.05%
	M≥100万元	每笔500元

申购费率
	0.05%

赎回费率
	0.15%

 　　基金经理简介

　　许宜宜，管理学硕士，CFA（国际金融分析师），FRM(金融风险管理师），7年证券、基金从业经验。曾在美国道富全球投资管理公司担任对冲基金助理、量化分析师和风险管理师等职。2011年1月加入华安基金，2011年5月至2012年12月担任上证龙头ETF及联接基金的基金经理；2012年3月起同时担任华安标普全球石油指数基金的基金经理。2013年8月起担任华安黄金ETT及联接基金的基金经理。

　　易天富基金分析投资决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　华安基金管理有限公司成立于1998 年6 月4 日，住所：上海市浦东新区世纪大道8 号，上海国金中心二期31、32 层，注册资本：1.5 亿元人民币，其中，上海国际信托有限公司持股权20%、上海电气（集团）总公司持股权20%、上海锦江国际投资管理有限公司持股权20%、上海工业投资（集团）有限公司持股权20%、国泰君安投资管理股份有限公司持股权20%。截至2013年11月14日，华安基金已经成功发行了67只基金产品，截至2013年11月14日，华安基金公募资产管理规模为1124.05亿元，位列74家基金公司的第14名。

　　易天富基金分析投资决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、本次华安基金发行的行业ETF——华安中证细分地产——跟踪中证细分地产指数，地产行业是一个周期行业，未来中国城镇化率仍有进一步提升的空间，人均居住面积也会随着可支配收入增长逐步改善，构成了房地产行业的坚实需求基础，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）收益与城镇化。房地产行业作为支柱行业，房地产投资在固定资产投资中占比约20%左右（2012年，数据来源：国家统计局）。未来中国城镇化率仍有进一步提升的空间，人均居住面积也会随着可支配收入增长逐步改善，构成了房地产行业的坚实需求基础。

　　2）资产价格上涨。十八大报告提出了到2020年城乡居民人均收入比2010年翻一番的新目标。随着居民收入翻番，房地产行业作为资产价格的代表，未来有较大的增长空间。

　　3）房地产调控政策促进行业平稳发展。房地产调控的长效机制，就是既要实现房价稳定，又要实现房地产开发投资持续平稳增长。主要包括融资渠道正常化和加大土地供给为标志的促供应政策。未来企业的核心竞争力不再是判断土地价格的低点和项目售价的高点，而是具体管理开发能力。短期化行政政策干扰的降低，行业低波动将进一步巩固龙头公司的优势地位。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）华安基金，历史悠久，投资实力雄厚。华安基金管理有限公司成立于1998 年6 月4 日，住所：上海市浦东新区世纪大道8 号，上海国金中心二期31、32 层，注册资本：1.5 亿元人民币，其中，上海国际信托有限公司持股权20%、上海电气（集团）总公司持股权20%、上海锦江国际投资管理有限公司持股权20%、上海工业投资（集团）有限公司持股权20%、国泰君安投资管理股份有限公司持股权20%。截至2013年11月14日，华安基金已经成功发行了67只基金产品，截至2013年11月14日，华安基金公募资产管理规模为1124.05亿元，位列74家基金公司的第14名。

　　2）资深基金经理：许宜宜

　　4、股票市场整体分析：该基金为指数型基金，走势与二级市场密切相关。分析目前二级市场行情，过去10个月，A股市场结构性行情演化到极致，科技、传媒和通信（TMT）、医药、环保等新兴行业备受追捧，银行、地产、煤炭有色等传统行业被冷落，在市场处于胶着状态的背景下，如何看待目前的经济状况？18届三中全会之后，市场会如何发展？我们认为，18大以来，政府提出要大力发展城镇化建设，这给房地产行业带来了新的发展。18届三中全会，也没有提出新的房地产调控细则，政府强调未来市场在资源配置中起决定行作用，房地产行业可能面临新的机会，投资者可积极关注。