易天富周评：谨慎买入重仓创业板的基金

　　上周市场总结

　　一、基金池基金市场表现

　　本周基金池中基金跑赢上证指数的有2/31只，跑赢股票型平均的股基有2/11只，跑赢混合型平均的混合基金有5/9只，跑赢债券型平均的债基有3/8只，跑赢QDII平均的有1/3只。

　　图 1：所有公募各类型基金与两市本周涨幅比较图

　　表 1：基金池基金本周表现

　　注：月涨幅、季涨幅均为从最新净值公布日往前倒推一月、一季的涨幅。今年以来表示2014-01-01以来的涨幅。QDII基金周二之后才显示排名。

　　市场要闻点评

　　二、市场一周要闻点评

　　（一）、上海自贸区条例获通过8月施行 8只股有望卷土从来上海市政府官方25日透露，上海市十四届人大常委会十四次会议刚刚表决通过《中国(上海)自由贸易试验区条例》，今年8月1日起施行。条例明确：充分激发市场主体活力，法律、法规、规章未禁止的事项，鼓励公民、法人和其他组织在自贸试验区积极开展改革创新活动。

　　点评：《条例》明确自贸试验区建立企业准入单一窗口工作机制，企业只需按规定提供一个表格，通过一个窗口提交申请材料，实现外商投资项目核准(备案)、企业设立和变更审批(备案)等行政事务一门式的办理。还明确注册资本可依法实行认缴登记制等。五大金融创新关键点：①创新有利于风险管理的账户体系；②促进投融资汇兑便利；③人民币跨境使用；④推动利率市场化体系建设；⑤建立与自贸试验区发展需求相适应的外汇管理体制。所有的这些金融改革措施，都是在风险可控的前提下进行。

　　（二）、中国市场空间惊人 医药和消费板块蕴含大机会面对股市如此繁多的各种类型公司，长期看可以穿越景气周期的最有价值的当属大消费概念的股票和医药保健概念的股票，它们中出长期大牛股的概率大于其他行业板块。

　　点评：面对股市如此繁多的各种类型公司，长期看可以穿越景气周期的最有价值的当属大消费概念的股票和医药保健概念的股票，它们中出长期大牛股的概率大于其他行业板块。当然，其他的如高科技类、网络商业类、环保新能源类依然有很多高成长优秀公司有很高的投资价值，但相对而言行业成长过程非预测性更高，也是投资的难点之一。

　　（三）、北京高端楼盘入市将适度放开 下一步调控思路公布从北京市住建委了解到，北京将适度放开高端商品房项目，加强税收征管，保持房价基本稳定，并适时合理调整普通住宅价格标准。

　　点评：谈到当前发展形势，别经市委书记郭金龙指出，新时期首都城市战略定位对北京提出了新要求，调整疏解功能为北京可持续发展提供了重大机遇，京津冀协同发展为北京可持续发展创造了良好的条件。不过今年上半年以来，对于高端项目的控制已有所松动，一些价格较高的楼盘也陆续入市。此次则明确提出将适度放开高端项目，并称对定价基本符合市场实际的项目将加快审批，督促项目尽快销售，这将比之前“限价”原则有所松动。

　　（四）、上半年中国小微企业贷款余额增长15.7%中国人民银行25日发布的数据显示，2014年上半年末，金融机构人民币各项贷款余额77.63万亿元，同比增长14%。其中小微企业贷款增长平稳，占全部企业贷款的比重提高。

　　点评：据央行公布的《2014年上半年金融机构贷款投向统计报告》，上半年末，主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币小微企业贷款余额14.17万亿元，同比增长15.7%，比同期大型和中型企业贷款增速分别高5.6个和2.3个百分点，比同期各项贷款增速高1.7个百分点。

　　上周基金点评

　　三、基金池基金最新评级

　　注：短期指1季度以内，中期指1季度到1年，长期指1年以上。

　　表 3：10只股票型基金最新评级

　　短期操作建议：

　　1）博时医疗保健，本周，沪深两市大盘强势上涨。沪指连收四连阳，周涨幅达3.28%。深成指同步上涨，本周涨幅4.39%，而创业板以震荡下行为主，周跌幅为1.54%。市场“二八”分化明显。作为医疗主题行业类基金，目前个股集中度较一季度有所提升，前十大重仓股占比达到30%附近。短期市场呈现银行、钢铁、有色等权重及强周期股表现出色，而医疗等非周期行业表现一般，该基金重仓的福安药业、康缘药业比较不佳，拖累了净值。操作上短期考虑逢低介入，中长期配置；2）国泰中小盘成长，该基金主要配置中小市值成长股，操作较为激进，目前股票仓位75%附近，本周市场机会在蓝筹类个股，该基金重仓的中小市值个股如香雪制药、互动娱乐、蓝色光标等跌幅都在7%以上，即使法拉电子等大市值个股也有一定下跌，对净值造成了巨大拖累。等待机会短期配置或者波段操作；3）汇添富逆向投资，其采取的的独特的逆向思路策略，依靠优秀的选股能力和准备的择时换仓能力，精选优质个股，二季度进行了大换仓，本周出现上涨，然涨幅较小，可考虑中长期配置；4）华商价值投资，从操作思路来讲，其配置较为激进，适当重仓个股均为中小板、创业板个股，本周传媒、手游等个股纷纷杀跌，对其影响较大，本周表现较差。整体上可考虑逢低介入，中场配置；5）兴全社会责任，该基金中长期业绩表现非常好，基金经理个人能力突出，短期加仓了较多创业板个股，网宿科技和长信科技两只创业板个股下跌2%，对其有一定的拖累，短期可观望，等待机会再介入，中长期持有；6）长盛高端装备制造，其为高端装备制造类主题产品，投资较多的军工类和装备制造类上市公司，本周军工股有所回落，加上永贵电器等表现不佳，净值出现了一定下跌，然绿盟科技逆势上涨减缓了下跌幅度。由于题材较好，作为军工元年，机会较多，短中期可重点配置；7）华宝动力组合，该基金主要对组合动态优化，从而获得超额收益，目前配置看，二季度加仓了部分创业板个股，且幅度较大。世纪瑞尔润和软件等本周大幅下跌，依靠目前73%的股票仓位，使得下跌没有被放大。短期创业板指回调后可逐步或分批介入，中期持有；8)长盛电子信息：该基金作为电子信息类主题产品，去年表现非常好，年涨幅超过50%，今年以来延续了去年的良好走势，且各阶段均出现了较好上涨。二季度降低了股票仓位，加仓了联通等权重，本周涨幅较小，短期适当配置，或者快进快出；9）博时主题行业：该基金整体偏蓝筹风格，操作上较为保守，今年以来，权重类个股整体表现优于成长股个股，本周收益权重个股特别是银行的上涨，大涨4.74%，表现非常好。可做组合配置，短期也可以单独持有；10）汇添富消费行业：其为消费行业类主题产品，未来有较好的发展前景，整体表现较好。本周第一大重仓股宋城演艺大跌4%使得其表现较差，短期可逢低介入，中长期配置。

　　表 4：9只混合型基金最新评级

　　短期操作建议：

　　1）诺安多策略，总的来说，该基金操作较为稳健，风险控制较好，配置以大中市值个股为主，本周出现一定的上涨，短期机会较大，可以考虑加大仓位，然劣势是涨幅有限，后续依然可考虑组合投资；2）富国天成红利，该基金是市场中少有的属于慢牛型基金品种，整体配置较为均衡，且中长期收益表现出色，本周表现非常好。整体风格较为稳健，适合短中长期持有均可；3）国投瑞银策略精选，从成立以来的表现看，投资较为灵活的特性，使得期初业绩表现非常好。二季度有了明显加仓后，波动性大大增加，本周表现较差。然考虑到配置上依然以大市值个股为主，可继续持有，做组合配置选择更佳；4）广发聚优灵活配置，该基金也为2013-09月成立的次新基金，一季报显示高仓位，重仓股依然为清一色的中小市值个股。今年以来伴随创业板成长股调整，净值出现大幅度下挫，近期创业板回调超过10%，前期波段操作获利的投资者可等待机会，1200点附近介入。激进型或者仓位较低的投资者可在创业板指数1250附近逐步加仓，博取波段机会；5）招商瑞丰灵活配置，该产品为去年11月成立的次新产品，整体表现较为稳健，风险控制较好。二季度仓位有小幅提升，配置上依然以大市值个股为主，短期有一定的收益，可考虑组合配置选择；6）长盛创新先锋，其主要投资创新能力较强的上市公司，过往表现中规中矩，去年1月，明星基金经理王克玉上任了，业绩有了较大幅度的提升，二季度信息技术有所减仓，加仓了采矿业和房地产行业，股票仓位将至6成以下。本周表现中规中矩。短期可继续配置，中期投资；7）中银行业优选，其主要投资于受益于经济增长的优质上市公司，从持仓看，以软件类和消费类为主，二季度资产配置上股票仓位64.41%，债券23.85%，风格较为稳健。本周表现一般，后续仍可重点配置，适合中长期配置；8）宝盈核心优势A，二季度股票仓位有所降低，配置上加仓了大市值个股的配置，策略上依然偏向成长类型，本周出现了一定上涨主要依靠二季度加仓的中信银行本周上涨7%的推动，继续考虑逢低介入，中期持有的思路。

　　9）泰信优势增长，其表现来看，中长期持有较好，有一定盈利能力，短期加仓了部分成长股，波动性有所增加，盈利能力也有较大提升，本周跌幅较大，可考虑组合投资中适当配置该产品。

　　表 5：8只债券型基金最新评级

　　短期操作建议：

　　1）国投瑞银中高等级A，该基金为纯债型基金，主投中高等级品种，成立于2013-05-14日，之后受到“钱荒”的影响，特别是去年10月底之后，业绩出现了较大的下滑。今年以来，在资金面整体中性偏宽松的局面了出现大幅度反弹，涨幅达到8.70%，短期涨幅有所减缓。流动性宽松角度是支撑债市“慢牛”行情的延续的最终条件，且该基金上涨趋势依在，可继续配置；2）南方宝元债券，作为二级债基，股票仓位较高，然整体风险控制能力很强，本周市场分化，权重个股表现较好，该基金股票仓位重友部分中小市值个股拖累了净值，本周涨幅较小。依然可以做重点配置；3）中银中高等级A，华通路桥债券终于兑付了收益，避免了成为银行交易市场违约第一单，后续“三角债”特别是低等级债券违约的丰胸依然很大。配置上可倾向表现稳定的中高等级债券，虽然收益率偏低，然违约的概率极低，因此可继续重点配置该产品；4）招商产业，虽然产业债中不包含城投债偏重，然目前市场下，产业债依然有一定的机会，该基金今年以来表现非常好，本周上涨0.38%，短期依然可配置；5）泰达集利债券A，其作为二级债基，目前几乎没有股票配置，有部分的可转债配置，从过往历史走势看，该基金表现良好，今年以来涨幅超过9%，表现非常好，本周继续上涨，短中长期均可配置；6）国泰金龙债券A，该基金为国泰旗下的老牌债基，历史业绩较好，作为一级债基，配置较为稳健，杠杆几乎无放大，且可转债占比较低，可以说操作偏于保守，本周收益较少，依然可重点配置该产品；7）诺安增利A，该基金为二级债基，操作偏激进，今年以来表现较好，趋势向下，短期收益有所下滑，本周仅上涨0.17%，可适当关注，逢低部分配置；8）工银瑞信增利A，其作为二级债基，表现较好，且风险控能力很强，去年“钱荒”期间，最大回撤幅度仅有3%，配置上较为稳健，本周上涨0.40%，表现较好，短中长期均可投资。

　　表 6：指数型基金最新评级

　　短期操作建议：

　　1）华泰柏瑞量化增强，该基金主要是对沪深300指数的量化操作，引入股指期货对冲基金，分散指数单边下跌的风险，成立以来，较好跑赢了沪深300指数。本周沪深300上涨4.45%，该基金上涨3.51%，跑输部分指数，然之前大幅跑赢指数。今年该产品依然跑赢沪深300在14%以上。短期大盘站上了2100关口，若后市增量资金没有跟进，不排除回撤2000的可能，短期逢高可逐步减仓。后续继续波段操作，逢低再介入，来回操作。

　　表 7：QDII基金最新评级

　　短期操作建议：

　　1）大成标普500，基金跟踪美股标普500指数，短期看，美股趋势依然非常好，今年标普盘中第27次创历史新高， 2000点关口近在咫尺。上涨由于地缘危机及部分公司财报影响，美股出现了回调，激进型投资者短期逢低可适当介入部分，快进快出，波段操作；稳健型投资者考虑逢低介入中长期持有仓；2）广发美国房地产，该基金跟踪美国房地产REITs指数，伴随着房地产行业的持续复苏，销售超预期，该基金表现非常好，6月份房地产数据表现较好，后期商业地产复苏的支撑力度需要有一定的验证，建议短期配置该产品；3）华安大中华升级，该产品主要投资大中华区域内上市公司，包含了香港地区和台湾地区，今年以来表现较好，涨幅达到13。66%，短中长期均可配置，然需要注意风险，可适当获利了结。

　　四、一周黑马基金推荐

　　本期我们推荐诺安多策略、富国天成红利、汇添富逆向投资。

　　上周我们推荐的三只基金长盛创新先锋、国投瑞银策略精选、汇添富逆向投资走涨幅分别为0.48%，-1.18%，0.34%，整体表现中规中矩。本周市场分化明显，低估值的地产、券商等蓝筹板块发力上攻，沪综指一举突破年线压制站上2100点整数关口。随着创业板指数再次回到年线附近，多空双方也将展开激烈争夺。长盛创新先锋，该基金与长盛电子信息同为王克玉管理，其去年上任后，加仓了部分电子信息了个股，虽然波动性有所增加，然收益水平大大提升，短期权重类个股机会更多，下周转成“诺安多策略”；国投瑞银策略精选，从成立以来的表现看，投资较为灵活的特性，使得期初业绩表现非常好。一季度股票仓位提升有限，从抗跌性看非常好，短期波动性有所增强，盈利能力也有小幅提升。短期权重及蓝筹类个股行情，为了提升收益率，下周转换为“富国天成红利”；汇添富逆向投资，其依靠独特的逆向思维理论，精选优质个股进行投资，今年以来收益较好，短期仍有一定机会。

　　本周市场风格转换明显，全周上证指数大涨3.28%，创业板指数下跌1.54%；房地产、有色、金融等权重股发力；量能逐步放大，连续3个交易日沪市成交1000亿元以上。资金面上，受新股申购、新债发行等因素影响，资金面略显紧张，使得短中期资金利率逐步走高。在公开市场上，央行暂停了正回购，本周净投放180亿元，连续11周净投放，累计向市场注入5280亿元资金；消息面上，从本周刚公布的7月汇丰PMI指数初值为52%来看，较上月终值50.7%升1.3个百分点。汇丰PMI指数连续第四个月攀升，升幅超出预期，为三季度经济开了个好头，也说明经济企稳仍在延续，前期经济刺激政策的效果正在逐步显现；技术面，周K线均线系统正由交汇状态转为多头排列，5周均线上穿其余各主要均线，中期走势开始转强。从日K线看，均线系统开始转为多头发散状态，短期均线上翘，接近年线，走势转好。摆动指标显示，大盘上翘至多方强势区，中期走向转好；趋势上，虽然利好政策不断涌现，但要想真正影响到股市的运行而不是概念炒作则还需要再等待一段时间，特别是“微调整”的逐步推进，国企改革的逐步深入等。本周沪深股市震荡走强，呈现向上突破的态势。总体看，由于目前市场以存量资金博弈为主。若要走出中级反弹行情，场外增量资金是否大规模进场是关键。总的思路还是需要边走边看；基金投资者操作上，短期大盘有望上攻前期高点2147，配合持续大盘1000亿以上成交量，若突破，则行情依然能持续；创业板指调整趋势为改变，短期或依然有局部反抽机会。投资选择上，前期介入的偏蓝筹类基金可以继续持有，大盘指数类产品短期看逢高获利，观察市场后续走势。前期获利的成长类产品则继续观望，等待机会入场。激进型投资者短期可逢低在创业板1250点附近建部分仓位。

　　诺安多策略，其主要投通过数量化投资策略，实现资产的长期稳定增长。从过往股票仓位来看，仓位控制较为灵活，根据市场变化，适时调整股票仓位，目前配置上以大市值个股为主，其中不乏中国平安、国投电力等优质蓝筹个股。该基金过往盈利能力一般，短期权重蓝筹个股有一定机会，可适当配置；富国天成红利，该产品成立于20008年5月。主要投资于红利型股票和稳健成长型股票，兼顾红利收益和资本增值。从历史走势看，整体较为稳健，且保持良好的向上趋势，稳定性较强，目前配置上以大市值个股为主，短期添加了华策影视、东方电热等成长股，整体上依然为稳健型为主，短期重点配置；汇添富逆向投资，其投资策略就是采取逆向思维，选择行业内的优质上市公司，主动管理，精选成长潜力较大的个股，获得中长期收益。短期来看，今年以来收益表现非常好，主要得益于基金经理优秀的选股能力，同时该基金过往换仓较为频繁，二季度继续大量换成，配置上大市值个股依然居多，短期可配置。

　　注：短期黑马基金表示未来两周至一个月大涨的机会比较大，但并不是一定会涨，理论上来说想要获得高收益对应的将要承担较高的风险，因此此类基金也可能会出现大跌情况。

　　五、易天富推荐基金组合

　　六、一周投资策略

　　核心提示：

　　周一早盘A股高开高走，量能明显放大，个股呈现逼空行情，其中金融与资源板块涨幅最大。股指期货方面，增仓上行，创出了今年来的新高，显示了本轮上涨是有计划的做多，且意愿强烈。而深成指暂时或受年线压制，因此在连续大涨之后，市场或有震荡。所以投资者不必追涨，投资者应该关注市场量能的变化，一旦量能无法跟进，则可赎回蓝筹型基金。短线交易者，可关注分级基金进取份额，可在大盘上涨时在二级市场买入，以获得超额的投资收益。

　　债券市场，近来资金面略显紧张，对债市形成负面影响，短期品种利率小幅上行。当前市场较为谨慎，主因为经济因政策托底而企稳。但我们认为，政府刺激措施未能充分抵消房地产市场低迷的影响，所以政策继续保持适度宽松以稳定增长。在股市有所好转之际，投资者可适当的配置二级债券基金。

　　海外市场近来震荡有所加大。俄罗斯和乌克兰紧张局势依、巴以冲突未见缓和迹象都是影响上涨的原因。但美国近来公布的数据持续向好，所以投资者可继续看好美股。而欧洲方面，正将宽松货币政策执行到底，所以投资者可继续配置主投欧美股市的QDII。

　　A)主动管理型基金投资策略：市场风格在短期内改变，推动本轮主板上涨行情的主要因素，我们认为是房地产解除限购以及政策要求银行降低企业融资成本所推动的。从目前看，后市能否有场外资金持续流入，将决定反弹的力度和有效性。这一点，随着下周新股申购资金解禁，就可见分晓。在当前的环境下，投资者应该关注市场量能的变化，一旦量能无法跟进，则可赎回蓝筹型基金。对于成长型基金则应关注创业板在1250点附近能否企稳，否则保持观望；B)被动管理型基金投资策略：技术上，目前沪指放量四连阳上攻2100点，均线呈现多头发散状态，短线大盘尽显强势，已经突破箱体上限。但也应注意到大盘2100点上方阻力依旧较大，在连续拉升后在此附近进行阶段性调整，站稳2100点更有利于后市稳健上行。所以大盘型指数基金目前可继续持有，后市关注量能的变化，一旦无法持续放量，则可赎回；C)债券型基金投资策略：当前交易户情绪仍显谨慎，且场内仍在消化中国经济因政策托底而企稳的影响，IPO对资金面的不利影响渐消退，下周若公开市场操作力度温和，将支撑流动性乐观预期。目前看来，政府刺激措施未能充分抵消房地产市场低迷的影响，所以政策继续保持适度宽松以稳定增长。故而投资者可逢低继续配置持有较多中高等级债券的基金；D)货币型基金投资策略：随着下周IPO资金逐渐解冻，资金面的紧张程度有望缓解，无疑有助于利率的稳定，也有助于息差操作的延续，但是随着股市走强，风险资产的吸引力更强，利率下行的动力不足。所以短期内部分货币基金收益或继续保持高位，可关注理财类有一定周期的货币基金；E)QDII投资策略：下周，美国7月非农数据、美国二季度GDP初值、以及美联储的最新利率决议和政策声明这三大重磅驱动因素将如期登场。此外地缘政治方面，俄罗斯和乌克兰紧张局势依旧，巴以冲突未见缓和迹象。所以未来海外股市仍可继续谨慎看涨，介于美国经济复苏十分明确，投资者可继续配置主投美股的QDII，但需关注地缘政治带来的风险。

　　本周投资策略

　　三、基金投资策略

　　1、偏股型基金（股票型、混合型、封闭式）

　　本周市场分化明显，低估值的地产、券商等蓝筹板块发力上攻，沪综指一举突破年线压制站上2100点整数关口。场内资金从小市值股票向大盘蓝筹股腾挪转移,场内存量资金的博弈有助于行情的启动，但中期看，如果存量资金博弈困境不能通过场外资金有效介入进行缓解的话，风格转化也将面临后劲不足的隐忧。因此，蓝筹股能否持续上涨，还需要后市量能的配合。全周上证指数大涨3.28%，创业板指数下跌1.54%，整体看来，创业板下跌幅度已经较大，预计短期内或将止跌，但大盘股的上涨将抑制创业板的反弹空间，所以目前仍未到最佳买点。

　　宏观方面，本周刚公布的7月汇丰PMI指数初值为52%，较上月终值50.7%升1.3个百分点。汇丰同时公布，中国7月汇丰制造业产出指数初值52.8%，创16个月高位。汇丰PMI指数连续第四个月攀升，升幅超出预期，为三季度经济开了个好头，也说明经济企稳仍在延续，前期经济刺激政策的效果正在逐步显现。同时，就业指数虽仍在枯荣线下，但继续好转。库存指数与价格指数继续上升，佐证需求的好转。

　　消息面上，据悉中金公司24日表示，工、农、中、建四大国有商业银行在上海地区的按揭贷款利率已全面执行9.5折。但目前只有农行发文并被媒体报道。中金公司认为，结合按揭市场的供需状况，再考虑监管部门的窗口指导因素，按揭会加速放松。另外，银监会周四发布《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》，《通知》重点提出，银行应积极创新服务模式，对流动资金周转贷款到期后仍有融资需求，又临时存在资金困难的小微企业，符合条件的，可以办理续贷，提前按新发贷款的要求开展贷款调查和评审。

　　2、固定收益类基金（债券型、保本型）

　　本周交易所债券市场四大债券指数均实现上涨，国债指数、分离债指、企业债指、公司债指分别较上周上涨：0.09%、0.07%、0.12%、0.07%；中证转债指数跟随A股大幅走高，再创本轮反弹来新高，全周上涨1.67%。本周国债期货低位整理，主力合约9月品种收盘报93.270元，较上周末上涨了0.272元，涨幅0.29%。本周市场资金面略显紧张，对债市形成负面影响，短期品种利率小幅上行，银行间市场债券质押式回购7天品种利率小幅上涨。周五(7月25日)现券人气向暖，收益率震荡中小幅下行，与此同时，银行间资金市场周五隔夜回购利率持稳，七天和14天品种则下行略明显。本周批量IPO申购已结束，加之今日有部分银行获得例行存款准备金退缴，各期限资金供给较前期进一步增加，有助机构增强对短期资金面的信心。

　　流动性上，受新股申购、新债发行等因素影响，资金面略显紧张，使得短中期资金利率逐步走高。在公开市场上，央行暂停了正回购，本周净投放180亿元，连续11周净投放，累计向市场注入5280亿元资金。

　　就目前债券市场风险来讲，违约仍然是最不确定风险。对于上半年发生的一些信用风险事件，市场并没有出现2011年城投债发生系统性风险时的恐慌，风险主要集中在房地产和煤炭行业，个别债券即使出现问题也不会波及整个信用债市场。对信用债发债企业来说，上半年的跟踪评级已经出来，航运、钢铁、光伏都有好转迹象。房地产行业受非标监管的影响，非标增速在下降，如果前期项目到期，而后期资金跟不上，或原来的项目规划进度低于预期的话，房地产行业可能出现信用风险。矿业、煤炭、矿产这种期权的问题也比较多，最危险的是房地产和煤炭。

　　3、QDII基金

　　本周全球股票市场涨跌互现。美国三大股指走势再现分化，道琼斯指数周跌0.82%、标普500指数周涨0.01%、纳斯达克指数周涨0.39% ；亚太股市集体收涨，日经225指数本周涨1.59%、韩国KOSPI指数周涨0.71%、富时海峡时报指数周涨1.20%、澳洲标普200指数周涨0.94%、印度孟买SENSEX30指数周涨1.73%、香港恒生指数周涨3.25%；欧洲股市涨跌各半，英国富时100指数周涨0.62%、德国DAX30指数周涨-0.78%、法国CAC40指数周涨-0. 11%、西班牙IBEX35指数周涨3.43%，具有欧股风向标欧洲斯托克600指数当周上涨0.67%。

　　经济数据面，本周美国公布的系列重磅经济数据均大幅向好，美国初请失业金人数大幅降至8年来低位，同时房市数据也显现出加速回暖的迹象，此外周五晚公布的美国6月耐用品订单亦好于预期。美国劳工部(DOL)周四(7月24日)公布的数据显示，美国7月19日当周季调后初请失业金人数减少1.9万人知28.4万人，创下2006年2月以来的最低水平，预期30万人，前值修正为30.3万人。美国商务部周五(7月25日)公布的数据显示，美国6月耐用品订单月率上升0.7%，好于预期的上升0.5%，前值修正为下降1.0%，初值下降0.9%，暗示美国第二季度末经济动能强劲。

　　欧洲方面，德国经济智库Ifo周五公布的数据显示，德国7月IFO企业景气判断指数为108.0，不及预估的109.4。其中，IFO企业现况指数为112.9，预估为114.5；7月IFO企业预期指数为103.4，路透调查预估为104.5。另外，欧盟各国代表已经就严厉经济制裁俄罗斯达成了初步协议，原因是俄罗斯助长乌克兰危机升级，但具体细节仍在制定之中。据外交途径透露的信息，制裁将涉及俄国有银行、禁售武器、限制能源和军民两用技术供应及冻结15位个人、18个实体的资产。这将令欧元区经济产生风险。

　　七、基金池基金点评

　　表 7：基金池基金点评