基金管理人：信达澳银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2015年1月20日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。
§2基金产品概况
基金简称
信达澳银稳定增利分级债券
场内简称
信达增利
基金主代码
166105
交易代码
166105
基金运作方式
契约型。本基金基金合同生效之日起3年内，信达利A自基金合同生效之日起每满6个月开放一次，信达利B封闭运作并上市交易；本基金基金合同生效后3年期届满，本基金转换为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日
2012年5月7日
报告期末基金份额总额
108,081,327.92份
投资目标
在严格控制风险的前提下，主要通过深入分析固定收益类金融工具的公允价值并进行投资，追求基金资产的长期稳定收益。
投资策略
本基金通过自上而下和自下而上相结合的方法，对债券的公允价值进行深入分析，精选价值被低估的债券，在动态调整组合久期和债券品种配置的基础上，有效构建投资组合，优化组合收益。
业绩比较基准
中国债券总指数
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人
信达澳银基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
信达澳银稳定增利债券A
信达澳银稳定增利债券B
下属分级基金的场内简称
信达利A
信达利B
下属分级基金的交易代码
166106
150082
报告期末下属分级基金的份额总额
16,840,832.47份
91,240,495.45份
下属分级基金的风险收益特征
本基金基金合同生效之日起3年内，信达利A为低风险、收益相对稳定的基金份额。
本基金基金合同生效之日起3年内，信达利B为较高风险、较高收益的基金份额。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2014年10月1日－2014年12月31日）
1．本期已实现收益
14,465,761.95
2．本期利润
13,383,315.58
3．加权平均基金份额本期利润
0.1216
4．期末基金资产净值
119,673,044.23
5．期末基金份额净值
1.107
注：1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的认购、申购及赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
净值增长
业绩比较基
业绩比较基
①－③
②－④
长率①
率标准差②
准收益率③
准收益率标准差④
过去三个月
12.47%
0.91%
3.22%
0.23%
9.25%
0.68%
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2012年5月7日生效。
2、本基金的投资组合比例为：固定收益类资产(含可转换债券)的比例不低于基金资产的80%,持有股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金按规定在合同生效后六个月内达到上述规定的投资比例。
3.3其他指标
序号
其他指标
报告期末（2014年12月31日)
1
期末信达利A与信达利B基金份额配比
0.18457629:1
2
信达利A累计折算份额
9,287,488.11份
3
期末信达利A份额参考净值
1.006元
4
期末信达利A份额累计参考净值
1.112元
5
期末信达利B份额参考净值
1.126元
6
期末信达利B份额累计参考净值
1.126元
7
信达利A年收益率（单利）
3.90%
注：根据本基金基金合同的约定，信达利A的年收益率将在每次开放日设定一次并公告。截至本报告期末，信达利A年收益率为3.90%，即开放日2014年11月6日中国人民银行执行的金融机构人民币1年期银行定期存款基准利率3.00%的1.3倍进行计算。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
孔学峰
本基金的基金经理，稳定价值债券基金、信用债债券基金和慧管家货币市场基金基金经理，固定收益总监
2012-5-7
-
10年
中央财经大学金融学硕士。历任金元证券股份有限公司研究员、固定收益总部副总经理；2011年8月加入信达澳银基金公司，历任投资研究部下固定收益部总经理、固定收益副总监、固定收益总监、信达澳银稳定价值债券基金基金经理（2011年9月29日起至今）、信达澳银稳定增利分级债券基金基金经理（2012年5月7日起至今）、信达澳银信用债债券基金基金经理（2013年5月14日起至今）、信达澳银慧管家货币市场基金基金经理（2014年6月26日起至今）。
注：1、基金经理的任职日期、离任日期为根据公司决定确定的任职或离任日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门
的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有发生损害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，维护投资者的利益。本基金管理人建立了严谨的公平交易机制，确保不同基金在买卖同一证券时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司对报告期内公司所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析；利用数据统计和重点审查价差原因相结合的方法，对连续四个季度内、不同时间窗口（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易价差进行了分析；对部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易进行了审核和监控，未发现公司所管理的投资组合存在违反公平交易原则的情形。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为，报告期内本公司所管理的投资组合未发生交易所公开竞价的同日反向交易。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，央行在公开市场持续暂停了正回购操作，市场于是失去了揣测央行政策及利率锚的透明窗口。期间，国际油价大幅下挫，大宗商品也走弱势，进一步降低了国内的通胀压力，学界甚至有通货紧缩的担忧。宏观经济数据依然不佳，潜在的稳增长压力逐渐加大。由于新股发行及节假日和年末因素所致，资金面维持了相对偏紧的格局，也给市场带来了较大压力。
报告期内，我们减少了普通债券的配置，适度增加了转债仓位。
由于国际油价和大宗商品的下跌，通胀压力在未来一个季度会变得很弱，加上经济仍没看到明显起色，因此货币政策仍有持续放松的可能，市场也会保持这种预期。央行之所以迟迟不做货币政策的大幅调整，所担忧的可能是汇率的失衡。美联储未必会加息，很难想象全球经济陷入泥淖之时美国能独善其身，而相反维持极低利率有助于稳定美国经济，从而加速美元资本的回流，促使美元的走强。这种博弈，使得中国央行决策艰难。不管怎样，无论美联储加息与否，中国势必会采取更宽松的货币政策，只是时点的问题。由于这种预期的存在，权益类市场或许会更有想象，而债券市场会受到资金面间歇式的紧张而形成压力，但长期依然会有很大的机会。
基于上述判断，本基金将保持匹配的组合久期，在保证流动性的前提下，积极挖掘潜在的投资机会，提高组合收益，不辜负基金持有人的托付。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.107元，份额累计净值为1.156元，报告期内份额净值增长率为12.47%，同期业绩比较基准收益率为3.22%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
69,790.00
0.05
其中：股票
69,790.00
0.05
2
固定收益投资
96,068,501.28
73.52
其中：债券
96,068,501.28
73.52
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
18,000,000.00
13.78
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
12,688,847.41
9.71
7
其他资产
3,836,922.00
2.94
8
合计
130,664,060.69
100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
18,430.00
0.02
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
37,120.00
0.03
N
水利、环境和公共设施管理业
14,240.00
0.01
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
69,790.00
0.06
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
601226
华电重工
2,000
37,120.00
0.03
2
603688
石英股份
1,000
18,430.00
0.02
3
603099
长白山
1,000
14,240.00
0.01
注：本基金本报告期末仅持有上述股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
32,738,100.00
27.36
其中：政策性金融债
32,738,100.00
27.36
4
企业债券
41,150,800.00
34.39
5
企业短期融资券
20,105,000.00
16.80
6
中期票据
-
-
7
可转债
2,074,601.28
1.73
8
其他
-
-
9
合计
96,068,501.28
80.28
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
018001
国开1301
270,000
27,737,100.00
23.18
2
1280136
12黔开投债
200,000
20,802,000.00
17.38
3
1280161
12首开债
100,000
10,166,000.00
8.49
4
041469009
14京机电CP001
100,000
10,082,000.00
8.42
5
011499002
14山水SCP001
100,000
10,023,000.00
8.38
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
本基金未参与投资国债期货。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3本期国债期货投资评价
本基金未参与投资国债期货。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.10.3其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
10,955.96
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
3,825,966.04
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
3,836,922.00
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目
信达澳银稳定增利债券A（场内简称“信达利A” ）
信达澳银稳定增利债券B（场内简称“信达利B” ）
报告期期初基金份额总额
22,079,333.39
91,240,495.45
报告期期间基金总申购份额
350,000.00
-
减：报告期期间基金总赎回份额
6,022,586.32
-
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
434,085.40
-
报告期期末基金份额总额
16,840,832.47
91,240,495.45
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
20,012,600.00
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
20,012,600.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）
18.52
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人2014年2月7日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经理助理职务。本基金托管人2014年11月03日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经理。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件； 2、《信达澳银稳定增利分级债券型证券投资基金基金合同》；
3、《信达澳银稳定增利分级债券型证券投资基金托管协议》； 4、法律意见书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告。
9.2存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。