独家策略：行情要开始谨慎了？小盘股再掀高潮

　　（一）证券市场分析

　　宽松预期下遇到存量博弈，市场表现会比较谨慎，权重周期和主板指数难有持续性表现，毕竟宽松预期尚未兑现，且博弈会纳入各种考量，所以亦步亦趋是主板的主基调。今天权重股稍作休息，沪指振荡微涨，热点重回小盘股。

　　创业板指收盘大涨再创新高，其短暂调整在5日均线就获技术支撑，强劲态势明显。资金面舒服下，存量博弈会让风格出现跷跷板效应，但由于现在尚未有系统性风险，所以短期的风格切换不至于引发大面积抛售，也难有改变趋势的下跌出现。在宽松初期，主板和创业板都面临整体偏暖同时无明显利空的情况。

　　主板涨势过劲后适当调整，平台整理能够维持，抛压亦不明显。宽松预期继续给予主板支持，系统性上涨需要无风险收益率进一步显著回落，或者经济因宽松政策开始触底回升，这些信号都需要等待。经济断崖式下跌和信用风险爆发目前没有集中迹象，也稳定了市场预期，使其暂无大幅下行风险。

　　一种博弈和胶着的态势是现在中国股市的新常态，这不同于去年蓝筹股一枝独秀，也不同于2013年小盘股大行其道，两者交替活跃稳定表现是大概率事件。宽松政策兑现或是权重股短期表现催化剂，在平时可能就是小盘科技股和主题投资更活跃些。博弈和胶着体现出的是轮动。

　　图1：指数概况

　　沪深两市低开，沪指低开震荡调整，围绕3300点振幅震荡，最高上探3324.55点，最低下探3291.01点，深成指低开震荡盘整，最高上探11819.42点创42月新高，创业板高开高走，大涨近50点再创历史新高， 24股涨停，沪指本周上涨1.95%站上3300点。从盘面上看，军工、智能家居、通讯行业、网络金融、手机游戏、物联网、大数据、电子信息、文化传媒等板块涨幅居前，保险、券商、银行、电力、基本金属等板块跌幅居前。

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：今日早盘大盘受军工板块带动，但冲高回落，之后午盘受石油石化类带动再次冲高，创业板则在华谊兄弟等带领下全天涨幅超过2%，行情似乎进入普涨期，但透过现象看本质，我们发现，近几个交易日热点的持续性很差，这说明行情开始要进入谨慎期，尾盘一度跳水就是一次预演。操作上，大盘3400附近可逢高逐步减仓，创业板2000附近考虑减仓。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：市场进入反弹期，但已有分化，配置上要趋向均衡,适当谨慎。具体操作方面，指数型基金3400附近逢高减仓做波段；蓝筹型基金类同；成长型基金受益于近期创业板的相对强势，已经持有的可继续持有，但创业板目前也处于较为尴尬的位置，不适宜追高，2000附近考虑减仓。

　　（二）基金动态

　　1、羊年投资新看点 南方大数据100指基获批

　　新年伊始，备受市场关注的大数据指数基金--南方大数据100指数基金日前正式获批，成为羊年投资市场的一大看点。据悉，该基金跟踪的i100指数由南方基金、新浪财经和深证信息公司联合推出，在选股因子中创新性地融入了新浪财经大数据。Wind数据显示，截至2015年2月25日，i100指数2015年以来上涨11.68%，近一年上涨64.28%。而拉长时间来看，自基日以来，i100指数年化收益率达到33.81%，近三年年化收益率达到53.44%，i100指数短中长期的优秀表现凸显了大数据投资的价值。

　　2、天治基金困境求变：节后解聘两名基金操盘手

　　春节过后，公募基金的人事地震仍在持续，其中位于上海的天治基金首当其冲。节后两日，天治基金连发两条人事调整公告，解聘秦娟以及周雪军两位基金经理。公告显示，两位基金经理均不再转任天治基金其他工作岗位。这也意味着，原由秦娟担任的天治基金执行总监以及固定收益部总监的职位同时发生变动。在两位基金经理离职后，天治基金显得愈发冷清。截至2月26日，该公司旗下仅余6名基金经理，其中2名还是至今累计从业时间仅为9天的业内新手。针对该事件，中国经济网记者致电天治基金，该公司客服人员回复称目前正处于离职高发期，两位基金经理皆为自行离职。