独家策略：到了比定力的时候 A股强势整理

　　（一）证券市场分析

　　沪深股市各主要股指全天窄幅振荡，收盘时涨跌不一。连日上涨后的技术调整需求有待释放，但两市仍过万亿的成交额显示买盘也相当踊跃，因此市场呈现出振荡整固的走势。央企和地方国企改革股表现活跃。

　　中国股市连续第三天成交额超过万亿元，积极的买盘承托了技术调整需求释放的卖盘。上证综指MACD等技术指标短线钝化，显示有技术调整需求。如果没有坚实的买盘支撑，指数回调随时可能发生。但就今天的情况看，交投持续活跃，指数不振时热点仍然繁多，若量能和热点持续，则调整很可能以强势的高位振荡完成。

　　热点从之前的小盘科技和主题品种开始向大市值品种转移，这也是与量能放大相符合的交易情况。今天中字头品种全线大涨，有合并预期的中国中铁和中国铁建涨停，在南北车合并和一系列合并传闻出现后，国资改革主题可能被细化到央企寡头主题。

　　另一方面，山东国资改革启动推动鲁信创投涨停，上海国资改革先行启动之后央企和各地方都开始蠢蠢欲动，因此在风格和热点轮动中，考虑到持续资金流入需要寻找规模匹配的品种，央企和地方国企改革可能是合适的选择，之后可关注的则是银行和券商等传统主流贝塔品种。

图1：指数概况

　　周四早盘，两市开盘涨跌不一，开盘后大盘下挫，跌近1%；盘中沪指拉升，站上3600点，再近7年的创新高；盘中最高报3600.68点；午后大盘走低，沪指翻绿；临近收盘再度翻红；板块方面，次新股、高铁、电力、黄金、一带一路等涨幅居前；机场航运、银行、保险、钢铁等跌幅居前。

图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：投资者的心态往往是跌也怕，涨也怕，最近就发现很多投资者怕大盘会回调，心态不稳，一个震荡就把筹码丢了，我昨天说过，牛市里跌就是爹，今天的震荡就是爹来发钱了，但如果不懂牛市里的操作节奏，这种震荡是很容易被震下车的，切记，牛市里的操作节奏是找支撑，而不是像很多新手那样，拼命找阻力在哪里，一到阻力关口稍一震荡就把筹码丢掉了，而短期的行情只要关注5日均线即可，即每次有回调5日均线的机会就是加仓的机会。那么，关于很多人担心的回调问题，我这里给大家一幅大致的参考图景，那就是：这波上升是周线级别的，至少要日线级别有一次跌破10日均线之后再创新高，才要开始关注市场会不会出现比较大级别的回调，在此之前，盘中的小震荡或者回调均线附近之类的震荡都是加仓的机会。

图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：坚定持有，重点关注指数基金。

　　（二）基金动态

　　1、两融进入1.3万亿时代：“改革牛”也是“杠杆牛”

　　从羊年开市的第二个交易日起，两融余额就开始小幅攀升，当日上证指数大涨69.52点至3300.62点，两融余额也攀升至1.153万亿元，较开市首日涨1.14%。此后的2月27日-3月11日，两融余额均每日小幅攀升。在两融杠杆的稳步推动下，A股在3月9日这天得以大涨61.22点，并在3月11日这天开始了最新6连阳的首阳日，当日涨4.83点、涨幅0.15%。3月12日起，股市开始大幅攀升。3月12日-18日，上证涨幅分别为1.78%、0.7%、2.26%、1.55%、2.13%。而这5个交易日，是两融余额均突破1.3万亿的5天，也成就了A股久违了3500点时代。“近期A股连续上攻突破3500点，目前上攻态势仍然明显。”南方基金首席策略分析师杨德龙在接受21世纪经济报道记者采访时指出，A股的赚钱效应明显，场外资金通过各种渠道入场意愿强烈，很多投资者通过两融加杠杆，两融数据大幅攀升。反过来，两融余额的增长也推动大盘上涨，两者是相辅相成的关系。

　　2、新三板指数样本股浮出

　　3月18日发布的首批两只新三板指数样本股名单显示，332只挂牌股票入围三板成指，105只做市股票入围三板做市，样本股分别占目前具有成交价格股票数量和做市股票数量的43.1%和52.5%。虽然指数编制按照市值覆盖全部挂牌公司总市值85%来确定样本数，但指数发布之后，新三板的热门板块似乎变得越来越明朗。针对新三板指数的样本股名单，国寿安保基金公司专户投资部副总经理胡文飚对记者表示：“信息技术板块权重最高，将成为影响指数走势的关键；两大指数权重股的集中度均偏高，未来指数的波动率偏大或成常态。”目前，挂牌公司以入围指数样本股为荣，而投研机构也对样本股给予较高评价。新三板挂牌公司九鼎投资在企业微信号上宣布“九鼎投资及多家所投企业入选样本股”，除九鼎投资本身，九鼎投资所投资的8家企业入选三板成指，同时还有3家所投企业入选三板做市样本股。