独家策略：B股指数涨停 A股流动性泛滥

　　（一）证券市场分析

　　相比上证综指站上4000点整数关，以及创业板指大涨2.3%，其实今天最令人咋舌的是B股全线涨停，继而B股指数涨停出现了涨停。从A股到H股，再从H股到中概股，如今B股也受到了流动性溢出效应的冲击。

　　A股市场连续大涨后，H股因不佳的流动性出现了普遍折价，之后资金以内地公募可通过沪港通通道投资港股通标的而抢先涌入香港。日均成交额不到千亿元的香港股市受到南下资金的集中冲击，股价在短短几日内出现大幅上涨，将A-H股差价迅速弥合。

　　之后中概股也大幅上涨，如今又轮到了B股。从H股到中概股到B股，它们共同的特点是以美元或港元计价，同时流动性较差，市场规模较小。

　　A股市场在经历了一年左右的大幅上涨之后，流动性充裕已显而易见，以至于目前日均成交额都在万亿元以上，流动性充裕甚至是泛滥给A股股价带来的提升造成了市场间估值的阶段性割裂，而后流动性出现溢出，开始朝中国资产扩散。相对A股而言是少量的资金，但对其他市场而言却是巨额资金，这种冲击带来的效果确实令人震撼。

　　流动性溢出说明市场流动性充沛，A股市场近期屡次风格博弈资金挪腾虽然都带来了剧烈振荡，但最后都能形成振荡后的齐头并进，这只能说“有钱，任性”。

　　图1：指数概况

 

　　图2：所有行业涨跌幅前五

 

　　今日无下跌板块

　　后市展望：市场经过几天的震荡之后终于在今天第一次收盘站上4000点，往往一个重要关口附近会出现三种可能的走势，第一种：直接藐视，冲过之后再进行一段时间的整理，回调确认；第二种，冲过以后利用惯性构筑多头陷阱；第三种，在关口附近震荡整理，择机突破。目前来看，市场选择第一种的可能性比较大，但今天缩量上涨存隐忧，加之目前市场心态有点微妙，另外还有港股，B股，新股的资金分流，所以，第三种走势也不能排除，至于第二种，构筑多头陷阱就基本可以排除了，因为，多头陷阱都是在背离后产生的，而到目前为止，主板连一次像样的反击都还没有出现（指跌破10均线，且调整时间维持一周左右），更谈不上背离（指日线级别），所以就不可能是多头陷阱，所以，从操作的角度而言，目前市场只要出现比较有力度的回调都仍然是买入的机会或者的调仓的机会。

　　图3：基金日涨跌前五

 

　　基金投资策略：指数基金，蓝筹基金继续持有，成长型基金逢高减仓。

　　（二）基金动态

　　1、因外汇额度不足 部分基金公司暂停港股QDII申购

　　近日，资本市场刮起“港股”风，继港股通额度被挤爆后，基金公司港股QDII也宣布告急。4月9日，华夏恒生ETF联接基金、银恒生国企指数分级以及银华全球核心优选发布公告称将暂停申购、定期定额等业务。来自国家外管局信息显示，国内五大基金公司之一的易方达基金公司目前拥有19亿美元的QDII外汇额度，外汇额度资源丰富。据悉，4月8日易方达旗下港股基金出现大幅净申购，净申购的资金规模超过10亿元人民币目前该公司仍有部分可供使用的QDII外汇额度。

　　2、宝宝类基金遭遇牛市大考 预估千亿货基搬家

　　记者从业内获得了一季度各家基金公司规模的排名，其中也一并有规模增长与一季度新发基金的数据。但值得注意的是，记者发现在股基销售如此火热的一季度，一些公司一季度管理资产的规模不增反降。其中，去年旗下股基有两只最终排名位列第一位和第三位的一家基金公司为例，其一季度管理资产的规模便下降109亿元，尤其引起记者关注。另外几家大型基金也未能幸免，南方基金、建信基金、银华基金等几家公司也分别出现了几十亿到百亿管理资产规模的下滑。