基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一五年四月二十日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。
基金产品概况
基金简称
工银消费服务股票
交易代码
481013
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2011年4月21日
报告期末基金份额总额
264,869,098.04份
投资目标
通过投资消费服务类行业股票，追求基金资产长期稳定增值，在合理风险限度内，力争持续实现超越业绩基准的超额收益。
投资策略
本基金建立系统化、纪律化的投资流程，遵循初选投资对象、公司治理评估、行业地位与竞争优势评估、公司财务分析、投资吸引力评估、组合构建及优化等过程，选择具有投资价值的股票，构造投资组合。
业绩比较基准
80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指数收益率。
风险收益特征
本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于债券型基金与混合型基金，属于风险水平较高的基金。本基金主要投资于消费服务行业股票,在股票型基金中属于中等偏高风险水平的投资产品。
基金管理人
工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2015年1月1日 － 2015年3月31日 ）
1.本期已实现收益
63,175,830.89
2.本期利润
79,308,721.05
3.加权平均基金份额本期利润
0.2538
4.期末基金资产净值
382,825,974.18
5.期末基金份额净值
1.445
注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3）所列数据截止到2015年3月31日。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
23.50%
1.26%
12.08%
1.46%
11.42%
-0.20%
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2011年4月21日生效。
2、根据基金合同规定，本基金建仓期为6个月。本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同关于投资比例的各项约定。本基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，债券、现金等金融工具占基金资产的比例为5%-40%。其中，基金持有的消费服务行业股票占基金股票资产的比例不低于80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
其他指标
无。
管理人报告
基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
王勇
研究部副总监，曾任本基金的基金经理
2011年11月7日
2015年1月9日
8
先后在慧聪国际咨询有限公司担任销售主管，香港新世界数字多媒体公司担任市场经理；2007年加入工银瑞信，现任权益投资部基金经理，兼任研究部副总监，2011年11月7日至2015年1月9日担任工银消费服务行业基金的基金经理，2011年12月27日至2015年1月9日担任工银保本混合基金基金经理，2013年2月7日至2015年1月9日担任工银瑞信保本2号混合型发起式基金基金经理，2013年6月26日起至2015年1月9日担任工银瑞信保本3号混合型基金基金经理。
王筱苓
本基金的基金经理
2014年12月30日
-
18
曾任中国银行全球金融市场部首席交易员。
2005年加入工银瑞信，曾任工银核心价值基金、工银精选平衡混合型基金、工银稳健成长股票型基金基金经理、专户投资部专户投资经理，2011年10月11日至今，担任工银中小盘基金基金经理；2012年12月5日至今，担任工银大盘蓝筹基金基金经理；2014年6月26日至今，担任工银绝对收益策略混合型发起式基金基金经理。2014年12月30日至今，担任工银消费服务行业股票型基金基金经理。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年1季度，大部分消费服务类行业跑赢大盘，其中TMT表现最为优异，计算机行业上涨95%，传媒行业上涨61%。在传统消费类行业中，餐饮旅游行业指数表现最好，上涨55%。表现较差的行业是食品饮料、银行和非银行金融。从风格上看，小盘股、高市盈率股、高市净率股表现最好，市场追捧各种转型、触网、概念和故事。1季度较好的超额收益来自于超配了餐饮旅游行业。由于受到一些具体的合同限制，本基金在行业配置上低配了TMT，负超额收益明显。1季度基金超配了银行行业，暂时还未有表现，对超额收益也带来了一定的负面影响。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金净值增长率为23.50%，业绩比较基准收益率为12.08%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们始终认为，资产管理业务的核心在于追求最好的风险收益比，而不是一味追求股价的弹性，忽视向下的风险。因此虽然经过近2年的洗礼，市场主流已经不再看公司的基本面和估值水平，只听故事，但我们始终坚持基本面选股，坚持用估值水平，而非故事的吸引力，作为重要的衡量指标。我们相信从长远来看，以低于价值的价格买进，等待资产价格向价值靠拢，虽然不是万无一失，但却是最好的投资机会。在过去的两年里，受到宏观经济下行，以及反腐的影响，大部分消费行业景气度较差，股票表现低迷。很多公司股价已经跌落到价值区间，具有相当好的安全边际。我们将始终坚持价值投资的理念，对相关行业和个股进行深入研究和投资，为持有人创造收益。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
359,347,273.17
92.25
其中：股票
359,347,273.17
92.25
2
固定收益投资
16,000,000.00
4.11
其中：债券
16,000,000.00
4.11
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
10,423,607.83
2.68
7
其他资产
3,769,078.83
0.97
8
合计
389,539,959.83
100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
报告期末按行业分类的股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
142,058,875.97
37.11
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
48,133,205.66
12.57
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
27,371,158.20
7.15
J
金融业
93,318,642.48
24.38
K
房地产业
6,910,000.00
1.80
L
租赁和商务服务业
3,645,000.00
0.95
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
3,839,000.00
1.00
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
34,071,390.86
8.90
S
综合
-
-
合计
359,347,273.17
93.87
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
601933
永辉超市
3,140,450
36,209,388.50
9.46
2
300144
宋城演艺
427,134
24,577,290.36
6.42
3
600519
贵州茅台
105,061
20,587,753.56
5.38
4
601318
中国平安
240,911
18,848,876.64
4.92
5
600037
歌华有线
679,890
18,241,448.70
4.76
6
000001
平安银行
1,086,077
17,105,712.75
4.47
7
600887
伊利股份
477,415
14,728,252.75
3.85
8
002572
索菲亚
421,212
13,141,814.40
3.43
9
600000
浦发银行
799,033
12,616,731.07
3.30
10
601166
兴业银行
632,732
11,616,959.52
3.03
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
16,000,000.00
4.18
其中：政策性金融债
16,000,000.00
4.18
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
可转债
-
-
8
其他
-
-
9
合计
16,000,000.00
4.18
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
140213
14国开13
160,000
16,000,000.00
4.18
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货投资，也无期间损益。
本基金投资股指期货的投资政策
本报告期内，本基金未运用股指期货进行投资。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
投资组合报告附注
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
227,932.49
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
532,545.91
5
应收申购款
3,008,600.43
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
3,769,078.83
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
360,267,604.26
报告期期间基金总申购份额
14,215,371.79
减:报告期期间基金总赎回份额
109,613,878.01
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-
报告期期末基金份额总额
264,869,098.04
注：1.报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2.报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。
影响投资者决策的其他重要信息
根据《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》，自2015年3月26日起，本基金管理人对旗下证券投资基金持有的在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种（估值处理标准另有规定的除外），主要依据由第三方估值机构(中证指数有限公司)提供的价格数据进行估值。详情请见2015年3月27日在中国证券报、上海证券报、证券时报及公司网站发布的《工银瑞信基金管理有限公司关于旗下基金调整交易所固定收益品种估值方法的公告》。
备查文件目录
备查文件目录
1、中国证监会批准工银瑞信消费服务股票型证券投资基金设立的文件；
2、《工银瑞信消费服务股票型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信消费服务股票型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所处。
查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。