独家策略：双底构筑成了？

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：上证综指不出意外地在救市资金出手后止跌反弹，双底的构筑似乎正在尝试进行，但今天有两点美中不足，分别是量能没有放大和波动率、振幅仍不甚乐观。

　　指数至今都在以教科书式般标准向右画着图形，上周五遇阻30日线后放量下挫，随后没有所谓国家队成交回报数据，买盘瞬间消失杀跌后导致第二个底快速接近，昨天的成交回报数据显示救市资金又出现在不少个股的买入席位上，今天大盘收涨基本是在演绎双底中第二个底的构筑。

　　然而，美中不足的是今天成交量没有放大，在尾盘放量拉升后全天成交较昨天还有明显萎缩，同时上证综指的成交均量一直维持着波浪下行。与之相匹配的是，今天盘中指数、个股振幅和波动率仍偏高，这意味着市场中其实并无太多的交易者，所以不用多少筹码和资金都可以对价格形成引导。

　　从图形上看，指数双底若能构筑成功是值得乐观的。现在除了双底外，还要关注不断下移的5日-30日均线会否形成上方技术压力。从交易情况看，这种技术面的影响又确实存在不确定性，此前上周四标准的收敛突破后遭遇放量抛售，这就说明之前是诱多的假突破。

　　图1：指数概况

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　今日无下跌板块

　　后市展望：市场就调了两天，昨天晚上各部门就出来维稳，连发改委都出来喊话（我就纳闷了，这关发改委什么事），证监会更是放狠话：要严查集中性卖出。我的乖乖，难不成我国股市是不让卖出的？今天市场立马反映过来，开盘就大幅高开，虽然盘中有些震荡，但已经无碍市场再次亢奋了。昨天我们已经提醒，要相信政府，你信了吗？那么近期的走势应该基本是稳下来了，当然要大幅上攻的话还缺点火候，股灾之后目前的换手是不够充分的，投资者也不要预期太高。当然，话说回来，虽然短期市场稳住了，在里面的投资者也高兴，但是，对于长期而言，证监会这样做真的好吗？

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：已买入的先持有，新买入的话最好考虑新基金或者仓位较轻的次新基金，同时，债券基金可适当关注。

　　（二）基金动态

　　1、A股大跌成导火索 监管层叫停多空分级基金申报

　　近期有知情人士向21世纪经济报道记者透露，证监会在上周叫停了全部多空分级产品分级基金的申报工作。7月27日，多家基金公司人士对21世纪经济记者确认了上述消息。一家大型基金公司人士称，“上周，各家基金公司都已把多空分级产品申报撤回来了。此次叫停主要是两方面的原因。一是A股暴跌成为了导火索。在现有状况下，监管层不鼓励做空产品出来，认为做空产品的风险难以控制。多空分级产品或多或少具有一些对赌交易的特性，监管机构之前也一直对该类产品维持谨慎的态度。这也是拖了这么久都没有放行的原因。二是有些产品申报时间太长，早已过了6个月的审核有效期，需要撤材料。”

　　2、今年以来222位基金经理离职 再创同期新高

　　数据显示，截至7月27日，今年以来离职的基金经理人数达到222位，而2012年、2013年、2014年同期分别有59位、86位和108位基金经理离职，今年创出了同期离职人数的历史新高。值得注意的是，基金经理离职所涉及基金公司的范围也在扩大。数据显示，今年出现基金经理离职的基金公司达到71家，占比超过70%，而2014年、2013年和2012年同期出现基金经理离职的公司只有52家、43家和39家，占当时基金公司总家数的比例在30%~40%左右。